亏损百亿赴港上市 阿维塔遭证监会“六连问”！股权、控制权、外资准入等引关注

　　来源：深圳商报·读创

　　去年11月，背靠长安汽车、华为、宁德时代三大巨头的阿维塔科技正式向港交所提交上市申请书。阿维塔成为首家向港交所提交上市申请的央企旗下新能源车企。

　　近日， 阿维塔收到中国证监会关于本次境外上市的备案反馈意见，监管抛出六大类核心问题，涵盖股权合规、控制权认定、外资准入、数据安全等关键领域，每一项均要求公司补充说明并由律师出具明确法律意见。

　　具体来看，证监会请公司补充说明以下事项，请律师核查并出具明确的法律意见：

　　一、请说明（1）发行人历次增资及股权转让是否合法合规、对价是否公允，1元或零对价转让股权的应说明交易真实性、是否存在股权代持，同一批次入股价格不一致的应说明合理性、是否存在利益输送；（2）按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》要求对合计持股超过5%的关联方进行核查说明；（3）发行人历史沿革中是否存在股权代持情况。

　　二、请说明（1）招股说明书披露发行人现在的控股股东为长安汽车、中国长安汽车集团，上市后的控股股东为中国长安汽车集团、辰致汽车、中汇富通、长安汽车及常安创新，备案材料认定发行人无控股股东、实际控制人，与招股说明书存在重大差异的原因；（2）结合股东会和董事会历史决议情况、董事会人员构成、特殊股东权利等因素充分说明发行人控制权认定情况；（3）本次发行上市是否适用《上市公司分拆规则（试行）》（证监会公告［2022］5号）相关规定。

　　三、请说明（1）福建闽东等持股5%以下股东分多次向上海智悦新途一号转让股权用于股权激励的原因、合理性，并就股权激励是否存在利益输送出具明确结论性意见；（2）离职人员办理退出手续的进展，相关退出安排是否符合股权激励计划管理办法的规定。

　　四、请说明（1）结合自动驾驶等核心技术或动力系统等主要产品说明，发行人是否涉及测绘、导航、遥感、锂电池等相关业务；（2）募集资金具体用途及境内外占比，是否涉及具体境外募投项目，是否应履行境外投资审批、核准或备案手续；（3）发行人及下属公司诉讼案件的最新进展，是否对发行人生产经营存在重大不利影响，是否构成本次发行上市的实质障碍。

　　五、请说明（1）发行人现有股东逐层穿透后是否存在外资，详细说明外资股比计算方式，以及本次发行上市及“全流通”后是否持续符合外商投资准入要求；（2）列表说明发行人及下属公司完整经营范围、主营业务情况、是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》外资禁止或限制准入领域。

　　六、请说明发行人及下属公司开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品的情况，是否涉及向第三方提供信息内容，提供信息内容的类型以及信息内容安全保护措施；同时说明收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。

　　2025年11月28日， 长安汽车正式发布公告称，其旗下高端智能电动品牌阿维塔科技已向香港交易所递交首次公开发行申请，拟在香港主板独立上市。

　　据招股书，阿维塔此次申报港股IPO，募集资金将用于产品开发及平台和技术开发、品牌建设和销售服务网络拓展、补充营运资金等方面，进一步增强核心竞争力。自品牌成立以来，阿维塔已完成4轮融资，当前估值超300亿元。

　　近年来，阿维塔的营业收入呈现爆发式增长。招股书显示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年（下称报告期），阿维塔的营业收入分别为0.28亿元、56.45亿元、151.95亿元及122.08亿元。其中，2025年上半年收入同比增幅达到98.5%，近乎实现翻倍增长。

　　报告期内，公司分别录得除所得税前亏损20.16亿元、36.93亿元、40.18亿元及15.85亿元，即三年半累计亏损约113.12亿元。阿维塔坦言，公司于往绩记录期间录得亏损净额，可能无法在不久的将来实现或随后维持盈利。

　　值得关注的是，阿维塔成立以来销量增长势头强劲。最新销量数据显示，2025年12月，阿维塔科技销量10470辆，连续10个月销量破万；全年累计销量突破12万辆，自2023年启动批量交付后，销量连续迅猛增长，三年实现三级跳。目前，阿维塔已在全国200余个城市布局超过700家渠道触点。

　　按照规划，2026至2027年，阿维塔将陆续推出四款华为联创车型。到2030年，产品矩阵将扩展至17款，覆盖轿车、SUV、MPV等核心细分市场。

　　股权结构上，招股书显示，目前阿维塔的第一、第三大股东分别是长安汽车、宁德时代。