为什么越好的交易系统，越要守口如瓶？一位胜率惊人的交易奇才的偏执

今天我们来介绍一位很有意思的“交易大师”—— 史蒂夫·莱斯卡博（Steve Lescarbeau） ，他的名字曾出现在金融专家杰克·施瓦格（Jack D. Schwager）的畅销著作《市场奇才》一书中，

有趣的是，Lescarbeau非常低调，网络上几乎没有公开照片，也极度抗拒透露系统细节。

但恰恰是他不愿说的那些“规则”背后，反而暴露出更有价值的东西： 他的交易理念和操作框架。

如果用一句话概括Lescarbeau的交易风格，那就是： “不预测市场，只对市场做出系统化反应。”

惊人的业绩（而且稳定得离谱）

在被采访前的5年里，他做到：

✍ 年化复利收益：70%

✍ 没有任何一年低于：50%

✍ 最差单月回撤：-3%

✍ 91%的月份盈利

重点不是“赚得多”，而是回撤极小 + 胜率极高。这不是靠赌方向，这是靠系统过滤风险。

交易风格：涨就拿着，跌就走人

Lescarbeau是一名共同基金交易员。他的交易模式极其简单：

✔ 基金在上涨 → 持有

✔ 走势转弱 → 立刻切到现金或其他基金，避开回撤

他说过一句很关键的话：

“我从不预测市场，我只是对市场发生的事情做出反应。”

这句话听着朴素，但真正做到的人极少。

不过，需要注意的是，他对自己的系统细节极为保密，因此不要指望能学到可以直接照搬的规则。

为什么他对系统细节守口如瓶？因为在他看来， “如果我把系统说出来，它明天就会失效。”

所以他能给出的最好建议反而是，如果你有好主意，不要告诉任何人。

这也是为什么他99%的时间都在研究，而不是在交易。

真正厉害的不是“系统”，而是他看待系统的方式

很多人迷恋交易系统，是因为他们相信，只要找到那个“圣杯规则”，就能长期稳定赚钱。

Steve Lescarbeau的厉害之处在于，他也相信系统能赚钱，但他同时坚信一件更残酷的事——任何有效的交易系统，都会失效。

而且，越多人知道，失效越快。

这不是悲观，这是他对市场“生态”的深刻理解。

Lescarbeau对自己的定位非常清晰 ：“我不是预测者，我是反应者。”

系统根据市场行为发出信号，他 只负责执行 。 不猜顶、不猜底、不判断方向。

这听起来很简单，但绝大多数交易者根本做不到。

系统是有“寿命”的。 这是他最核心、也最有价值的理念。

他举过很多例子，比如提到价值法投资大师詹姆斯·奥肖内西（James O'Shaughnessy）的例子，其著作《What Works on Wall Street》回测几十年有效，但实际表现却不佳。

Lescarbeau认为，如果他不公开策略，可能依然有效。

他的结论非常直接，如果一个策略被太多人使用，市场会主动把它拿走。就像生态系统： “猎物”（盈利模式）一旦被太多“猎人”（交易者）盯上，就会灭绝。

他99%的时间不在“交易”，而在“研究系统”

Lescarbeau说，“我几乎不花时间交易，99%的时间在电脑前做研究。”

他不断替换旧系统，只因为有了更好的想法。旧系统会被观察，但不会再用。因为他非常清楚，现在有效，不代表以后有效。

交易不是“找到规则”，而是不断进化规则。

系统 + 判断，但判断只管仓位

虽然是系统交易，他依然会“插手”，但只做一件事： 调节仓位 。

比如，如果系统给买入信号，但其他系统矛盾，他会减仓。如果权益曲线涨太快、偏离长期轨道，他会主动降仓。

但在一件事上，他从不犹豫，即出现卖出信号，绝不持有。

“我可能不满仓买，但一旦出现卖出信号，我绝不会继续持有。”

卖出没有判断，只有执行。

他把交易和研究完全分开。正如上面提到的那样，他的大部分时间在研究，剩下小部分时间在执行。

他说得很直白， “忙着交易，不等于你在做正确的事。”

扑克心态：亏大钱后，你会更冷静

他喜欢打扑克，说过一句很经典的话： “当你刚亏了10万美元，就不会在意输200美元。”

牌不好就走人。

这和他的交易一模一样。

关于做空、杠杆和在场时间

Lescarbeau不喜欢做空。理由很简单，市场几十年长期向上，做空是在逆着大趋势。所以他更专注于顺势捕捉上涨段，而不是试图从下跌里赚钱。

只有50%时间在市场里，很少满仓，杠杆不超过140%以及不喜欢做空股票（长期向上趋势）。

他说： “90%的成功来自于不做愚蠢的事。”

不卖盈利，不抱亏损，不情绪化。

结论：你真正能学到的，不是规则，而是框架

虽然Steve Lescarbeau没给出具体指标，但他的框架非常清晰：

✔ 不预测，只反应

✔ 系统先于判断

✔ 判断只用于仓位控制

✔ 不断迭代系统

✔ 大量时间做研究，而不是盯盘

✔ 在场时间不必多，但在场时要有效

Lescarbeau没有透露任何具体规则，但他的心态、纪律、专注度极具启发性。施瓦格指出，他极强的自信、近乎偏执的专注力、以及严格的纪律，是成功的关键。

纪律的本质是，没有例外。

很多人以为交易是轻松赚钱。但他证明了一点，真正顶级的交易，是极度枯燥、极度自律、极度专注的研究工作。

你不知道他具体怎么做。但你已经知道，他为什么能做到。