磷化工产业是国民经济体系中不可或缺的基础原材料产业,其产品广泛应用于农业、食品、医药、电子、建材及新能源等多个领域。机构指出,2025年下半年,锂电行业呈现显著的复苏态势,全产业链排产与开工率稳步提升。旺盛的含磷材料需求进一步传导至上游,拉动磷矿石及高纯磷酸等原料的消费,支撑磷化工产业链景气度回升。
我国磷矿资源禀赋差、环保约束强,国内供给持续趋紧。磷矿石为磷化工产业的核心基础原料,我国以全球5%储量支撑近半产量,资源保障压力突出,稀缺属性持续强化,国信证券预计磷矿价格中枢长期高位运行,目前龙头企业磷矿石毛利率在80%左右。下游磷肥需求仍为刚性支撑,但占比由2015年的78%降至2024年的54%;湿法磷酸消费占比从2021年的7%跃升至2024年的17%,部分得益于新能源需求驱动。
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