订单爆了！油轮运价居高不下，10天敲定近40艘

来源：海事服务网CNSS

随着运价在2月持续高位运行，全球油轮市场迎来新一波的订单潮。仅本月前十天，市场已录得近40艘油轮新订单。

2月9日晚间，恒力重工上市主体广东松发陶瓷股份有限公司（603268.SH，以下简称“*ST松发”或“公司”）公告称，公司下属公司恒力造船（大连）有限公司（“恒力造船”）10艘15.8万载重吨原油运输船建造合同于近日签约生效，合同金额约7-10亿美元。根据公告，其中9艘与希腊Dynacom Tankers Management Ltd.旗下单船公司签约，剩下1艘签约对象为欧洲知名船东。

就在三天前，恒力重工与Minerva Marine Inc.旗下单船公司签订2艘15.8万载重吨原油运输船，合同金额合计约1.6-2亿美元。这是这家希腊船东11年来首次订购苏伊士型油轮新造船。同时，恒力重工还与新加坡船东签订2艘30.6万吨超大型原油运输船（VLCC），合同金额约2-3亿美元。

图源：恒力重工

油轮订单涌现，全球船东竞相下单

消息人士称，瑞士能源和商品贸易巨头Mercuria Energy Group或将在大连造船订造2+2艘30.6万载重吨VLCC，计划于2029年交付。

与此同时，希腊船东Evangelos Pistiolis旗下私人公司Central Group打破其一贯在韩国订造新船的传统模式，此次首次转向中国，与广船国际签署并生效10艘5万吨级MR成品油轮订单，预计将在2028年交付。这份订单也结束了Central Group长达六年的新船订单荒。

一家来自希腊的新兴船东——Venergy Maritime近期也大幅扩张其油轮新造船计划，再度在新时代造船订购4艘113,500载重吨L2型成品油轮，预计将在2029年交付。

另一家希腊船东Atlas Maritime重返苏伊士型油轮市场，于韩国DH造船下单订造2+2艘新船。据悉单船造价约为8600万美元，计划于2028年第三季度起陆续交付。

此外，新加坡原油和成品油轮船东AET近日向大连造船下单订造其首艘混合动力穿梭油轮（DPST），载重吨位154,000吨，按可使用乙醇双燃料的标准设计，预计将在2028年交付。

图源：Kpler（下同）

油轮市场强势开局，但板块表现分化

受地缘政治格局变动、石油需求保持韧性及船舶运力趋紧等多重因素共同推动，全球油轮市场在2026年初延续强劲走势。截至2025年末，油轮运价已较十年均值高出逾60%。

然而，市场情报公司Kpler数据显示，尽管市场整体创下历史新高，但细分板块走势仍出现显著分化——中型原油船表现尤为突出，引领市场涨幅。

阿芙拉型

受多重结构性因素推动，阿芙拉型油轮运价于2026年1月飙升至多年高位，主要受三方面影响：一是美国墨西哥湾至欧洲的原油出口量持续增长；二是委内瑞拉原油在重返商业贸易后主要流向墨西哥湾炼油厂；三是里海管道联盟终端供应中断导致苏伊士型油轮运力趋紧，叠加地中海炼油厂转向采购替代油种，共同提升阿芙拉型油轮的即期需求。

苏伊士型

两年多来，苏伊士型油轮在中东至西方航线货载量中的占比首次反超其他船型。2024年受胡塞武装袭击影响，东西向原油运输曾从苏伊士型油轮转向绕行好望角的VLCC。随着红海航线的恢复，传统贸易格局正在回归。

L2型

LR2型油轮吨海里运量遭受最严重冲击。随着曼德海峡与苏伊士运河航线的恢复，运输距离显著缩短。中东和印度合计约占LR2型油轮总货量的75%，去年12月经苏伊士运河通行的LR2型油轮数量已升至红海危机后新高，占比达70%。

MR型

2026年1月，全球MR型成品油轮贸易量达到1010万桶/日的历史新高，主要推动因素是大规模停产检修后俄罗斯炼油产能的恢复。在中东至苏伊士以东航线的MR型油轮贸易中，中东地区出口份额持续增长。

不过，这类油轮的船队增长正面临阻力。2026年交付计划显示，约有142艘MR型油轮将投入运营，而当前MR型船队老龄化问题显著——船舶超过20年船龄后，其在清洁油品运输市场的参与率会从约70%降至40%左右。若考虑船龄导致的运力转移，实际净增清洁油轮运力将从142艘降至约86艘，降幅达40%。

VLCC

VLCC的运价在2026年初经历剧烈波动，于去年12月末至今年1月初显著回调。然而市场基本面依然向好，当前中东地区原油出口量较去年同期大幅提升。

尽管全球船队持续扩张，但可用于非受制裁贸易的商业VLCC运力自2023年以来持续缩减，已回落至2021年水平。过去一年间商业船队供应持续收紧，去年部分船舶转入“影子船队”、更多船舶被长期期租锁定，以及船东集中度提升导致大型船队掌握在更少数经营者手中，这些因素共同加剧了运价波动。

今年1月，VLCC在西方市场的运力配置比例降至仅25%，创下2022年末以来新低。具有讽刺意味的是，这反而为运价提供了短期支撑。船东主动收缩运力投放，使得市场在需求疲弱的基本面下出现超预期走强。

对于油轮的未来市场展望，Kpler预计2026年上半年，原油船市场基本面整体利好中型船型。短期内阿芙拉型与苏伊士型油轮的需求增长显著超越VLCC。若欧佩克在下半年逐步增产，VLCC有望重拾上升动能。

成品油轮板块则呈现结构性分化。LR2型油轮虽然需求走弱，但因部分阿芙拉型运力转向原油运输，其实际供给压力有所缓解；而MR型油轮尽管需求稳健，却面临大量新船交付带来的运力过剩压力。整体来看，原油运输市场对成品油轮的运价溢价格局预计仍将延续。