农夫山泉的韧性，岂因短期承压而减？

出品|中访网

审核|李晓燕

在饮品行业深度调整的当下，农夫山泉虽因东方树叶临期事件遭遇短期舆论挑战，核心包装水业务也受行业周期影响出现阶段性波动，但这家深耕饮品市场数十年的龙头企业，正凭借坚定的长期主义战略、多元的业务布局和持续的产业升级，在承压中突破发展瓶颈，展现出强劲的经营韧性与成长潜力。从核心业务的复苏回暖到新兴赛道的领跑发力，从水源地壁垒的持续筑牢到竞争逻辑的成熟转型，农夫山泉正以稳健的步伐，勾勒出行业变革背景下的高质量发展路径。

短期的舆论插曲，并未掩盖农夫山泉在产品创新与业务结构升级上的亮眼成绩，反而推动企业进一步完善品控体系与售后服务机制。2026年初的东方树叶临期争议，本质上是电商渠道精细化运营中的偶发问题，事件发生后，农夫山泉全国服务热线第一时间明确表态，强调官方店铺不允许销售临期商品，并为消费者提供退换货及平台介入的解决方案，展现出积极的问题解决态度。

而从业务基本面来看，以东方树叶为核心的茶饮料板块，早已成为农夫山泉跨越行业周期的重要增长引擎。2024年，农夫山泉茶饮料业务实现营收167.45亿元，同比增长32.3%，营收占比达39%，首次超越包装饮用水成为公司第一大业务，这一成绩不仅印证了农夫山泉在无糖茶赛道的前瞻布局，更体现出企业对消费升级趋势的精准把握。面对茶饮料市场的激烈竞争，农夫山泉持续深耕产品创新，围绕消费者健康需求打造多元化产品矩阵，为业务增长注入持续动力，而此次临期事件也将成为企业优化渠道品控、提升终端服务能力的契机，推动茶饮料业务在规模增长的同时实现质量升级。

核心包装饮用水业务的阶段性波动，是行业结构性调整的缩影，而农夫山泉凭借主动的策略调整与深厚的行业积淀，正推动核心业务稳步复苏，展现出强大的基本面修复能力。2024年，国内包装水行业迎来历史性拐点，低价产品份额首次跌破50%，1元水重返市场，行业整体增速放缓，头部企业均受到不同程度影响，农夫山泉包装饮用水业务也出现短期营收下滑。

但面对行业变局，农夫山泉并未陷入低价内卷，而是通过精准的产品结构调整实现破局：2024年推出的绿瓶纯净水顺利完成市场防御与下沉市场渗透的历史使命后，企业在2025年主动优化产品布局，降低绿瓶水投放比例，将资源向毛利率更高的红瓶天然水倾斜，推动包装水业务经营利润率重回35%，基本恢复至舆情影响前水平。2025年上半年，农夫山泉包装饮用水业务实现营收94.43亿元，同比增长10.7%，迎来稳步复苏，而其包装饮用水市场占有率始终稳居行业第一，持续的品牌积淀与渠道优势，让核心业务具备强劲的复苏潜力。同时，原材料成本的下行也为业务复苏提供助力，2025年上半年公司整体毛利率回升至60.3%，同比增长1.5个百分点，盈利水平的稳步提升，彰显出企业优秀的成本管控与经营调节能力。

在行业竞争加剧的背景下，农夫山泉始终坚守长期主义，以水源地布局构筑核心竞争壁垒，用产业赋能重构竞争逻辑，为企业的长远发展筑牢根基。水源地是瓶装水企业的核心竞争力，农夫山泉深耕近30年，始终坚持“水源地建厂、水源地灌装”模式，即便在2024年经营承压的情况下，仍启动史上最大规模投资，在全国同步推进6个水源地项目，黄山、青城山等水源地相继投产，海口、普洱等项目稳步落地。截至2025年，农夫山泉已在全国布局15大水源地、30余个生产基地，覆盖13个省市的18个县（市、区），稀缺的优质水源地资源不仅构筑起极高的行业壁垒，更通过近30年的引水管线铺设，有效缩短运输半径，破解瓶装水行业“500公里定律”带来的成本挑战。

在竞争策略上，农夫山泉创始人钟睒睒提出“真正的企业家应该向上竞争”的理念，摒弃低价博弈的短视思维，转而通过产业赋能实现价值提升。企业在普洱四次考察茶产业，捐建5座现代化茶叶初制厂，向茶农支付高于市场的价格，既推动了当地茶农增收，又构建起稳定、优质的供应链体系，实现企业与农户的双赢，将社会责任与商业战略深度绑定，为企业发展注入温暖底色。

从单一的瓶装水企业到多元饮品赛道的领跑者，农夫山泉的成长之路，正是中国饮品行业转型升级的生动写照，而其在承压中展现出的战略定力与创新活力，也为行业发展提供了有益借鉴。面对饮品行业从增量竞争到存量竞争的转变，农夫山泉早已开启多元化布局，茶饮料、功能饮料等新兴赛道的快速发展，有效分散了核心业务的行业周期风险，形成“核心业务稳盘、新兴赛道领跑”的业务格局。2025年上半年，农夫山泉实现营收256.22亿元，同比增长15.6%；母公司拥有人应占期内溢利约76.22亿元，同比增长22.16%，利润增速高于营收增速，展现出高质量的增长态势，而资本市场也给予积极反馈，公司市值重返5000亿港元之上，股价创4年来新高。

当前，中国饮品行业正处于消费升级与产业变革的深度融合期，健康化、多元化、高端化成为行业发展的主流趋势。农夫山泉虽面临短期的经营压力与舆论挑战，但从长期来看，其深厚的品牌积淀、完善的渠道布局、坚实的水源地壁垒与成熟的竞争逻辑，都为企业的持续发展奠定了坚实基础。

此次东方树叶临期事件与包装水业务的阶段性波动，既是企业发展过程中的考验，更是推动企业优化升级的契机。未来，随着品控体系的持续完善、产品结构的进一步优化以及新兴赛道的深度耕耘，农夫山泉必将在行业变革中持续领跑，以长期主义的坚守，书写中国饮品品牌的高质量发展新篇章，为行业树立起兼顾规模增长与价值提升的发展典范。