现货行情第5周｜期货汹涌全脂再创新高，欧美止跌黄油暗流涌动

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国内生鲜乳价格

农业部统计 截至 1月29 日，内蒙古 / 河北等1 1 个生鲜乳主产区 合同内外 平均 收购 价格 3.04 元/公斤，环 比持平， 同比下跌 2.9 % 。 （注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

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大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨）

以上价格均为实价报盘

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国产乳品报价

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特殊处理报价

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同期国外期货报盘

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人民币预售

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汇率

人民币对美/欧元汇率走势：

（1）美元和欧元即期汇率。

（2）国内主要银行远期锁汇参考：

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国内外重要市场信息

1. 中国经 济数据： 据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年1月下旬与1月中旬相比，25种产品价格上涨，21种下降，4种持平。其中化工产品和农用板块表现强势，而黑色金属全线小跌 。

2. 美/欧/日/韩经济数据：（1）劳工局公布1月ADP就业为+2.2万人，远低于预期与前值，中型企业（+4.1万）小幅支撑，大型企业（-1.8万）与制造业（-0.8万）拖累明显，显示私营部门招聘意愿降温，劳动力市场供需趋于平衡；（2）2月密歇根大学消费者信心指数初值57.3，环比+0.9，同比-7.4心指数环比微升，创6个月新高，高收入群体股市收益兑现支撑当前状况指数；1年期通胀预期降至3.5%，长期预期微升至3.4%，反映短期物价压力缓解，但长期通胀粘性仍存，美联储政策目标达成节奏或放缓。

3. 热点区域近况：（1）2026年2月8日日本大选投票结束，目前共同社/读卖/朝日等民调一致看好自民党单独过半，联盟有望达261-310席（后者触及修宪三分之二门槛）若联盟获三分之二席位，修宪（自卫队入宪、调整“无核三原则”）与扩军议程推进加速，外交与安保政策更趋鹰派；（2）俄军在扎波罗热、顿涅茨克、哈尔科夫持续推进，控制顿涅茨克巴拉诺夫卡、哈尔科夫新姆林斯克等定居点。双方谈判分歧巨大，还是要在战场上见分晓；（3）2月6日，美伊在阿曼马斯喀特以“背靠背”间接谈判重启接触，由阿曼斡旋传话，双方未直接会面。核心分歧：美方坚持核+导弹+地区代理人“三合一”议题，要求伊朗“零浓缩铀”；伊朗划定两条红线——铀浓缩权利不可剥夺、导弹项目属主权范畴拒绝谈判，谈判仅限核问题。双方分歧较大，美战略力量集结后，预计打击不可避免。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：奶价回落至东北内蒙地区2.5元/公斤，而宁夏地区由于多家新厂号开工，奶价维持在2.7元/公斤左右，和往年格局大相径庭。

5. 国内主要企业动态：龙头乳企持续入市小规模采购，为年后市场变局做前期准备。

6. 新西兰主要厂家/产地动态：新西兰乳企格局继续分化，两强格局明显，中小企业生存艰难。

7. 国际行业/产地动态：由于蛋白热销，美国继续加大新建奶酪工厂，预计到2028年底将有22家奶酪新工厂投产。

8. 本周GDT结果：各产品大涨，乳脂由于低投放，上行明显。

9. 欧美乳品期货表现：欧美脱脂持续上行，乳脂波动较大，拨云诡谲。

10. 原油：中东谈判总体僵局，油价近期高位波动。

11. 棕榈油：马棕1月产量环比降14.03%（MPOA数据），但同比仍增约25%，1月出口增7.97%-9.97%（ITS/AmsSpec），去库幅度仅约20万吨，库存仍处同期高位，支撑力度不足。棕榈油价高位回落。

12. 白糖：全球2025/26榨季过剩预期持续压制，Czarnikow等机构预计过剩274-340万吨，印度双周产量超预期，巴西压榨尾声但出口下降，北半球增产延续。价格被压至低位震荡。

13. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.45元/公斤，周环比涨0.4，同比涨7.9%；主产区价格2.28元/公斤，环比持平；主销区2.52元/公斤，环比涨0.4；豆粕均价3.34元/公斤，周环比涨0.3%，同比涨0.6%。

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乳业在线市场洞察

全脂奶粉：本周进口全脂奶粉跟随GDT和期货盘面跳涨，连续上行后，到周末前后已经开始攻击30000元/吨关口；国产全脂喷粉重新开始，但由于龙头乳企继续抬价，市场仍以消化库存为主。

脱脂奶粉：进口脱脂奶粉继续随拍卖上行，货源略紧；国产脱脂奶粉供应略增，价格平稳。

黄油：新西兰黄油价格小幅度上行，由于拍卖和外盘皆涨，深度套牢贸易商憧憬回本，开始惜售，而节前餐饮黄油减少给经销商配额，配额外有上调价格计划，涨价去库存心态明显；国产黄油价格下行不变，汹涌的新增产能给市场价格带来巨大压力。

无水奶油：进口无水奶油紧张依旧，市场库存难寻，价格坚挺；国产无水价格略走强，需求平稳 。

奶油芝士：奶油芝士需强供弱，部分大型渠道新品上市，代工厂抢货新西兰产品导致市场货源紧缺，带动澳洲奶油芝士旺销；国产奶油芝士小幅度攀升，市场机会明显。

车达马苏：车达奶酪供需基本平稳，但加工厂补货欲望强，部分新进奶酪厂家由于产品质量波动而停产，给其它企业空出市场，带来格局变化；进口马苏块持续走强，而由于新西兰餐饮马苏碎过剩，对市场压制明显，加上欧洲关税风波渐平，惩罚性关税大幅度降低，对未来格局形成一定影响。

乳糖和乳清粉：乳糖低蛋白受养殖业打压，市场萎靡倒挂依旧；甜乳清倒是一如既往，价格坚挺，国内外供应紧张成为主要因素。

浓缩蛋白类各品种：WPI强劲市场价格，引发国内投资欲望，国产品有望进场；浓缩乳清蛋白80现货及远期持续热销，下半年预计紧张依旧；MPC80/70变化不大，成为浓缩蛋白中最萎靡品种之一；酪蛋白酸钠死水一滩，聊胜于无；RC现货紧张，远期新西兰主要品牌在连签大单后，大幅度调整报价至三年新高，而欧洲也悄悄上调价格。

稀奶油：进口稀奶油风云突变，新西兰品牌由于主力代工厂加量，格局稳健，欧系产品由于关税风波初步落地，市场动作频频；国产稀奶油热销，市场替代格局明显。

UHT奶：生奶价格小幅度下挫，国内部分喷粉企业陆续开始加工，常温奶价格新报价有下浮趋势。

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