巨丰微策略：A股情绪引爆！春节结构性行情正式开启

作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西

来源：巨丰投顾、好股票应用

今天是春节前最后一周的首个交易日，A股在海外市场大涨的情绪传导下高开高走，迎来强势反弹。全天，指数跳空高开，盘中震荡后再度上行，最终大涨重返4100点。盘面上，科技股全线反弹，光伏概念走强，算力硬件、AI应用等反复活跃，叠加化工等板块的发力，市场热点爆发，赚钱效应显著回升，为春节行情注入强劲动能。

这次反弹并非偶然，其基础在于春节前“去杠杆”压力的集中释放与缓和。融资保证金比例上调等监管措施旨在引导市场平稳，其直接影响虽有限，但抑制了增量杠杆并促使部分资金流出热点板块。随着两市融资余额近期显著减少，市场最集中的被动卖压已得到快速宣泄，这为超跌反弹创造了条件。与此同时，英伟达反弹、特斯拉太阳能计划等外部事件，恰好为AI、光伏等调整充分的板块提供了反弹“催化剂”，吸引了短线博弈资金回流，形成了热点快速轮动的盘面。

综合来看，当前行情具有典型的“春节窗口期”结构性特征，随着海内外情绪的回升以及市场的大幅反弹，春节结构行情有望开启：

时间窗口效应显著：历史数据显示，春节前后一周市场上涨概率较高（均超过75%）。节前因规避长假不确定性，交易往往清淡，杠杆资金倾向于流出；而节后随着资金回流，市场活跃度通常会提升。当前的反弹恰处在这个“节前抛压减弱、节后预期转好”的过渡窗口；

风格切换进行时：资金行为预示了市场风格的阶段性切换。春节前，风格通常更偏大盘，因避险和ETF资金流入；而春节后，历史规律显示小盘成长风格明显占优，胜率和平均涨幅更高。当前市场热点虽多，但持续性存疑，更像是在为节后的风格主线进行预演和蓄力。

当然，需要指出的是，春节行情可能并非一帆风顺，波折反复的可能性依然较大：

首先，去杠杆进程仍在延续，2月以来融资买入额从历史峰值回落，杠杆资金的谨慎态度可能对反弹高度形成抑制；

其次，外围流动性风险不容忽视，尤其是此前咱们提到的全球去杠杆之下，美国杠杆贷款指数虽有反弹但力度微弱，趋势尚未明确；虚拟币市场更是乱象丛生，比特币近期跌近6万美元关口，全网超57万人爆仓，风险偏好的传导效应需高度警惕；

最后，日本市场变数成为新的潜在风险点，高市早苗当选后推行的积极财政政策导致日债收益率大幅攀升，10年期国债收益率上涨近，日元贬值逼近干预点位，这一变化可能引发全球流动性收缩，给A股市场带来间接冲击。

整体来看，A 股春节行情已进入实质性演绎阶段，内部经济韧性与产业利好构成核心支撑，外部扰动虽客观存在但影响有限，A 股长牛慢牛的核心格局未改。对于投资者而言，需摒弃全面牛市的幻想，精准聚焦结构性机会，节前可利用市场波动主动低吸优质标的，节后重点布局小盘成长赛道。同时，需密切跟踪两融余额变化、美国杠杆贷款指数及日本债市动态等关键指标，在把握行情机会的同时做好风险对冲，方能在春节行情中实现稳健收益。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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