中南建筑集团破产

近日，江苏中南建筑产业集团有限责任公司破产重整。

一、核心法律事实与程序

2025年12月22日，江苏省南通市海门区人民法院正式裁定受理债权人南通市海门鸿祥建筑材料有限公司对江苏中南建筑产业集团有限责任公司（简称“中南建筑”）提出的破产重整申请，案号为(2025)苏0613破57号。次日，法院指定“江苏中南建筑产业集团有限责任公司清算组”担任管理人，负责人为王洪新。

关键时间节点：

• 债权申报截止日期：2026年3月20日之前

• 第一次债权人会议：定于2026年3月30日下午2时召开

二、公司背景与辉煌历史

中南建筑成立于2001年10月8日，注册资本高达80.008亿元，是江苏中南建设集团股份有限公司（证券代码000961，后于2024年退市）的核心子公司。公司持有房屋建筑工程施工总承包特级资质，这是建筑行业的最高资质认证。

辉煌成就：

• 曾荣获14座鲁班奖、2座詹天佑奖等国家级大奖

• 业务遍布全国11省20多市，并拓展至美国、澳大利亚、日本、俄罗斯等海外市场

• 母公司中南控股集团在2020年中国企业500强中排名第78位，居上榜8家南通建筑业之首

• 创始人陈锦石1988年以5000元资金、28名老乡起家，逐步打造出资产规模超3300亿元的民营建筑巨头

三、财务数据全面恶化

2024年关键财务数据（截至年末）：

• 总资产：549.03亿元（占母公司总资产的33.35%）

• 净资产：19.03亿元（占母公司归属股东权益的8.77%）

• 营业收入：9.66亿元（占母公司总收入的1.85%）

• 净利润：-22.65亿元（占母公司归属净利润亏损的26.11%）

母公司连续巨额亏损：

• 2021-2024年，江苏中南建设集团累计归母净利润亏损约260亿元

• 2024年单年亏损83.29亿元，同比降低57.4%

• 截至2024年末，母公司总负债达1562.37亿元，资产负债率94.91%

四、人员规模断崖式下降

员工数量变化轨迹：

• 2020年末：约46,615人（巅峰时期）

• 2022年末：缩减至约17,300人（当年裁员约1.9万人）

• 2025年中：进一步降至约6,747人

裁员数据分析：

• 2020年末至2025年中，人员减少总数接近4万人（39,868人）

• 裁员比例高达85.53%，在房地产行业裁员比例中位列第二，仅次于阳光城（92%）

• 裁员过程分三个阶段：2021年裁员约1万人（初步调整）、2022年裁员1.9万人（生死年）、2023-2025年深度出清

五、破产原因的多维度分析

1. 房地产行业深度调整的直接冲击

• 作为与房地产开发绑定极深的总承包企业，房地产市场持续深度调整导致项目减少、工程款回收艰难

• 2025年全国房地产开发投资同比下降17.2%，新开工面积下降20.4%，下游需求崩塌

• 建筑企业应收账款周转天数从2019年的98天激增至2025年的287天，坏账率突破18%

2. 对恒大等头部房企的过度依赖

• 与恒大等房企合作密切，恒大暴雷后形成数十亿元无法收回的应收账款

• 仅合肥恒大中心等项目就形成数亿元坏账，资金链瞬间绷紧

• 2022年建筑施工业务毛利率为-11%，毛亏损严重

3. 高杠杆扩张模式的后续影响

• 过去依赖高杠杆在三四线城市快速扩张，当市场转向时，这些区域资产贬值更快

• “高杠杆、高垫资、高应收”的畸形模式将行业风险完全转嫁至建筑企业

• 截至2025年初，存续债务/债权纠纷高达5852条，总负债接近2500亿元

4. 母公司危机与融资渠道断裂

• 母公司中南建设于2024年从A股退市，彻底丧失二级市场融资能力

• 尽管获得中国华融（50亿元）、江苏资产（20亿元）、中国信达等AMC机构纾困，但最终未能走出困境

• 2022年底公开市场发生违约，融资环境几近关闭

5. 管理失控与合规问题

• 57次行政处罚、71项环保处罚、2次列入惩戒名单

• 2023年江苏盐城某项目坍塌事故造成3人死亡，导致公司被暂停投标资格6个月

• 43项涉及扬尘污染、建筑垃圾违规处置的环保处罚影响市场信誉

六、行业背景：建筑企业破产潮

中南建筑的破产并非孤立事件，而是建筑行业深度调整期的典型缩影：

特级资质企业接连倒下：

• 2024年：河南省国基建设集团、中达建设集团、重庆中科建设集团

• 2025年：合肥建工集团、江苏顺通建设集团、成都华川公路建设集团

• 2026年1月：安徽同济建设集团成为今年首家破产重整的特级建设集团

南通“建筑铁军”集体困境：

• 2020-2024年间，7家从南通走出的建筑企业从中国民营企业500强榜单上消失

• 南通三建、南通二建等老牌企业纷纷陷入困境

• 作为“建筑之乡”，南通对这场行业调整的感受尤为真切

行业集中度提升：

• 建筑央国企市场份额越来越大，行业向央企集中趋势明显

• 2025年住建部已撤销3家建企的特级资质，资质管理走向严格化

• 传统靠资质挂靠、业绩造假的发展模式已不可持续

七、破产重整的法律意义与未来展望

破产重整 vs 破产清算：

• 破产重整是司法挽救机制，核心目标是通过法律程序进行债务重组和业务调整，帮助企业恢复生机

• 中南建筑持有的特级资质等稀缺资源是其重整价值的关键

• 如果重整成功，企业有望摆脱历史债务负担，通过业务调整重获新生

重整面临的挑战：

1. 债务关系梳理难度大：自身债务高达数千亿元，与母公司存在复杂关联债务，资产边界模糊

2. 多方利益平衡困难：债权人、投资人、员工、合作伙伴诉求不同，需要极高专业能力

3. 严峻的市场环境：2025年以来建筑行业洗牌加速，全国已有15家特级资质建企崩塌

4. 母公司经营状况影响：若母公司无法同步化解债务危机，中南建筑的复苏之路仍将步履维艰

对各相关方的影响：

• 对债权人：需按时申报债权，破产重整方案可能涉及债务折扣或延期清偿

• 对员工：苏州市公积金管理中心已发布公告，要求存在住房公积金问题的职工向管理人申报

• 对行业：折射出建筑行业“规模至上、房企依附、高杠杆扩张”旧模式的总清算

八、事件的历史意义与警示

中南建筑的破产重整事件具有多重历史意义：

1. 行业转型的阵痛标志：标志着中国建筑行业从野蛮生长时代向高质量发展转型的必经之路

2. 旧模式的总清算：是对“规模至上、房企依附、高杠杆扩张”旧发展模式的彻底清算

3. 民营建筑企业的警示：即使拥有特级资质、深厚积淀，在市场规律面前也没有“免死金牌”

4. 房地产周期的沉重注脚：其兴衰轨迹深深嵌入了中国房地产周期的烙印

数据背后的残酷现实：

• 2024年全国有近3000家建筑企业申请破产重整，其中民营企业占比超过85%

• 建筑行业贷款不良率攀升至7.8%，银行授信额度缩减42%

• 企业发债利率飙升至15%，融资渠道几近关闭

中南建筑的命运起伏，不仅是一家企业的危机，更是整个建筑地产行业在宏观经济周期、政策调控、市场转型多重因素作用下必然经历的深度调整。这场危机淘汰了落后的发展模式，也倒逼行业走向更加健康、可持续的发展道路。