「科大智能」首次递表港交所，冲刺A+H上市

来源：弗若斯特沙利文

2026年1月19日，科大智能首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、国元国际。公司为A股上市公司，股票代码为300222，截至1月23日收盘，其总市值达95.73亿元人民币。

公司是数字能源与智能机器人双轮驱动的科技企业，2024年收入26.87亿元人民币，净利润0.62亿元，同比2023年由亏转盈，毛利率23.81%；2025年前9个月收入19.04亿元，净利润0.73亿元，同比暴涨两倍，毛利率23.99%。

LiveReport获悉，科大智能科技股份有限公司CSG SMART SCIENCE & TECHNOLOGY CO., LTD.（简称“科大智能”）于2026年1月20日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

公司是一家以数字能源与智能机器人双轮驱动的中国龙头科技企业，致力于融合AI技术推动能源系统数字化智能化升级，加速工业制造领域转型，树立智能微电网行业标杆。

公司主要运营以下两大业务分部：在数字能源领域：

• 公司自2002年起深耕智能配用电领域，是国内较早进入配电自动化领域的企业之一，产品与解决方案已覆盖全国31个省级行政区电网，长期服务中国最大国有电网公司。

• 核心产品包括一二次融合断路器、环网柜、FTU、DTU等，2024年按全国收入计，FTU市场排名第一、一二次融合断路器市场排名第二、DTU市场排名第三、环网柜市场排名第五。

• 公司参与制定6项国家及行业标准，斩获39项奖项，包括2025年电力科学技术进步奖一等奖，2023年将量子加密技术应用于智能开关产品，2025年起战略布局AIDC供配电系统。

• 公司拓展工商业储能业务，2024年储能系统出货量位居全国前十，高能耗细分领域排名前三，研发出电网友好型构网型储能系统，并融合AI技术为高耗能企业构建电力交易及智能微网管理系统，助力企业提升能源利用效率与运营智能化水平。

在智能机器人领域：

• 公司拥有超二十年技术积累，可为电网及大型工业客户提供工业机械手、堆垛机、巡检机器人等产品及解决方案，是少数兼具先进技术与大规模多场景落地能力的制造商。

• 2020至2024年，公司的工业机械手累计收入位居中国第一，SRM堆垛机累计收入位居中国锂电行业第一。近年整合AI视觉辨识及决策算法，提升产品在复杂环境下的操作精度与效率，已在新能源、汽车等多领域交付上千个项目，积累了丰富的行业经验。

两大业务分部共享“AI+电力电子”技术底座与客户渠道，深度协同满足能源和工业领域的智能化定制化需求，凭借“技术共享、市场协同”的布局，成为国内少数能融合AI技术并在能源与工业领域多场景落地解决方案的创新引领者。

截至2025年9月30日，公司累计拥有179项发明专利、398项实用新型专利、57项外观设计专利及251项软件著作权登记。

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。根据LiveReport大数据，2025年1-12月，以及过去36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为82家（市占率73%），180家（市占率71%）港股IPO成功上市企业提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024年及2025年前9个月：

收入分别约为人民币30.25亿、26.87亿、18.82亿、19.04亿，2025年前9个月同比+1.18%；

毛利分别约为人民币6.28亿、6.40亿、4.71亿、4.57亿，2025年前9个月同比-3.01%；

净利分别约为人民币-1.71亿、0.62亿、0.22亿、0.73亿，2025年前9个月同比+228.22%；

毛利率分别约为20.78%、23.81%、25.02%、23.99%；

净利率分别约为-5.64%、2.29%、1.19%、3.86%。

公司过去两年收入略有下滑，但毛利稳步提升，净利润实现由亏转盈，经营状况持续改善。

公司收入主要来自数字能源与智能机器人两大业务板块，重大部分来自数字能源业务，2023年和2024年该业务收入占总营收比例分别达66.1%和78.2%，核心包括智能配用电产品及储能系统解决方案，是最主要的收入支撑。

截至2025年9月30日，公司经营活动现金流为0.44亿，期末现金约为3.22亿。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，2020年至2024年期间，中国配电终端单元（DTU）市场规模由人民币7亿元增长至人民币9亿元，全球市场规模同期由人民币25亿元扩大至人民币35亿元，主要受馈线自动化推进及配电网远程控制能力提升带动。展望未来，预计到2029年，中国及全球市场规模将分别达到人民币17亿元和人民币55亿元。

按2024年在中国配电终端单元（DTU）收入计，公司在中国配电终端单元（DTU）行业企业排名第三。

董事高管

科大智能的董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

黄明松博士，持股21.96%，为单一最大股东；

其他A股股东持股78.04%

联系电话：021-5407-5836

转载须知

感谢您对沙利文的关注与支持。如若想转载我司微信公众号的文章，请：

• 在原文留言，告知转载机构的名称、介绍及微信公众号ID；

• 在编辑页作者处填写“沙利文”；

• 所有转载不得对原文进行任何篡改、曲解、诠释和改编。沙利文保留对所有原创文章的版权及解释权。如有违反，沙利文保留依法追究相应法律责任的权利。

关于沙利文

全球增长咨询公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）融合全球65年的咨询经验，28年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助超10,000家客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位，实现融资及上市等资本运作目标。

沙利文深耕全球资本市场及企业咨询服务，通过创新性提出的“全域投资管理 (Total Investment Management, TIM）”为企业提供全方位的投融资及其他各类专业咨询服务，包括投融资CDD、估值服务、技术顾问、财务顾问、ESG、募投可研、债券发行行业顾问、行业顾问、评估服务、奖项服务、行业白皮书、战略及管理咨询、规划咨询、技术洞察等。

沙利文中国的投融资业务实现了对中国国民经济的全行业覆盖，包括对新经济、新基建等所有经济热点的高度关注，涵盖数字基础设施、消费电子、双碳新能源、医疗与生命科学、餐饮与新零售、半导体与集成电路、智能家居、汽车与出行、康养服务、食品与饮料、信息通信技术、金融科技、地产与物业、矿业冶炼、美容时尚、大数据与人工智能、物流与供应链、建筑科技与装饰装潢、特种新材料、文化娱乐、企业级服务、跨境电商贸易、基础设施建设、环保节能科技、教育与培训等。

沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近三千家公司成功在香港及境外上市，是国内投融资战略咨询领域的领军企业。近10年来，沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位；且近年来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。

65年以来，沙利文通过其遍布全球的近50个办公室，利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业知识和咨询工具，帮助大量客户（包括全球1,000强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等）完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作，达成了战略目标；创立一系列市场地位研究工具及方法论，创新性提出“FSBV沙利文品牌价值模型”，已向超1,000家企业提供市场地位研究及品牌价值评估服务，持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。