净利尚未扭亏 为恒智能递表港交所

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

又一家储能企业将目光投向资本市场。2月9日，港交所官网显示，为恒智能科技股份有限公司（以下简称“为恒智能”）已递交上市申请材料。本次港股IPO背后，公司报告期内净利均处于亏损状态，不过于2025年前三季度明显减亏。另外，报告期内，公司前五大客户变动情况较为明显。从目前融资进程来看，为恒智能于今年初完成B+轮融资，投后估值约27.08亿元。

据了解，为恒智能是数智化工商储能解决方案的领导者，为客户提供广泛的工商业、户用及源网侧储能解决方案。截至最后可行日期，公司的业务已覆盖50多个国家及地区，应用公司储能解决方案的在营储能电站超过600个，涵盖逾40个行业。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2025年前三季度末，公司在中国工商业900家锂离子电池储能系统集成商中，全球工商业储能系统出货量位列第八及海外市场工商业储能系统出货量位列第三。

本次递表港交所背后，为恒智能报告期内收入接连增长，但净利尚未实现扭亏为盈。具体来看，2023年、2024年，为恒智能实现收入分别约为2.67亿元、2.68亿元；对应实现年内亏损分别约为1.54亿元、2.05亿元。2025年前三季度，公司实现收入约为4.76亿元，上年同期为1.25亿元；对应实现期内亏损约为4039.8万元，相较上年同期的亏损1.65亿元实现明显减亏。

“国内储能政策的持续利好为行业发展提供了稳定的政策支撑，叠加海外市场对储能产品的旺盛需求，储能领域企业有望在未来三年保持相对稳定的营收增速。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示。

分业务来看，2025年前三季度，为恒智能来自工商业储能系统解决方案的收入约为3.3亿元，占比69.4%；另外，当期来自源网侧储能系统解决方案、户用储能系统解决方案、其他的收入占比分别为19.7%、10.1%、0.8%。

本次赴港IPO背后，为恒智能在中国内地及海外均建立了市场地位，主要集中在欧洲、亚太地区（包括澳大利亚和东南亚）及中东。具体来看，2025年前三季度，公司来自中国内地的收入约为2.64亿元，占比55.3%；来自欧洲的收入约为1.68亿元，占比35.4%；来自其他地区的收入占比则为9.3%。

不过需要指出的是，报告期内，为恒智能大客户变动情况较为“显眼”。据招股文件，2023年、2024年以及2025年前三季度，公司来自前五大客户的销售收入占比分别约75.3%、31.2%、36.3%，其中，客户A2023年为公司贡献59.4%的收入，系公司当年第一大客户，但于随后两期均未出现在公司前五大客户之列。

2024年以及2025年前三季度，公司第一大客户分别系客户F、客户I，于当期分别为公司贡献9.5%、18.5%收入；而上述两大客户亦均仅于当期出现在公司前五大客户榜单中。

在本次冲击上市之前，为恒智能已完成了多轮股权融资，其中，公司于2026年初完成B+轮融资，投后估值约为27.08亿元。

股权关系方面，招股文件显示，公司控股股东集团成员包括高振顺、Rich Master、瑞东电能投资有限公司、无锡为恒、瑞东资本市场有限公司、瑞瑙上海及上海聚恒鑫。截至最后可行日期，高振顺通过控股股东集团其他成员控制公司合共约56.95%投票权。

针对相关情况，北京商报记者向为恒智能方面发去采访函进行采访，公司方面表示目前对于上市相关事项，以公司统一公告和招股书内容为准。

北京商报记者 王蔓蕾