中方全面索赔，巴总统改口，李嘉诚因祸得福，43个港口或能保住

巴拿马最高法院于1月30日判定长和在巴拿马运河两端港口的特许合同“不合法”，当即废除，码头、设备、系统全部归巴方所有，运营权不到一天就被移交给马士基代管。节奏很快，显然把中资排除在外了。长和于1997年获得30年的特许权，投资了18亿美元把荒码头改造成一个枢纽，合同规定可以自动续约到2047年。用一句“不合宪”就把几十年来的资本、商业秩序推倒重来。

长和随即提起国际仲裁，索赔金额超过30亿美元。2月5日中方立刻作出反制措施：在巴拿马的国企商业谈判全部停止，第四桥项目停工，中国港湾的阿马多尔邮轮码头扩建工程停止，中铁隧道局的新地铁线也停止，累计涉及金额超过20亿美元，对巴拿马所有合作项目重新评估。船公司在成本可控的情况下考虑改道其他港口；海关对巴拿马香蕉、咖啡进行审查；增加悬挂巴拿马国旗的海外货船的检查次数。反制覆盖基建、航运、贸易三个方面。

香港方面也介入了，特区政府召见了巴拿马总领事。专家提示：若国际仲裁胜利的话，执行不只局限于巴拿马，在其他国家也可以向政府的财产进行查封。这意味着官司链条可以扩展到更广泛的领域。风向随之改变，巴拿马总统穆利诺在记者会上表示法治不受影响，并且释放出缓和信号，暗示长和继续运营的可能性存在，但是不会由一家公司独揽，考虑引入其他企业共同经营，试图在强硬和现实之间找到平衡点。

中国之所以强硬，因为港口是航运节点，是中国全球贸易的血管。中国是世界上最大的货物贸易国，造船业已经连续16年位居世界第一，手持订单量达到27442万载重吨，产业链完整、物流高效、工程师和技术工人数量众多。航线要平稳，节点要安全。巴拿马运河承担着全球海运贸易的5%到6%，对中国来说尤为重要。从苏伊士到马六甲、红海到波斯湾，每一个通道都是要害。把中国企业排斥在港口之外，并不是排挤某一家企业，而是对中国重工业的基础以及海外利益的安全线构成威胁。

2025年3月，李嘉诚曾经提出把全球43个港口的运营权以228亿美元的价格卖给黑石集团，其中包括巴拿马的巴尔博亚和克里斯托瓦尔、釜山、杰贝阿里、费利克斯托、鹿特丹、巴塞罗那、曼萨尼约、布宜诺斯艾利斯、墨尔本、悉尼等重要港口。出售主要是为了套现以及避险。计划没有推进之后，他又邀请中远海运等中国企业参与进来。焦虑的原因是有依据的，无法保有的资产总有一天会被“0元购”代替。但是他对国外中国利益的反制力度估计不足。到了巴拿马，手已经伸进来，退路也没有了，只能站在祖国的一边。

反制措施实施之后，影响很快就会体现出来。巴拿马2025年的GDP约为900亿美元，数以十亿计的投资踩下了刹车，这对财政来说是一记重拳。第四桥停工，工地停摆，工人失业率上升5%左右；邮轮码头延期影响旅游业；地铁新线路中断造成交通更加拥堵，工程进度预计推迟半年。对于一个以运河为生的国家来说，航运变量更糟糕：如果中资船公司调整航线，即使只是部分绕行，运河的通行量就会减少，通行费、配套服务、上下游物流都会受到影响，小国的经济结构难以承受这样的连锁消耗。

杠杆还是比较重的。中国有《反外国制裁法》，巴拿马在华资产被冻结或者巴拿马向中国提起国家赔偿的可能性更大。如果国际仲裁胜诉，执行可以跨境进行，目前涉及的国家有93个。这已经不是“你在家搞、我在家看”的事情了，而是“你动我的节点、我动你的资产”的对位博弈。

巴拿马不是不知道风险。违约的影响不只是两座港口的归属问题，更关乎国家商誉、投资信用、运河声誉等多方面的损失。拉美各国人民都在看，全世界人民都在看。中国的海外资产超过8万亿美元，航运为根，港口为骨。警钟已经敲响了，就要制定规则了。不是为企业而战，而是给所有人敲响警钟：不能把“0元购”当成捷径，它所付出的代价将会成为国家间的伤痕。

有人把这件事看作中美在拉美的博弈之一。美国不想让中国的造船业继续扩大优势，从策略上来说就是掐断海外节点；拆掉港口，断的是航运和制造之间的联系。中国不会让这条线路被切断。巴拿马两港处于战略要冲，今天守住，别国就会考虑；如果守不住，就会出现更多的“巴拿马”。“杀鸡儆猴”的逻辑虽然重要，但是也必须要有震慑作用。

香港动作显示坐标已经上升到外交层面；专家提示仲裁胜利之后跨国执行可能会给对方政府资产造成直接打击；穆利诺表态比较含蓄，说“不想升级”，为谈判留下空间。仲裁怎么推进，博弈怎么落地，还没有结论，还要看官方消息。

李嘉诚可能会因祸得福，如果国家要保住港口的大方向稳定住巴拿马的两个港口，那么打包计划中的其他四十多个港口也会被稳住；反之，则可能会被“如法炮制”。所以这不是普通的商业纠纷，而是海外利益保卫战，是中国航运和制造业必须回答的一道必答题。

中国所追求的是全球贸易通道的稳定，是拉美及全球投资地位不受随意动摇，是“一带一路”在该大陆上不遭遇“滑铁卢”。选择强硬，是為了传达一个信息，合约不是摆设，法律不是工具，港口不是筹码。撕合同之后就停止工程、改变航线、检查货物，并把仲裁扩大到更广阔的范围。

这件事情不会很快有个结果。官方会继续发声，企业和仲裁同步进行。巴拿马在寻找台阶，中国方面一直在加码。现实的选择很简单，想要靠运河谋生就必须讲信用，如果想让资金和工程进来就必须遵守合同。话语权归法庭，经济命脉在于全球必须经过的航道。答案不在于情绪，而在于接下来的每一着棋怎么走。我们等待的是一个明确的信号，一个明确的结果。