一日十单，开年监管“零容忍”雷霆出击！交易所监管函已发超百份

出品|圆维度

农历新年将至，A股市场却迎来了监管部门的“雷霆之势”。2026年2月6日晚间，亚辉龙、天晟新材相继公告收到证监会的《立案告知书》，容百科技则因与宁德时代签订的“千亿大单”公告存在误导性陈述，拟被处以罚款。

据不完全统计，仅该日晚间，因信息披露问题集中收到“罚单”或其他监管措施的上市公司至少达10家。

这并非孤立事件。截至2月7日，2026年以来被证监会立案的上市公司达到8家，平均不到5天即有一家公司被立案。

监管压降

2026年开启仅一个多月，资本市场的监管“警报”已频繁拉响。监管机构的动作密集且精准，从立案调查到行政处罚，覆盖了信息披露违规的各个方面。

据不完全统计，2026年至今，平均不到5天就有一家上市公司被立案。收到行政处罚决定书或事先告知书的公司更多达16家，平均不到3天就有一家。

“零容忍”的信号不仅来自证监会。作为一线监管机构，沪深交易所的日常监管也呈现出高频、高压态势。以上交所为例，其监管的“颗粒度”正不断细化。

截至2月7日，2026年开年不足40天，已有8家上市公司被立案，16家收到罚单。交易所的监管函如雪片般飞出，仅上交所三周内就发出各类监管函件60份。这种强度的背后，是监管对市场异动和潜在风险的即时反应。

例如，针对股价异常波动的 “*ST正平”、“国晟科技”等公司，上交所启动了重点监控和专项核查，并向证监会上报了涉嫌违法违规的案件线索。

典型问题

监管的重拳并非泛泛而谈，而是精准地落在了几类典型问题上。2月6日集中曝光的案例，恰好构成了信披违规的“全景图”。

“热点炒作”成为首要打击目标。亚辉龙的案例最为典型。2026年1月6日，公司发布与一家脑机接口公司的战略合作公告，使用了“侵入式与非侵入式双技术路径”等引人瞩目的表述，股价应声大涨。

然而，在交易所火速问询下，其补充公告却承认合作方“仅有非侵入式技术布局”，且产品尚处早期研发阶段。这种利用热门概念进行“抢报”、披露内容前后矛盾的行为，最终引来了证监会的立案调查。

重大合同披露的“失真”问题同样被严惩。容百科技公告与宁德时代签署的协议“总销售金额超1200亿元”，但经查，该金额仅为公司自行估算，原始协议中并无约定，且采购量附有前提条件。这种误导性陈述导致公司及董事长、董秘合计面临近千万元的罚款。

历史问题的追溯力度不减。与亚辉龙追逐热点不同，天晟新材被立案则可能涉及2023年度的关联交易未披露事项。这表明监管不仅紧盯眼前的市场炒作，也对过往的财务合规问题保持严格追溯的态度。

此外，华图山鼎因未及时披露对子公司的财务资助及关联交易收到监管函；ST福能因子公司通过虚假交易虚增利润，导致数年财报存在虚假记载，被处以650万元罚款。

监管“新常态”

一系列密集的监管动作，清晰地勾勒出2026年资本市场“严监管”的轮廓。这不再是运动式的整顿，而是一种覆盖“事前、事中、事后”全链条的监管新常态。

监管的触角正深入至更具体、更隐蔽的信息披露瑕疵。从“脑机接口”合作的技术细节，到千亿合同的具体条款，监管的审查愈发细致。

这种“颗粒度”的细化，与2026年证监会系统工作会议提出的“强化信息披露监管，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为”的导向完全一致。

在 ESG信披成为“必答题”的背景下，监管对传统财务和信息披露的要求只会更高。交易所已明确将2026年定为A股ESG信披的“首考年”。

对于上市公司而言，这意味着合规成本上升，信披“踩线”或“打擦边球”的空间被极度压缩。对于投资者，监管的强化提供了更透明的投资环境，因信披违规受损的投资者依法索赔的渠道也更加明确。

监管的“探照灯”不仅照亮了“脑机接口”、“千亿订单”等市场热点下的信披失真，也穿透至多年未披露的关联交易和历史财务问题。

一场针对信息披露“抢报、迟报、漏报”的监管风暴，正以“零容忍”的姿态，重塑A股市场的游戏规则。