春节前黄金暴跌11%，我亏掉的不仅是钱，还有对“快钱”的幻想

我妈今年第一次主动问我投资的事。就站在厨房切白菜，手里的刀顿了顿，刀尖还沾着水珠，头也不抬：“隔壁老张说黄金要涨到六千，你买没？”我嘴上说“再看看”，心里却翻腾得厉害——1257元/克买的建行积存金，十天不到，1070元/克，一克少了187块，比过年包饺子少放的肉馅还实打实。

其实哪止是她。朋友圈从腊月二十开始飘金粉，满屏“抄底”“梭哈”“十年一遇”，像集体中了蛊。点开三个不同名字的黄金群，清一色截图放大、箭头斜插、红圈狂圈K线低点，底下配字：“这根针，就是命运的针眼！”没人问一句：1月30号COMEX悄悄把保证金从5%提到6%，是谁签的字？也没人翻CME官网那页冷清的公告原文，只靠二手转述，再转述，最后连“美联储点阵图”五个字都念不利索，硬说是“美联储发红包的路线图”。

可另一边呢？2025年全球央行买了863吨黄金，连续14个月没断过。数字是印在IMF季度报告里的，白纸黑字。而国内黄金ETF持仓单月净流出50吨，真金白银哗哗往外走。更吊诡的是：散户账户交易量猛涨210%，机构中位持仓却稳在217天——他们看的是美元信用周期，我们盯的是三小时K线；他们算实际利率差，我们算涨停板能封几回。

1月28号美联储开会，29号美元指数破108，30号保证金上调，31号金价一头栽下5000美元整数关。这不是巧合，是高压锅终于顶开了盖子。当时市场平均杠杆4.2倍，比去年翻近一倍。CFTC数据显示，1月26号非商业多头净持仓23.8万手，创2016年以来新高。RSI冲到82，技术派私下都在说“绷不住了”，结果真绷不住了——程序化止损单37%集中触发，像地铁早高峰最后一节车厢门关上的瞬间，推倒第一张牌，后面全跟着倒。

我属于第三批冲进去的。买的时候还安慰自己：“涨这么疯，总得喘口气。”结果喘气没等到，倒是等来系统自动减仓两次——T+D账户保证金不够，没下单，仓位先缩水。有朋友更狠，场外配资拉到8倍杠杆，回撤10%，直接清零。我查了下数据，散户平均持仓8.4天，比泡面煮熟还短。

后来我撕了张便签贴在电脑边框上，四行字，字字带划痕：闲钱，最多十分之一；三年不动；只碰积存金和518880；亏十五个点，立刻停手。不补，不扛，不问“底在哪”。黄金年化波动率26.4%，比沪深300还晃。它真不是保险箱，更不是提款机。过去五十年回测，配5%–10%，确实能让组合站得稳些。但1月31号那根绿色大阴线，单日跌11%，就明明白白告诉你：别信“无风险”，信自己有没有勇气承认——有些事，我真的不懂。