早评：道指再创历史新高！谷歌发行百年债券！英特尔跌超6%！

周二的市场完美诠释了何为“指数的参差”。尽管道指凭借惯性再创历史新高并稳守 5万点 大关，但标普与纳指却在平庸的零售数据与AI转型的阵痛中双双下挫。

一、 指数收盘：冰火两重天

二、 核心焦点：当“买买买”停滞，AI开始“收税”

1. 消费引擎熄火： 美国12月零售销售环比持平（预期增长0.4%）。在中低收入群体就业信心动10摇的背景下，强劲的节日消费似乎已成强弩之末。好市多（-2%）与沃尔玛（-1%）的下跌，折射出防御性板块也难逃增长疑云。

2. 金融业的“AI焦虑”： 金融板块遭遇重挫，LPL Financial 暴跌 8.3%，嘉信理财大跌 7.4%。

   变局者： 科技平台 Altruist 推出 AI 税务规划工具，直接击中了传统财富管理公司的“钱袋子”。市场开始意识到：AI 不仅是芯片竞赛，更是对传统中介行业的降维打击。

3. 资金的“避风港”移动： 投资者正从高风险 AI 概念股流向更稳健的材料与公用事业板块，寻找对抗“颠覆性风险”的避雷针。

三、 巨头动作：谷歌的“世纪豪赌”与黑石的加码

• 谷歌（Alphabet）的疯狂提款机： 继周一募集 200 亿美元后，谷歌在 24 小时内将发债总额推高至 320 亿美元。

• • 百年英镑债： 谷歌发行的 100 年期债券获近 10 倍 超额认购。在今年 1850 亿美元的天量 CapEx 面前，谷歌用“借一个世纪的钱”来赌一个 AI 的未来。

• 黑石与 Anthropic： 全球资管巨头黑石追加 2 亿美元投资，将 Anthropic 的持股推升至 10 亿美元规模。Anthropic 估值已达 3500 亿美元，且融资目标正在由于投资者过于热情而翻倍。

• 福特（Ford）的寒冬： 第四季度利润腰斩（-51%），营收也同步萎缩。在传统造车与电动化的夹缝中，老牌巨头依然步履蹒跚。

四、 热门板块与中概表现

• 大型科技股： 表现疲软。英特尔大跌 6.19%，尽管英伟达（+0.79%）与特斯拉（+1.89%）勉力维持红盘。

• 中概股逆势走强： 金龙指数上涨 0.87%。阿里巴巴与京东领涨（均超1%），腾讯音乐大涨 3.75%。在国内春节消费季的预期下，中概互联网平台展现了较强的防御韧性。

• 并购风云： 派拉蒙上调了对华纳兄弟探索的收购报价，全现金方案更具诱惑力。

战术建议

1. 警惕“普涨”逻辑破裂： 如果周三（2月11日）发布的非农就业数据不佳，配合已经疲软的零售数据，市场可能会从“风格轮动”转向“系统性避险”。

2. 重新定义金融股： 避开容易被 AI 工具取代的传统理财与分销渠道，关注那些已经深度整合 AI 且拥有底层数据护城河的资管机构（如黑石）。

3. 盯紧谷歌的现金流： 1850 亿美金的开支是“铲子股”（博通、液冷、电源管理）的长期红利，但对谷歌自身的毛利率将是长达数年的考验。

五、今日应对

1、美股走势除了道指外，纳指和标普仍不明朗，显示出市场对于AI发展的态度仍存在疑虑。因此对于美股，适当定投即可；

2、港股表现一般，继续关注5450的得失再做决定；

3、A股预估节前抛盘基本出清，因此接下来就是布局良机，继续看好五大主线的回调机会。

4、黄金白银走势平稳，在继续震荡后，会稳步上行，定投跟进即可。

以上观点供参考！