张忆东加盟海通国际，金融出海迎来“最强合伙人”

来源：中访网

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审核|李晓燕

2月5日，国内证券行业传来重磅消息——原兴业证券经济与金融研究院联席院长、全球首席策略分析师张忆东正式加盟国泰海通，出任海通国际证券执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家，全面分管股票研究与销售交易业务。这一横跨行业顶尖研究人才与头部跨境券商的“双向奔赴”，不仅是个人职业转型的里程碑，更是中资券商在金融强国战略指引下，加速国际化布局的生动注脚。在行业转型与全球化浪潮的交汇点，这场强强联合能否焕发“第二春”，既承载着市场期待，更折射出中资券商参与全球竞争的决心与底气。

张忆东的加盟，堪称行业顶尖智慧与平台战略需求的精准契合。作为深耕证券研究领域24年的“老将”，他的职业履历早已镌刻上行业标杆的印记。从2002年入职台湾宝来证券涉足港股、A股策略研究，到2006年加盟兴业证券后牵头搭建策略研究与海外研究体系，20年间，他不仅多次斩获新财富、水晶球等权威评选的海外市场研究第一名，更以“核心资产”这一里程碑式的理念深刻重塑了A股与港股的投资逻辑。2007年首次提出、2016年通过《在平庸的世界里寻找核心资产》一文系统强化的这一概念，至今仍是资本市场最具影响力的投资框架之一，而随着新质生产力的崛起，“核心资产”的内涵持续拓展，更凸显其研究思想的前瞻性与生命力。

在国内卖方研究步入红海、同质化竞争加剧的行业背景下，张忆东选择转向海外“增量战场”，既源于对行业趋势的理性判断，更展现了对接金融出海国家战略的格局与远见。数据显示，截至2025年末，券商全行业从业人数已连续两年下滑至33.14万人，监管趋严、佣金率下行与数智化转型的多重压力，倒逼行业加速向高质量发展转型，而海外市场正是头部券商突破增长瓶颈的关键赛道。

对于刚完成整合重组的国泰海通而言，张忆东的加盟无异于注入一剂“强心针”。作为中资券商出海的先行者，海通国际证券的发展轨迹与中资券商国际化进程同频共振。自1996年海通证券（香港）成立，到2009年收购大福证券并更名上市，公司凭借先发优势迅速跻身香港中资券商第一梯队，更以“港股IPO之王”的美誉奠定行业地位——巅峰时期，其港股股权融资项目数量稳居行业前列，2020-2021年间成功保荐京东健康、京东物流、商汤等重磅项目，其中京东健康309.98亿港元的募资规模，至今仍是亚洲医疗健康领域最大IPO。

尽管近年来受港股低迷、地缘政治等多重因素影响，公司经历了2022年亏损65.41亿港元、2023年亏损扩大至81.56亿港元的低谷，但随着2024年国泰君安与海通证券合并重组，海通国际证券被纳入全新整合体系，其业务延续性与发展潜力得到显著提升。张忆东的到来，不仅能以其深厚的海外研究积淀与机构资源，强化海通国际的研究实力与客户服务能力，更能推动集团研究业务境内外一体化，实现“1+1>2”的协同效应。正如他在接受采访时所言，未来将聚焦“投资中国”与“中国投资”双向机遇，一方面以“中国专家”身份引领外资回流，另一方面赋能中资机构海外资产配置需求，这与国泰海通加码国际业务的战略方向高度契合。

从行业趋势来看，此次合作踩准了中资券商国际化的“黄金窗口期”。中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构”的目标，新“国九条”明确到2035年一流投行建设取得明显进展，政策红利持续释放为券商出海保驾护航。2025年以来，广发证券、招商证券、中信建投等头部机构纷纷增资香港子公司，中小券商也加速布局境外业务，形成了全行业竞逐海外市场的生动格局。香港作为连接内地与全球市场的桥梁，其独特的区位优势与政策环境，成为中资券商国际化的核心枢纽。

国泰海通凭借合并后的资本实力与牌照优势，叠加张忆东在海外市场的专业积累，有望在跨境投行、财富管理、衍生品业务等领域开辟新增长点。资本市场的反应也印证了市场信心：截至2026年2月6日，国泰海通A股总市值达3536.36亿元，港股总市值3090.36亿港元，近一年股价累计上涨超16%，近五年涨幅达48.70%，稳健的市值表现为其国际化布局提供了坚实基础。

当然，这场“双向奔赴”仍需直面行业竞争与业务整合的现实挑战。中资券商国际化已从头部集中转向多机构参与，香港市场的竞争日趋激烈，而国泰海通旗下国泰君安国际与海通国际证券的业务协同，仍需在牌照整合、客户分流等方面持续优化。

此外，全球资本市场波动、地缘政治风险等外部因素，也为海外业务拓展带来不确定性。但从长远来看，张忆东的专业赋能与国泰海通的平台支撑，形成了难以复制的核心竞争力：前者带来的不仅是研究理念与客户资源，更有对海外市场规则的深刻理解；后者则提供了资本、牌照与境内外联动的坚实基础。在“核心资产”价值重估、外资回流中国市场的行业背景下，双方有望凭借精准的战略定位，在跨境投融资、全球资产配置等领域打造差异化优势。

站在金融强国建设的时代高度，张忆东与海通国际的携手，早已超越单纯的职业选择与企业招聘，成为中资券商从“本土龙头”向“全球玩家”跨越的缩影。当研究老将的专业智慧，遇上出海先锋的平台积淀，当个人职业理想与国家战略需求同频共振，这场双向奔赴注定充满想象空间。未来，随着境内外业务一体化的深入推进，海通国际有望重拾“港股IPO之王”的荣光，张忆东也将在海外市场续写“核心资产”的投资传奇。在全球化与中国经济转型的双重浪潮中，这场强强联合能否最终焕发“第二春”，时间将给出答案。