海联讯换股吸收合并杭汽轮发行11.75亿股，自主燃机打开成长新空间

近日，杭汽轮动力集团股份有限公司（以下简称“杭汽轮”）换股吸收合并事项取得关键进展。根据海联讯(300277)发布的公告，海联讯为换股吸收合并杭汽轮动力集团股份有限公司向杭汽轮全体换股股东发行11.75亿股股份，股票上市流通日期为2026年2月11日。这标志着历时多年的“B转A”进程正式进入收官阶段，杭汽轮即将登陆A股市场，开启资本运作新篇章。

此次资本运作不仅是解决B股历史遗留问题的标志性事件，更将为杭汽轮核心业务发展注入强劲动力。公司董秘此前在业绩说明会上表示，转A成功后，存续公司将采用新的公司名称，并根据主营业务情况建立新的发展战略。市场普遍关注，登陆A股后的杭汽轮，能否借助资本平台加速其自主燃气轮机业务的产业化进程。

十年磨一剑，自主燃机终获市场认可

杭汽轮在燃气轮机领域的布局，是观察其转型成效的重要窗口。2026年1月16日，杭汽轮完全自主研发的50MW级HGT51F重型燃气轮机取得首个商业化合同，连云港自主燃机试验和应用示范基地一期项目燃气轮机商务合同正式签约。这是该机型从研制开发到市场化落地的关键一步。

回顾研发历程，杭汽轮在该领域已深耕十年。HGT51F燃气轮机于2024年成功下线，2025年完成点火、升速、满负荷等整机试验，并顺利通过三方性能测试，产品性能与排放达到国际先进水平。此次商业化合同的落地，意味着杭汽轮正式跻身具备自主燃机供货能力的企业行列。

燃气轮机被誉为“装备制造业皇冠上的明珠”，技术壁垒极高。长期以来，国内燃机市场主要由国际巨头占据。杭汽轮从工业汽轮机向燃气轮机领域延伸，体现了其在高端动力装备领域的技术积淀。

应用场景广泛，市场需求持续释放

燃气轮机作为现代工业的“动力心脏”，应用场景十分广泛。从发电领域看，燃气轮机联合循环机组是目前效率最高的化石能源发电方式之一，热效率可超过60%，且启动速度快、负荷调节灵活，非常适合为风电、光伏等间歇性可再生能源提供调峰支持。在工业驱动领域，燃气轮机可为石化、冶金等行业的核心装置提供动力；在分布式能源领域，可为工业园区、数据中心、医院等特殊区域提供能源解决方案。

值得注意的是，随着AI数据中心（AIDC）的快速发展，燃气轮机作为可靠的备用电源，正迎来新的需求增长点。此外，在油气开采、海上平台等传统领域，燃气轮机同样发挥着不可替代的作用。

从市场层面看，全球燃气轮机市场正经历新一轮增长周期。据行业统计，2024年全球燃气轮机市场规模约为300亿美元，预计到2031年将达到约500亿美元，年复合增长率超过7%。2025年第三季度，全球燃气轮机新增订单激增95%，创下近年来增速新高。国际主要制造商的产能已排至2028年甚至更远，反映出市场需求的旺盛程度。

受益于市场需求的旺盛，杭汽轮近日在海外斩获多项业务，国际化布局实现加速推进。具体来看，1月8日，由杭汽轮提供核心发电设备的两台机组在西非科特迪瓦必维雅生物质发电厂首次实现满负荷并网成功，该项目由杭汽轮提供核心汽轮发电机组，以棕榈空果串等农业废弃物为燃料，每年可提供约3亿千瓦时清洁电力。同日，杭汽轮在粤港澳大湾区的重点标杆工程——香港垃圾发电项目也传来喜讯，由公司提供核心汽轮机设备及全周期技术服务的首台套机组单机冲转一次成功，各项运行参数精准达标，标志着该项目正式迈入整机调试关键阶段。

在国内市场，随着能源结构调整和“双碳”目标推进，燃气轮机在清洁能源利用、热电联产等领域的应用空间持续拓展。同时，国产替代进程加速，为具备自主技术能力的企业提供了发展机遇。

资本赋能，战略转型提速

根据公司规划，杭汽轮正全力推进从汽轮机向全透平产业延伸、从传统能源装备向新能源装备拓展、从制造企业向制造服务企业升级的战略转型。燃气轮机业务将成为公司新的增长引擎，与工业汽轮机形成双轮驱动格局。

此外，公司制定的“人工智能+三年行动计划”和入选省“未来工厂”试点企业名单，显示出其在智能制造和数字化转型方面的布局。服务板块的整合重组，实现了质保期内外服务一体化，有助于提升全生命周期服务能力。

从行业竞争格局看，杭汽轮在工业驱动汽轮机领域已建立领先优势，国内市场占有率超过50%。在燃气轮机领域，公司正通过自主技术路线，逐步打破国际厂商的技术垄断。随着HGT51F机型的商业化推进，杭汽轮有望在国产替代进程中占据一席之地。

总体而言，杭汽轮“B转A”不仅是资本运作的里程碑，更是公司战略转型的新起点。在能源装备自主可控的国家战略背景下，具备核心技术能力的企业将迎来更广阔的发展空间。登陆A股后的杭汽轮，能否将技术优势转化为市场优势，值得持续关注。