站上AI+存储芯片双重风口 澜起科技港交所上市首日飙涨

观点网 又一家芯片龙头实现“A+H”上市。

2月9日，全球内存接口芯片企业澜起科技登陆港交所。从首日表现来看，澜起科技股价开盘后高开高走，截至收盘股价报175港元，涨幅63.72%，对应市值高达2121.55亿港元。

继2013年登陆纳斯达克、2019年于科创板上市后，这是澜起科技第三次进入公开资本市场。

此次港股上市，澜起科技将成功构建“A+H”双资本平台。当日，澜起科技A股涨6.06%，收报173.45元每股。如若港股股价持续上涨，股价或将和A股倒挂。

澜起科技是全球领先的无晶圆厂IC设计企业，聚焦云计算与AI基础设施互连，2024年以36.8%的市占率位居全球内存互连芯片第一，主营互连类芯片及津逮CPU两大产品线，应用场景涵盖包括数据中心、服务器及电脑在内的广泛终端领域。

市占第一

在此前招股阶段，澜起科技于香港公开发售获707.3倍认购，发售股份最终数目为658.9万股，占发售股份总数约10%。

国际配售阶段则获37.67倍认购，国际发售股份最终数目为5930.1万股股份，相当于发售股份总数的90%。最终发售价为每股106.89港元，募资净额约为69.05亿港元。

澜起科技此次IPO引入的基石投资者包括胜宏科技旗下宏兴国际、新加坡外汇储备管理机构 GIC Private Limited、高瓴旗下 HHLRA、摩根士丹利旗下 MSIP、富国基金、豪威集团旗下豪威香港等；认购总额约3.1亿美元的发售股份。

产城园区评论获悉，澜起科技成立于2004年，是一家数据处理及互连芯片设计公司，致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。

在人工智能时代，计算机的算力和存储需求快速增长，系统对运力提出更高需求，澜起科技的多款高速互连芯片产品可有效提升系统的运力，核心产品是内存接口芯片。

据了解，当前内存接口芯片行业主流的技术标准是DDR4与DDR5，全球范围内具备这两代主流标准芯片量产能力的公司仅有三家，澜起科技是其中之一，且是市场份额最大的一家。?

据弗若斯特沙利文的资料，按收入计算，澜起科技于2024年位居全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额达36.8%，这部分业务也贡献了公司绝大部分营收。

值得关注的是，早在2013年，澜起科技就已于纳斯达克上市，当时其内存接口芯片收入占比已接近九成。

然而上市仅数月后，澜起科技遭做空机构对其财务造假的指控，随后陷入集体诉讼并面临退市。尽管后续独立审计验证了公司财报的真实性，但此事已严重损害其声誉与融资能力。

同年4月，纳斯达克向澜起科技发出退市警告。

2014年11月，在浦东科投及中国电子旗下中电投资控股等资本支持下，澜起科技以约6.93亿美元估值完成私有化并于纳斯达克退市，成为国内首家由国资主导实现私有化的半导体设计企业。

业绩表现

从产业链上看，澜起科技处于中游，上游供应商主要包括晶圆代工厂、封装测试服务提供商和产品必要组件供应商；同处于中游的合作伙伴包括晶圆代工以及封装测试企业；下游则包含终端客户、分销商及系统制造商。

澜起科技的客户包括内存模组制造商及服务器OEM/ODM厂商，使用澜起科技的互连类芯片来满足其在硬件解决方案中打造快速、可靠互连方案的关键需求。

目前，澜起科技的客户涵盖三星、SK海力士、美光等全球主要DRAM制造商，与英特尔和AMD等建立了长期合作伙伴关系，合作开发用于云计算及AI基础设施的新一代互连产品。

据了解，澜起科技产品覆盖从DDR2到DDR5的全系列内存接口芯片及配套芯片，DDR5内存接口芯片是服务器中CPU与DRAM模组间的关键组件，保障了高速数据传输的稳定性。

具体而言，澜起科技目前有互连类芯片和津逮产品两大产品线。

其中，互连类芯片方面的产品矩阵涵盖内存接口芯片（含MRCD/MDB芯片、CKD芯片）、内存模组配套芯片、PCIe Retimer芯片、MXC芯片、时钟芯片等，是全球少数可提供DDR5 内存接口及模组配套芯片全套解决方案的厂商之一。

津逮服务器方面，该公司津逮服务器平台产品主要包括津逮CPU、数据保护和可信计算加速芯片和混合安全内存模组（HSDIMM）等。

根据弗若斯特沙利文的数据，澜起科技是全球两大PCle Retimer供应商之一，并率先推出CXL MXC芯片。2025年初，推出的DDR5第二子代MRCD/MDB芯片实现12800MT/s的数据传输速率，为当时业界最高。

业绩方面，2022-2024年，澜起科技分别录得营收36.7亿元、22.8亿元及36.4亿元；经调整净利分别为14.5亿元、5.74亿元、14亿元。

2025年前三季度，澜起科技收入为40.6亿元，同比增长57.8%；2025年前9个月经调整净利为21亿元。

业绩方面，该公司近日对外公告称，预计2025年度净利润将达到21.5亿元至23.5亿元，较上年同期增长52.29%至66.46%；扣除非经常性损益后的净利润预计为19.2亿元至21.2亿元，较上年同期增长53.81%到69.83%。

对于业绩预增的主要原因，澜起科技称：“受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司互连类芯片出货量显著增加，推动公司2025年度经营业绩较上年同期实现大幅增长。”

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