港交所表态不担忧IPO堰塞湖，审核人手足够，“有好企业上市，就有四面八方的钱来打新”

转自：财联社

财联社2月8日讯（记者 赵昕睿）当前港股市场超百家企业排队上市，业界关于是否会出现“堰塞湖”、港交所审核人手是否充足等疑问接踵而至，港交所针对这些热点问题纷纷做出回应。

Wind数据显示，当前港交所有376家IPO正排队聆讯，面对市场对“堰塞湖”的担忧，港交所主席唐家成明确，市场流动性、交投量对交易所而言重要，但更重要的是市场质量，高质量的市场才能吸引各方资金、投资者和企业。

港交所CEO陈翊庭则补充，近期证监会发出的通函可视为一份“温馨提示”。她强调，香港证监会关注的是保荐人递表的材料的质量，而不是上市申请人本身的质量。上市公司质量一直是香港吸引全球投资者的底气，这也正是证监会加强保荐人工作审查的核心初衷。

港股IPO热度在2026年持续升温，业务量激增的同时，也带来两大市场关注点：

一方面担忧行业人手紧张问题凸显。不仅出现保代“一对多”承接业务的情况，与此同时，香港审计师也需同时兼顾上市公司年度审计与IPO相关业务，也出现人手短缺的困境。

另一方面，上市主体结构呈现新亮点。人工智能价值链各领域企业纷纷赴港集资，正为香港市场构建起全新的多元化人工智能发行人生态圈，这类企业也正引领着2026年港交所的上市浪潮。

港交所已安排足够人手审核，不必担忧“堰塞湖”现象

2026年港股市场承接了去年的强劲势头。港交所方表示，1月以来已接获约100宗新上市申请，目前超400家企业正排队上市（包括11家为国际企业）。面对激增的上市需求，市场难免疑问，港交所是否有足够人手审核？IPO是否会出现“堰塞湖”现象？

港交所CEO陈翊庭表示，当前内部已安排足够人手及资源应对工作量的增加，有信心能保持40个工作日内完成审核并提供两轮意见的服务承诺。但她也强调，该审核时效承诺的核心前提，是上市申请材料必须高质量、完整。

虽然企业在港上市需求十分旺盛，但港交所并不担心出现上市“堰塞湖”现象。陈翊庭表示，有好的企业上市，就会有四面八方的钱来打新。目前新股市场的供求平衡，不会出现新股过份积压的“堰塞湖”现象。

在当前的市场背景下，全球投资者纷纷寻求多元化配置。香港IPO受到国际投资者的青睐，过去一年半只要有优质的IPO，海外的资金就会进来。而香港作为一个开放市场，资金可以实现自由进出。

谈及证监会对内地企业赴港上市的态度，陈翊庭给出肯定答复。她表示，香港作为连接中国与世界其他地区的国际金融中心角色稳固，特别是许多想出海的内地企业，都会选择在香港建立境外融资平台，满足其拓展海外业务的需求，在国家高质量开放金融市场的策略下，内地企业赴港上市的趋势将持续推进。

保荐人最多出现1人接手19个项目，审计师人手也陷入短缺

在1月30日香港监管下发的通函中已显示，保荐人存在1名投行人员同时对接多个项目的情况。据业内人士透露，在先前收到联合函件的保荐人中，最多出现过一名保代同时签19个项目的情形。

该人士进一步表示，出于对项目申报质量的担忧，港交所目前已暂停接收几家头部券商今年5月之前申报的IPO项目。这一调整或为中小券商带来突围契机。

财联社记者了解到，港股保代供不应求的背后，是签字所背负的高额责任。由于签字需背负与成本不匹配的责任，多数香港投行人员不愿参与相关考试，导致当地保代缺口持续扩大。为缓解这一压力，券商则调配内地保代到港股团队参与撰写招股书，进而导致部分招股书呈现“A股化”特征，表述冗余复杂。这一问题也被纳入1月30日的监管通函，其中明确提出，若上市申请文件被认定为不合理冗长，项目审理流程或将暂停。

不仅是香港保代不够用，香港IPO审计师也出现人手短缺的困境。

当前，会计师需同时兼顾两项核心工作：一是完成现有上市公司客户的年度审计，二是更新已递表IPO客户的财务数据，双重任务叠加导致人手紧张。据了解，已有会计师明确告知今年首季度才成为IPO客户的企业，需等到3月底后才能启动相关工作

此外，财联社记者获悉，受内部成本及资源分配考量，四大会计师行目前已调整业务重心，将精力集中于较为大型的IPO客户，例如“先A后H”类型企业，同时会结合客户所属行业、上市准备程度等因素合理分配人手。

对此，会财局也密切关注并表示，新股递表活跃，为会计师行业带来业务机会，但也增加了对新股质量把关的压力，会密切监察相关工作。

人工智能企业正引领2026年上市浪潮

自2025年DeepSeek横空出世，投资者目光重新投向中国市场和中国科技产业。近一年，来自人工智能价值链各领域的新公司也相继赴港上市，包括AI应用及AI基础设施。单计去年12月与今年1月，已有12家相关企业完成在港上市，共集资49亿美元。

香港交易所环球上市服务部主管徐经纬表示，近年人工智能价值链各领域的企业相继来港集资，为香港市场构建起全新的多元化人工智能发行人生态圈。

2026年，香港交易所分别于1月8日及9月迎来“中国AI六小虎”当中的MiniMax(00100.HK)及智谱(02513.HK)上市，是首批来港上市的中国内地生成式人工智能平台。壁仞科技、上海天数智芯半导体、豪威集成电路（集团）、兆易创新科技集团等4家人工智能基础设施则分别在1月2日、1月8日、1月12日、1月13日登录港股资本市场。

2025年12月同样有6家人工智能价值链公司完成港股上市。

据统计，目前约有20家来自人工智能价值链的公司已向港交所提交上市申请，其中包括企业人工智能、营销人工智能、数据和商业智能解决方案，以及其他以软件为中心的应用。

此外，还有一个规模稍小的创新群体，专注于工业方面的人工智能创新技术，包括机器人、空间与时空智能及智能安防，专门开发计算相关模型的团队等，将人工智能算法与芯片或基础设施深度融合。

人工智能企业正引领港交所2026年上市的上市浪潮，这背后则离不开两方面的重要支持。

其一，人工智能公司的基石投资者阵容都较为多元化。从今年1月上市的壁仞科技、智谱、天数智芯和MiniMax这几家公司来看，所筹集的25亿美元中，基石投资者认购约13亿美元，认购率平均达到基础总发售规模的58%。

其二，港交所推出的上市制度优化措施，令更多科技公司符合资格在港上市。港交所不仅在去年新设科企专线，还调整了首次公开招股分配机制。由于人工智能公司大多涉及知识产权，且快速迭代并尚未有盈利，上述优化措施则切合所需，为上市之路提供助力。

值得注意的是，香港交易所最近与易方达基金签订协议，授权其在中国内地市场推出一款追踪香港交易所科技100指数的交易所买卖基金，令香港上市科技公司有机会接通中国内地资本。

（财联社记者 赵昕睿）