汽车光电领域“小巨人”，上汽通用五菱“小伙伴”今日申购丨打新早知道

2月9日，可申购北交所的通宝光电（920168.BJ）。该公司是汽车电子零部件制造商，主营汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售，是国家级“专精特新”小巨人企业。

技术方面，通宝光电以EPS控制器为突破口，2022年成功进入电子控制系统领域，且持续开发、储备了车身域控制器等新产品；在能源管理系统领域，公司重点研发的CDU充配电总成于2024年进入量产阶段，充电枪产品也已取得项目定点，后续将进一步迭代优化、丰富规格型号，提升业务规模。截至2025年6月底，公司共获得79项专利，其中发明专利18项，牵头起草了行业标准《汽车用1-1-73发光二极管（LED）及模组》（QC/T1038-2016）。

客户方面，通宝光电的汽车照明产品已在上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众等汽车品牌的多款热门车型中应用，树立了良好的市场口碑和品牌形象。经过数年的持续研发投入和技术创新，公司凭借快速的研发能力以及配套供货能力成为上汽通用五菱的战略核心供应商，并先后开发了法雷奥、华域视觉等业内领先的总成厂客户。2022年至2025年上半年，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为94.65%、98.42%、96.57%和99.11%，客户集中度相对较高，其中第一大客户上汽通用五菱占比分别为66.83%、63.99%、83.35%和93.45%，公司业务在一定程度上依赖于上汽通用五菱。

故此，通宝光电提醒投资者，公司存在客户集中度较高及单一客户依赖的风险。目前，公司客户集中度较高的现状还将在未来一段时间内持续，与上汽通用五菱的合作领域仍在进一步拓展，现有产能仍然有限。如果未来因产品、服务等方面的竞争力下降导致与上汽通用五菱的合作关系稳定性发生不利变化，或公司在车灯总成、充配电总成等方向的产品层级提升进展不顺利，抑或上汽通用五菱因自身经营恶化等原因减少对公司的产品采购，而公司又无法及时拓展其他新客户、新产品，将会对经营业绩产生不利影响。

此外，通宝光电还存在市场景气度波动的风险。该公司主要从事汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件业务，与汽车行业整体景气度关联性较强。目前汽车市场整体需求呈现增长态势，但未来若因宏观经济波动、消费需求低迷等因素导致汽车行业景气度下降，整车厂对汽车电子零部件的需求也将下降，将可能对公司的经营业绩造成负面影响。

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