IPO研究｜预计2034年全球EBMT医疗器械市场增至46.6亿美元

瑞财经 刘治颖2月9日，杭州糖吉医疗科技股份有限公司（以下简称：糖吉医疗）向港交所主板递交上市申请书，工银国际、财通国际为其联席保荐人。

招股书显示，糖吉医疗成立于2016年，是一家立足中国的医疗器械公司，专注于为代谢性疾病的治疗及全周期管理提供创新解决方案。公司战略构建了涵盖肥胖及代谢性疾病治疗器械与适配器械及全周期管理产品的产品管线，所有产品均专注于代谢性疾病的治疗及管理，适应证包括超重、肥胖症、伴有肥胖的MASH及伴有肥胖的2型糖尿病。

截至最后实际可行日期，公司已成功开发并商业化推出一款EBMT治疗器械产品（即公司的核心产品），并已获批注册两款旨在便利治疗器械操作的适配产品及一个用于全周期管理的数字健康管理平台。此外，公司正在扩大GBS用于较低BMI的获批适应证以涵盖较低体重指数，并在不同阶段独立开发其他多种在研产品，目标涵盖代谢性疾病的主流可行EBMT方案。

全球肥胖流行催生了多样化的减重医疗器械，这些器械可补充或替代传统的药物及外科干预手段。其中，内镜下减重和代谢治疗(EBMT)乃最具活力的前沿创新疗法。通过完全无需切口的经口途径，EBMT填补了药物治疗与手术治疗之间的治疗空白。

全球EBMT医疗器械市场（出厂价水平）从2020年的126.7百万美元增长至2024年的162.3百万美元，同期复合年增长率达6.4%。到2029年，市场规模预计将扩大至约831.8百万美元，2024年至2029年以38.7%的复合年增长率增长；至2034年进一步增长至约4,657.1百万美元，2029年至2034年间以41.1%的复合年增长率增长。

这一增长得益于肥胖症患病率的不断上升、临床应用范围的扩大、审批加速以及支付方接受度的持续提高。这一发展轨迹反映了EBMT器械从早期商业化向全球规模化应用转型的进程，由临床应用与证据积累不断增加、技术成熟度与供应链能力日益提升、门诊量增长以及与抗肥胖药物治疗补充应用等因素驱动。

随着临床指南和报销体系日益认可内镜干预的价值，这一增长势头预计将加速发展。

在中国，EBMT范围内的超重╱肥胖医疗器械市场正从零基础起步，进入快速扩张阶段。按出厂价计算，市场规模预计将于2024年以人民币12.7百万元起步，到2029年扩大至人民币782.1百万元，2024年至2029年的复合年增长率将高达128.0%，主要得益于肥胖疾病负担持续加重、临床应用范围逐步拓宽、产品审批提速，以及医保报销条件持续完善，叠加EBMT产品上市并实现临床推广应用。

此后，该增长将保持强劲的势头，但趋于平稳，预计2029年至2034年的市场规模将以37.3%的复合年增长率攀升至2034年的人民币3,819.6百万元。这一发展轨迹标志着中国肥胖干预市场正从初期商业化向快速扩张的门诊治疗领域转型，其主要受临床认可度提升、证据积累、EBMT器械逐步纳入国家体重管理及代谢治疗路径、医生接受度提高、技术升级、国内供应链成熟和患者对微创减重方案的需求等因素的驱动。