疯狂黄金！十年涨3倍，从走势图复盘金价上升之路

进入2026年，黄金价格继续“狂飙”。2026年1月底，国际现货金价突破5500美元/盎司关口，尽管后续经历价格急坠，但很快又回升至每盎司5000美元上方。

南都大数据研究院梳理发现，过去10年，黄金上演了一场出人意料的逆袭。从不足1100美元的低位回暖企稳，到“过山车”般的波动上涨行情，再到屡屡刷新历史纪录的“大牛市”，国际金价走出了一条清晰的上升曲线，十年间涨幅超300%。不少专业机构指出，黄金正逐渐成为全球资产配置的核心之一。

回暖企稳期： 结束三年连跌，年度均价小幅上涨

2016年上半年，受英国“脱欧”公投等因素影响，国际金价结束三年连跌的低迷，从年初的不足1100美元/盎司到年中一度突破1300美元/盎司大关。尽管下半年特朗普赢得美国总统大选、美联储加息担忧等因素叠加，黄金市场快速回落，但2016年金价全年涨幅仍接近8%。

2017年黄金价格持续回暖。据报道，2017年，国际黄金价格自年初最低点1146.14美元/盎司开盘，随后开始反弹，并于9月8日达到高点1357.67美元/盎司，年末收于1302.67美元/盎司。世界黄金协会数据显示，2017年国际黄金均价为1257.2美元/盎司，较2016年的均价实现正增长。中国黄金协会表示，黄金价格正在企稳，正逐步收窄震幅，这表明黄金作为一种“财富贮藏”手段，仍被业内研究机构和市场人士长期看好。

2018年各国央行掀起黄金购买热潮。世界黄金协会数据显示，2018年各国央行黄金净购买量达651.5吨，同比增长74%，是有记录以来的第二高，净买入量更是达到了1971年美元与黄金的固定兑换体系脱钩后的新高。央行购金潮直接助推金价上涨，2018年国际金价连续5个月站上1300美元/盎司，尽管下半年有所回落，但全年均价较2017年仍保持小幅上涨趋势。多家专业机构预测，2019年金价仍有望再度大幅上涨，迎来大牛市。

波动上涨期： 冲高回落，演绎“过山车”行情

如众多专业机构预测一般，2019年的金价大幅上涨，黄金市场出现了自2010年以来的最好行情。贸易局势面临不确定性、多国央行回归宽松货币政策、地缘政治风险不时显现，一系列利多的因素不断激发市场，推动黄金市场上演了多年不遇的凌厉涨势。据世界黄金协会公布的数据，2019年国际金价一度冲上1500美元/盎司的关键点，全年均价接近1400美元/盎司，全年涨幅达18.3%。除了以美元和瑞朗计价的黄金价格外，以大多数国家货币计的金价都升至了历史最高或保持在纪录高位附近。

受全球公共卫生危机、各国货币政策宽松等多种因素的影响，2020年的黄金价格在小幅震荡中整体保持上涨趋势，全年涨幅超25%。据报道，同一时期我国国内金价与国际金价出现“倒挂”现象，黄金境内外价差拉升至历史高点。2021年以来，黄金价格有所回调，但仍保持在1700美元/盎司至1900美元/盎司区间内波动。

2022年的国际金价则坐上了“过山车”。年初俄乌冲突带来的避险情绪让金价一度冲破了2000美元/盎司，但随后的通胀飙升、欧美加息节奏升级又让金价持续回调到1600美元/盎司上方。不过，2022年全年仍实现5.6%的涨幅。值得一提的是，同一时间全球央行“疯狂”的购金行为为金价上升提供了有力支撑。据世界黄金协会数据，2022年各国央行的黄金净购买量高达1082吨，较2021年的450吨增长140%，创下有记录以来的最高点；我国央行也在2022年恢复黄金购入，黄金总储备量首次突破2000吨。

2023年国际金价一路高歌猛涨，多次刷新历史纪录，最高触及2152.3美元/盎司，年度涨幅约为13%。不少分析师表示，2024年黄金价格将在高位震荡，且金价创新高概率很大，最高点或会超过2400美元/盎司。看好未来黄金市场的同时，也有专家提醒，尽管黄金一路看涨，但不会一直涨，肯定会有波动。黄金价格波动是正常现象，但长期来看仍是一种相对稳定的投资品种。

历史性暴涨： 年内53次刷新金价历史纪录

2024年的黄金市场表现超预期。美国经济疲软、全球经济增长的不确定性以及地缘政治紧张局势等因素叠加下，2024年国际金价开启加速上涨模式，年内40次创下历史新高，仅次于1979年的57次。据世界黄金协会公布的数据，国际现货黄金月度均价实现连续8个月的上涨，从2月份2000美元/盎司左右上涨至10月份的2690美元/盎司。尽管年末金价高位回调，但月度均价仍保持在2640美元/盎司之上。整体上看，国际金价全年涨幅接近30%，刷新2010年以来的最大年度涨幅。有业内人士指出，黄金在2022年和2023年连续上涨的基础上继续大涨，且2024年的涨幅几近2023年的2倍，彰显了黄金市场的“超级利多”。更有专家认为，继2024年连续突破历史高位后，金价在未来一年里将再创新高。

2025年国际金价迎来了历史性爆发。在短短一年的时间里，国际金价先后突破了3000美元/盎司和4000美元/盎司，并在年末再创新高，逼近每盎司4600美元。世界黄金协会公布的数据显示，2025年国际金价共计53次刷新历史纪录，年内涨幅超过60%，创下自1979年石油危机以来年度最大涨幅，成为2025年表现最亮眼的资产之一。值得一提的是，国内金饰的价格也在2025年站上了1000元/克的关口，并呈现持续上涨趋势。有统计数据显示，2015年4月中旬国内金饰价格约为300元/克，2025年4月中旬约为1000元/克，10年时间，国内金饰价格涨了近700元/克。

2026年开年，国际金价再创历史新高，连续突破每盎司5000美元、5100美元两道历史性大关，并于1月29日站上5500美元/盎司的高位。与此同时，国内部分主流金饰品牌报价冲上1700元/克，创历史新高。

近日，黄金市场出现巨幅震荡，国际金价从高位急坠至4600美元/盎司左右后，又回弹至每盎司5000美元上方。有业内人士认为，金银价格反弹表明此前大幅回调并非意味着市场基本面发生转变。世界黄金协会分析师表示，尽管黄金价格短期内波动剧烈，但从历史经验看，这有助于遏制过度投机，未来市场走势将更多取决于全球实际利率水平的演变以及央行购金行为的透明度。

金价上涨的背后： 从避险工具到资产核心的地位提升

国际金价十年变迁的背后，是黄金国际战略地位的持续提升。世界黄金协会指出，黄金正从一个避险符号，蜕变为这个不确定时代里的一种可触摸、可持有、可寄托的“硬通货”。黄金正逐渐成为全球央行更看重的储备资产。

有统计数据显示，截至2025年三季度末，全球官方黄金储备余额约3.69万亿美元，占官方总储备比重达28.9%，创2000年以来新高，黄金在全球官方储备体系中的占比进一步提高。与此同时，同期美元在全球外汇储备占比降至56.92%，连续超十个季度低于60%，创1995年以来最低。摩根士丹利最新发布的报告指出，黄金在各国央行持有资产中的占比已从约14%上升至25%-28%，且这一上升趋势“没有任何放缓的迹象”，美元在全球体系中的角色正持续、逐步地被削弱，但由于可信的替代货币仍然有限，在日益多极化的世界中，黄金已成为对美元最大的挑战者。

桥水基金创始人达利欧在接受媒体采访时指出，除美国以外的其他国家央行以及主权财富基金和其他机构都在购买黄金来多元化他们的资产配置，黄金不是用来投机的，黄金是全球规模第二大的储备货币。全球黄金市场的需求结构正在重塑。

出品：南都大数据研究院

策划:王卫国 邹莹

统筹:张纯 关健明

数据采集分析：南都研究员 罗韵

数据来源：世界黄金协会、中国黄金协会以及新华网、央视新闻、央视网等媒体报道