股价涨6.92%！信达生物与礼来88.5亿美元战略合作落地，加速中国创新药全球化

2月8日，中国创新药企信达生物制药（01801.HK，下称“信达生物”）发布内幕消息公告，宣布其连同多家附属公司与全球生物制药领军企业礼来公司（下称“礼来”）达成全球战略合作，双方将携手推进肿瘤及免疫领域创新药物的全球研发。这是双方自2015年以来的第七次合作，不仅深化了长期合作伙伴关系，更以创新合作模式突破传统授权局限，为信达生物创新管线全球化注入强劲动力，也成为中国创新药企与跨国药企深度协同的又一标杆案例。

根据合作协定，双方将发挥互补优势，加快推进创新药物的全球研发工作。其中，信达生物将依托自身成熟的抗体技术平台及高效的临床开发能力，主导相关项目从药物发现至中国临床概念验证（即二期临床试验完成）的全部研发工作；礼来则凭借其覆盖全球143个国家和地区的广泛布局与丰富商业化经验，获得相关项目在大中华区以外的全球独家开发与商业化许可，而信达生物将保留相关项目在大中华区的全部权利，实现“本土研发+全球商业化”的精准分工。

财务条款方面，此次合作创下亮眼规模。信达生物将获得3.5亿美元的首付款；若后续研发、监管及商业化里程碑全部达成，信达生物还有资格获得总额最高约85亿美元。此外，信达生物还有权就各产品在大中华区以外的净销售额获得梯度的销售分成，彰显了礼来对双方合作前景及信达生物研发实力的高度认可。

作为双方合作的重要升级，本次合作突破传统授权模式的局限，打造了无缝衔接的端到端创新生态体系，将信达灵活高效的药物发现与早期开发能力，与礼来广泛的全球布局深度融合，构建起高效的协同合作模式，将助力加快把科学发现转化为具有全球影响力的医疗解决方案，最终为全球患者带来世界级的创新药物。

据悉，信达生物已打造贯通生物创新药开发全周期的高质量技术平台，涵盖研发、药学开发及产业化、临床研究和营销等全环节，目前已有18个产品获得批准上市，4个新药分子进入III期或关键性临床研究，15个新药品种进入临床研究，为合作项目的推进奠定了坚实基础。

群益证券在研报中点评指出，此次合作是礼来对信达生物研发能力、技术平台及快速推进临床能力的全面认可，也是信达生物研发实力持续获得国际药企青睐的体现。此前，信达生物已于2025年10月与武田达成112亿美元合作，此次再与礼来深化合作，进一步巩固了其在全球创新药领域的合作地位。

研报同时显示，信达生物近期发布的收入预告表现亮眼，预计2025年全年产品收入约119亿元，同比增长45%，其中Q4单季度收入约33亿元，同比增长60%以上，剔除库存补差因素后实际营收增长更为强劲。目前，信达生物已有13款肿瘤产品实现商业化，协同效应日益凸显，玛氏度肽、托莱西单抗、替妥尤单抗等综合领域产品持续放量，未来增长潜力显著。

对于未来发展，群益证券和美银证券维持信达生物“买进”投资建议，截至2月9日收盘，信达生物股价涨6.92%，报收85港元/股，总市值达1475亿港元。