小米、百度投资的鹿客科技，冲刺“AI智能锁第一股”

作者 | 郝文

编辑 | 趣解商业资讯组

近日，鹿客科技正式向港交所递交主板上市申请，中国银河国际担任独家保荐人。

图片来源：招股书截图

鹿客科技创始人兼CEO陈彬此前表示，就上市来说，公司已万事俱备，只欠东风，不存在尚不具备的上市条件。如今鹿客科技正式向港交所发起冲击，冲刺“AI智能锁第一股”。

值得一提的是，前不久曾担任传音控股电商业务负责人的胡跃刚刚出任鹿客科技CMO，主抓鹿客全球化业务。鹿客科技在上市前引入有全球化经验的高管，有助于提升其海外拓展的故事说服力。

鹿客科技2014年5月创立于中国北京，目前于北京、深圳、杭州、重庆分别设有平台研发、硬件研发、营销及制造中心，致力于成为全球领先的智能安防科技公司。

根据弗若斯特沙利文的资料，鹿客科技是全球首家率先实现静脉智能锁规模化量产的公司，2024年公司的静脉智能锁出货量位居全球第一，市场占有率为10.5%。同时，公司智能锁出货量位列全球第四，市场占有率为2.6%。

业绩方面，鹿客科技营收保持稳步增长态势。2023年、2024年营收分别为10.15亿元、10.86亿元；2025年前三季度营收7.74亿元，同比增长11.5%。期内利润也实现了较大幅度增长，2023年、2024年，期内利润分别为1403万、5311万元；2025年前三季度为3198万元，上年同期的期内利润为683万元。

不过，作为头部智能门锁品牌，自有品牌并非鹿客科技的最大收入来源。招股书显示，2023年至2024年，鹿客科技来自ODM项目的收入在期内总收入中的占比均超过50%，2025年前三季度超过60%。与之形成对比的是，其来源于自有品牌消费者收入在总收入中的占比从2023年的31.5%下滑至2025年前三季度的20.5%。而较为依赖ODM业务也让公司面临客户集中风险。

图片来源：招股书截图

招股书中，鹿客科技提到，“我们ODM业务以小米智能锁ODM合作为基本盘”，也就是说，小米是鹿客科技的大客户。

除了这个身份，小米还是鹿客科技的股东之一。成立至今，鹿客科技已获得百度、顺为资本、SIG海纳亚洲、中关村科学城、蓝图创投、险峰、复星集团、联想之星、硅谷天堂、双湖资本、昆仲资本、诺力、小米、德同资本等知名机构的投资。

IPO前，陈彬直接持有约15.33%权益，云丁管理咨询持有约7.94%权益，云丁企业管理持有约5.54%权益，行将更远持有约1.54%权益。据悉，云丁管理咨询、云丁企业管理及行将更远均由陈彬作为普通合伙人控制。这也意味着，陈彬一共控制公司30.35%股权。

百度网讯持股14.72%，百度毕威持股3.71%，百度一共持股18.43%，为公司最大机构股东，且小度科技CFO胡宇担任鹿客科技非执行董事。顺为资本持股为7.25%，紧随其后。

此外，海纳华持股为6.49%，中关村科学城科技成长三期基金持股为5.71%；蓝图天兴持股为3.76%，蓝图云项持股为1.06%，蓝图实体一共持股为4.82%；深圳险峰持股为2.02%，杭州险峰持股为1.82%，险峰实体一共持股为3.83%；亚东北辰持股为3.48%，联想之星持股为2.77%，天堂硅谷实体持股为2.19%；

不过，尽管投资背景强大，鹿客科技的部分产品也遭遇过一些消费者的吐槽和投诉。

黑猫投诉平台显示，截至2月10日，共有972条投诉中包含搜索词“鹿客”，投诉焦点高度集中于产品质量、售后服务等核心消费体验环节。多起投诉表明，鹿客科技在产品质量与服务闭环上仍有提升空间。

作为守护家门的产品，用户对智能门锁的担忧不仅在于锁体本身，也在于其背后的数据安全。社媒平台上，有不少网友发帖表示担心智能门锁引发的偷窥和隐私安全问题。

2025年12月，据国家网络安全通报中心消息，69 款移动应用存在违法违规收集使用个人信息情况。其中，鹿客科技因隐私政策未逐一列出 App（包括委托的第三方或嵌入的第三方代码、插件）收集使用个人信息的目的、方式、范围等被点名。

图片来源：国家网络安全通报中心公众号截图

值得一提的是，2025年前九个月，公司支付给董事的薪酬总额骤降至240万元。若按此趋势，全年董事薪酬将较2024年的1640万元大幅收缩。

图片来源：招股书截图

对此，有观点认为，主动降薪，尤其是幅度如此巨大的调整，如同一把双刃剑，同时也凸显了该公司在现金储备或盈利能力方面的压力。以及，该调整更有可能动摇军心，引发市场对其核心团队稳定性与长期激励机制的担忧。

总体来看，作为业内头部企业，鹿客科技在技术上具备优势，比如其隔空充电技术，也就是Lockin AuraCharge奥充™，不仅获得了全球顶尖安全检测机构德国莱茵TÜV的光生物安全认证，更通过了SGS的严苛检测，拿到了光生物安全CB证书——这个证书互认覆盖全球115个以上的国家，SGS的认证报告被联合国、世界银行等国际组织推荐，是产品进入国际市场的“通行证”。

近日，鹿客真AI智能锁V7 Max斩获了中国智能锁领军品牌、中国锁具行业消费者优选品牌两大品牌奖项；鹿客AI智能锁V6 Max斩获中国智能锁高端引领产品、中国AI智能门锁畅销产品、第六届中国锁具及工艺装备设计大赛“至尊金勾奖”。

但是，真正的稳健航行不只在于技术领先，更在于对产品质量、用户体验及数据安全等日常细节的持续优化。