【信达能源】原油周报：美伊谈判重启，油价震荡波动

来源：黑金新视野

原油周报

信达能源

本文源自报告:《原油周报：美伊谈判重启，油价震荡波动》 | 发布时间：2026年2月8日 | 发布报告机构：信达证券研究开发中心 | 报告作者：刘红光，石化行业联席首席分析师，S1500525060002；胡晓艺，石化行业分析师，S1500524070003。

摘要

【油价回顾】截至2026年2月6日当周，国际油价震荡波动。本周，特朗普计划同伊朗对话，重启核谈判，地缘风险降温，叠加哈萨克斯坦油田及美国原油产量逐渐恢复，供应压力回升，国际油价下跌。周后期，美国击落一架伊朗无人机，伊朗武装快艇逼近悬挂美国国旗的油轮，地缘风险溢价迅速回归，叠加美印达成贸易协议，有望提振需求，国际油价反弹。截至本周五（2月6日），布伦特、WTI油价分别为68.05、63.55美元/桶。

【原油价格】截至2026年02月06日当周，布伦特原油期货结算价为68.05美元/桶，较上周下降1.27美元/桶（-1.83%）；WTI原油期货结算价为63.55美元/桶，较上周下降1.66美元/桶（-2.55%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为54.91美元/桶，较上周下降0.55美元/桶（-0.99%）。

【海上钻井服务】截至2026年2月2日当周，全球海上自升式钻井平台数量为370座，较上周减少6座，其中东南亚、北美、其他地区分别减少1、4、1座；全球海上浮式钻井平台数量为132座，较上周减少2座，其中欧洲增加1座，北美、其他地区分别减少1、2座。

【美国原油供给】截至2026年01月30日当周，美国原油产量为1321.5万桶/天，较上周减少48.1万桶/天。截至2026年02月06日当周，美国活跃钻机数量为412台，较上周增加1台。截至2026年02月06日当周，美国压裂车队数量为145部，较上周减少3部。

【美国原油需求】截至2026年01月30日当周，美国炼厂原油加工量为1602.9万桶/天，较上周减少18.0万桶/天，美国炼厂开工率为90.50%,较上周下降0.4pct。

【美国原油库存】截至2026年01月30日当周，美国原油总库存为8.36亿桶，较上周减少324.1万桶（-0.39%）；战略原油库存为4.15亿桶，较上周增加21.4万桶（+0.05%）；商业原油库存为4.2亿桶，较上周减少345.5万桶（-0.82%）；库欣地区原油库存为2404.2万桶，较上周减少74.3万桶（-3.00%）。

【美国成品油库存】截至2026年01月30日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为25789.8、1650.2、12736.8、4238.3万桶，较上周分别+68.5（+0.27%）、-14.0（-0.84%）、-555.3（-4.18%）、-66.1（-1.54%）万桶。

【生物燃料价格】截至2026年2月6日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为222.92、172.15美元/吨，较上周五价差-14.30、-6.15美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为947.92、897.15美元/吨，较上周五价差-14.30、-6.15美元/吨。截至2026年2月6日，中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1222.92、1172.15美元/吨，较上周五价差-14.30、-6.15美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2200美元/吨，较上周五价格+65美元/吨。截至2026年2月6日，中国地沟油、潲水油价格分别为927.08、977.85美元/吨，较上周五价格+14.30、+6.15美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1080美元/吨，较上周五价格+5美元/吨。

相关标的：中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份 (601857.SH/0857.HK)、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/0386.HK)、中海油服/中海油田服务 (601808.SH/2883.HK)、海油工程(600583.SH)、中曼石油(603619.SH)等。

风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在政策不确定性。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。

一周原油点评：

▪油价回顾▪

截至2026年2月6日当周，国际油价震荡波动。本周，特朗普计划同伊朗对话，重启核谈判，地缘风险降温，叠加哈萨克斯坦油田及美国原油产量逐渐恢复，供应压力回升，国际油价下跌。周后期，美国击落一架伊朗无人机，伊朗武装快艇逼近悬挂美国国旗的油轮，地缘风险溢价迅速回归，叠加美印达成贸易协议，有望提振需求，国际油价反弹。截至本周五（2月6日），布伦特、WTI油价分别为68.05、63.55美元/桶。

石油石化板块表现：

截至2026年2月6日当周，沪深300下跌1.33%至4643.60点，石油石化板块下跌2.20%。

截至2026年2月6日当周，油气开采板块下跌1.84%，炼化及贸易板块下跌1.86%，油服工程板块下跌3.94%。

截至2026年2月6日当周，油气开采板块自2022年以来涨幅233.65%，炼化及贸易板块自2022年以来涨幅59.77%，油服工程板块自2022年以来涨幅30.54%。

▪上游板块公司股价表现▪

截至2026年2月6日当周，上游板块股价表现较好的是新锦动力（+11.44%）、潜能恒信（+5.65%）、中海油田服务H（+4.43%）等。

原油价格：

原油价格：截至2026年02月06日当周，布伦特原油期货结算价为68.05美元/桶，较上周下降1.27美元/桶（-1.83%）；WTI原油期货结算价为63.55美元/桶，较上周下降1.66美元/桶（-2.55%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为54.91美元/桶，较上周下降0.55美元/桶（-0.99%）。

原油价差：截至2026年02月06日当周，布伦特-WTI期货价差为4.5美元/桶，较上周扩大0.39美元/桶；布伦特现货-期货价差为3.37美元/桶，较上周收窄0.34美元/桶；布伦特-俄罗斯Urals价差为2.56美元/桶，较上周收窄1.27美元/桶；WTI-俄罗斯Urals价差为-1.94美元/桶，较上周收窄1.66美元/桶；布伦特-俄罗斯ESPO价差为12.59美元/桶，较上周收窄5.69美元/桶；WTI-俄罗斯ESPO价差为8.09美元/桶，较上周收窄6.08美元/桶。

相关指数：截至2026年02月06日，美元指数为97.61，较上周上涨0.51%；LME铜现货结算价为12840.00美元/吨，较上周下跌3.96%。

海上钻井服务：

已有合同的钻井平台数量：截至2026年2月2日当周，全球海上自升式钻井平台数量为370座，较上周减少6座，其中东南亚、北美、其他地区分别减少1、4、1座；全球海上浮式钻井平台数量为132座，较上周减少2座，其中欧洲增加1座，北美、其他地区分别减少1、2座。

（注：将全球主要作业海域分为非洲、东南亚、欧洲、中东、北美、南美、其他地区）

原油板块：

▪原油供给▪

产量板块：截至2026年01月30日当周，美国原油产量为1321.5万桶/天，较上周减少48.1万桶/天。

钻机板块：截至2026年02月06日当周，美国活跃钻机数量为412台，较上周增加1台。

压裂板块：截至2026年02月06日当周，美国压裂车队数量为145部，较上周减少3部。

▪原油需求▪

美国炼厂：截至2026年01月30日当周，美国炼厂原油加工量为1602.9万桶/天，较上周减少18.0万桶/天，美国炼厂开工率为90.50%,较上周下降0.4pct。

中国炼厂：截至2026年02月05日，主营炼厂开工率为81.81%，较上周上升1.79pct。截至2026年02月04日，山东地炼开工率为61.17%，较上周下降0.17pct。

▪原油进出口▪

截至2026年01月30日当周，美国原油进口量为620.1万桶/天，较上周增加55.9万桶/天（+9.91%），美国原油出口量为404.7万桶/天，较上周减少54.2万桶/天（-11.81%），净进口量为215.4万桶/天，较上周增加110.1万桶/天（+104.56%）。

▪原油库存▪

截至2026年01月30日当周，美国原油总库存为8.36亿桶，较上周减少324.1万桶（-0.39%）；战略原油库存为4.15亿桶，较上周增加21.4万桶（+0.05%）；商业原油库存为4.2亿桶，较上周减少345.5万桶（-0.82%）；库欣地区原油库存为2404.2万桶，较上周减少74.3万桶（-3.00%）。

截至2026年2月6日当周，全球原油水上库存（包括在途和浮仓）为13.26亿桶，较上周+2270.6万桶（+1.71%）。其中，全球原油浮仓库存为10248.2万桶，较上周-129.4万桶（-1.26%）；全球原油在途库存为12.24亿桶，较上周+2400万桶（+1.96%）。

（注：每周都对本周和上周数据进行更新和修正）

成品油板块：

▪成品油价格▪

北美市场：截至2026年02月06日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为100.68（-9.48）、79.79（+1.31）、87.44（-2.85）美元/桶；与原油差价分别为33.35（-9.07）、12.46（+1.72）、20.12（-2.44）美元/桶。

欧洲市场：截至2026年02月06日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为92.50（-1.30）、87.64（+0.80）、102.30（-0.02）美元/桶；与原油差价分别为25.18（-0.89）、20.31（+1.21）、34.98（+0.38）美元/桶。

东南亚市场：截至2026年02月06日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为87.65（+1.12）、71.72（-0.40）、86.09（+0.27）美元/桶；与原油差价分别为20.52（+1.73）、4.70（+0.32）、18.98（+0.89）美元/桶。

▪成品油供给▪

产量方面：截至2026年01月30日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为900.9、481.4、170.5万桶/天，较上周分别-56.5（-5.90%）、-0.5（-0.10%）、-3.7（-2.12%）万桶/天。

▪成品油需求▪

消费方面：截至2026年01月30日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为815.3、431.0、165.8万桶/天，较上周分别-60.4（-6.90%）、+24.1（+5.92%）、+28.5（+20.76%）万桶/天。

出行数据：截至2026年02月05日，美国周内机场旅客安检数为1425.11万人次，较上周增加136.68万人次（+10.61%）。

▪成品油进出口▪

汽油板块：截至2026年01月30日当周，美国车用汽油进口量为8.2万桶/天，较上周减少0.7万桶/天（-7.87%）；出口量为95.8万桶/天，较上周增加9.5万桶/天（+11.01%）；净出口量为87.6万桶/天，较上周增加10.2万桶/天（+13.18%）。

柴油板块：截至2026年01月30日当周，美国柴油进口量为19.7万桶/天，较上周减少5.6万桶/天（-22.13%）；出口量为149.4万桶/天，较上周增加53.8万桶/天（+56.28%）；净出口量为129.7万桶/天，较上周增加59.4万桶/天（+84.50%）。

航煤板块：截至2026年01月30日当周，美国航空煤油进口量为13.1万桶/天，较上周增加6.2万桶/天（+89.86%）；出口量为27.2万桶/天，较上周减少6.7万桶/天（-19.76%）；净出口量为14.1万桶/天，较上周减少12.9万桶/天（-47.78%）。

▪成品油库存▪

美国成品油：截至2026年01月30日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为25789.8、1650.2、12736.8、4238.3万桶，较上周分别+68.5（+0.27%）、-14.0（-0.84%）、-555.3（-4.18%）、-66.1（-1.54%）万桶。

新加坡成品油：截止至2026年02月04日，新加坡汽油、柴油库存分别为1482、1071万桶，较上周分别+62.0（+4.37%）、+33.0（+3.18%）万桶。

生物燃料板块：

生物柴油价格及价差：截至2026年2月6日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为222.92、172.15美元/吨，较上周五价差-14.30、-6.15美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为947.92、897.15美元/吨，较上周五价差-14.30、-6.15美元/吨。

生物航煤价格及价差：截至2026年2月6日，中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1222.92、1172.15美元/吨，较上周五价差-14.30、-6.15美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2200美元/吨，较上周五价格+65美元/吨。

原料油价格：截至2026年2月6日，中国地沟油、潲水油价格分别为927.08、977.85美元/吨，较上周五价格+14.30、+6.15美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1080美元/吨，较上周五价格+5美元/吨。

生物柴油出口量：截至2025年12月，中国生物柴油（酯基）出口量为10.47万吨，较上月+3.34万吨，其中福建生物柴油（酯基）出口量为4.07万吨，较上月+0.61万吨。

原油期货成交及持仓板块：

原油期货成交及持仓：截至2026年02月06日，周内布伦特原油期货成交量为341.19万手，较上周增加206.39万手（+153.10%）。截止至2026年02月03日，周内WTI原油期货多头总持仓量为209.13万张，较上周增加5.57万张（+2.73%）；非商业（投机和套利目的持有）净多头持仓12.46万张，较上周增加2.76万张（+28.44%）。

风险因素：

（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。

（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能。

（3）美国与伊朗关系的不确定性。

（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。

（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。

（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。

（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。

（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。

（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。