昨夜，暴力反弹了！

来源：市场资讯

（来源：价值研学社）

昨夜，美股暴力反弹了！

美三大指数周五收盘全线暴涨，道指涨2.47%、史上首次站上5万点大关，创下历史里程碑；标准普尔500种股票指数上涨1.97%，逼近历史高位；纳斯达克综合指数上涨2.18%，科技股成为反弹核心引擎。

大型科技股普遍上涨，表现最突出的是芯片股，成为本轮反弹的“领头羊”：ARM、超微电脑涨超11%，西部数据、AMD涨逾8%，英伟达涨近8%，博通涨超7%，希捷科技、台积电涨逾5%，芯片产业链全环节集体走强，反映出市场对半导体行业需求复苏的强烈预期。

除核心科技股外，一些小型科技概念股尤为活跃，细分赛道表现惊艳，其中量子计算、无人机、核电概念股成为三大亮点。

与此同时，加密货币、贵金属等板块也同步大幅反弹。加密货币市场整体回暖，直接带动加密货币相关产业链上市公司股价集体走强，板块整体涨幅显著；贵金属板块，凭借兼具避险与抗通胀的双重属性，在全球流动性宽松预期下，成为资金的重要配置方向，白银、黄金相关产业链整体表现强势。

那么，发生了什么？

引发全球风险偏好飙升、带动美股全线反弹的核心变量，是美伊核谈判取得突破性进展，中东紧张局势出现实质性缓和。

当地时间2月6日，伊朗与美国在阿曼首都马斯喀特举行间接核谈判，这是2025年6月美国空袭伊朗核设施之后，两国开展的首轮核谈判，会谈从上午10时左右一直持续至接近下午6时，举行了多场高强度间接会议，阿曼外交大臣巴德尔全程从中中转，传达双方立场、关切与政策思路。谈判结束后，伊朗外长阿拉格齐公开表示，本轮磋商是“良好开端”，双方已就继续谈判达成共识，伊朗已全面、清晰地传达了其核心观点、关切以及底线，不过双方仍需向各自领导层汇报，后续谈判的时间、地点及具体形式，将由两国高层在评估本次会谈成果后最终确定。

此次谈判波折远超市场预期，双方在谈判地点、议程设定上存在分歧，但达成的“阶段性共识”已改变大宗商品与风险资产定价逻辑：国际油价短线走低，缓解了能源供应中断担忧；全球避险情绪褪去，资金大规模回流科技股等风险资产，同时贵金属凭借抗通胀属性仍获资金布局，形成双重走强的特殊格局。

不过，科技股内部的分化更是耐人寻味，反弹背后暗藏隐忧。

芯片股成为最大赢家，量子计算、无人机、核电等小众科技概念的爆发，折射出市场对风险资产态度的剧烈反转，以及对下一代核心技术的强烈偏好——资金不再局限于头部科技巨头，开始向具备高成长性的细分科技赛道倾斜。

但亚马逊们的暴跌，为本轮科技股反弹敲响了警钟。

美东时间周四盘后，云计算龙头亚马逊公布2025年第四季度财报，随后宣布2026年高达2000亿美元的年度资本支出计划，较市场预期高出500亿美元，这一超预期的投资计划直接引发公司股价盘后大幅下跌超11%，截至周五收盘，亚马逊仍跌超5%；与此同时，即便业绩超预期的谷歌，也因算力投资计划承压，收盘跌超2%。

叠加谷歌1850亿美元的算力投资，四大科技巨头（亚马逊、谷歌、微软、Meta）今年的AI相关支出已高达6600亿美元，这一规模相当于以色列全年GDP总量，“算力军备竞赛”愈演愈烈。面对市场质疑，亚马逊CEO安迪・贾西在财报电话会上强调，AWS未完成订单高达2440亿美元，AI需求极为旺盛，新增算力一经部署即能快速变现，此次2000亿美元资本支出将主要投向AWS，重点用于AI基础设施、定制芯片（如Trainium系列）、数据中心建设，以及近地轨道卫星项目Amazon Leo等前沿领域，以满足激增的AI与云计算需求。

但市场的担忧并非空穴来风：如此巨额的投入远超当前科技巨头的营收增速，亚马逊2025年第四季度全球营收同比增长12%（剔除汇率正向影响后），而资本支出同比增幅远超营收增幅，若这些巨额投资不能快速转化为实际盈利，将严重侵蚀企业现金流，拖累企业盈利能力。

几个热门板块

1.太空光伏方向

马斯克在达沃斯论坛上提出的“三年100吉瓦太阳能产能”目标，正从“登月计划”加速落地为工业现实，特斯拉的光伏产能扩张计划将重塑全球太阳能产业格局。目前特斯拉已启动美国多州建厂评估，提升现有工厂产能、筛选备选区域并招募专业人才，坚定推进产能扩张。当前美国光伏行业龙头年产能远低于特斯拉规划，若目标如期达成，将彻底改变全球光伏竞争格局，带动美国本土光伏全产业链发展与产能升级。

特斯拉布局光伏的核心逻辑，是AI算力与新能源的深度绑定、协同共生。马斯克直言太阳能机会被严重低估，其终极目标是为地球和太空数据中心供电——随着AI模型训练电力消耗堪比中等城市，太阳能作为清洁低碳的能源解决方案，已成为算力基建的“刚需配套”，二者深度融合将推动两大产业同步升级。

对国内光伏企业而言，这既是挑战也是机遇：特斯拉大规模扩产将带动全球光伏产业链需求爆发，电池片、组件等核心环节需求大幅增加；国内企业在核心环节具备全球领先的技术与产能优势，尤其在N型高效电池领域占据主导地位，有望切入全球核心供应链，实现出口增量提升，借助全球产能升级浪潮进一步抢占市场份额。

2.AI算力板块

工信部2月6日正式发布《国家算力互联互通节点建设通知》，这一政策的出台，标志着我国算力基础设施建设正式进入2.0时代，算力发展从“布局优化”向“效率提升”转型，全国一体化算力市场加速形成。

与“东数西算”工程相比，新政核心突破是构建“1+M+N”节点体系，通过统一标识、标准、规则，实现算力资源跨区域、跨主体、跨架构流动，整合分散算力池，提升利用效率，避免浪费与重复建设。

若“东数西算”解决了算力“布局不均”问题，此次新政则破解“调度低效”难题，实现算力按需分配、高效流转，匹配不同区域、行业的差异化算力需求，释放算力产能、支撑数字经济高质量发展。根据政策要求，区域节点将建设统一服务平台，行业节点接入区域节点，形成三级联动调度体系，推动算力向重点领域、核心产业倾斜。

三大细分领域将明确受益于政策红利：一是光通信与交换设备领域，CPO、LPO作为低时延、高带宽核心技术，成为算力互联确定性方向，相关细分行业迎来发展机遇；二是算力调度与安全领域，算力交易频繁化提升调度复杂度，具备跨架构调度能力的软件服务商与安全保障企业，将占据核心地位、拥有广阔市场空间；三是国产算力硬件领域，政策支持国产技术商业化落地，国产超节点方案逐步应用，带动相关硬件产品放量，推动进口替代与企业技术、业绩双重提升。

3.化工油气方向

全球化工行业近期迎来价格躁动，国际巨头巴斯夫上调亚太地区TDI价格11%，引发国内化工细分领域联动涨价，环氧丙烷、分散染料等产品价格同步走高，相关板块表现活跃。TDI作为聚氨酯材料关键原料，全球产能收缩叠加国内环保政策趋严，供给缺口扩大，巴斯夫提价进一步强化了行业涨价预期，带动聚氨酯产业链情绪升温。

此次化工品集体涨价，与全球能源格局及地缘局势密切相关。欧洲严寒搅乱天然气供应链，导致欧美气头化工企业生产成本大幅高企，部分产能收缩或降负荷运行。国内化工行业凭借煤头、油头化工的成本优势及充足产能，趁机填补全球供给缺口，开工率维持高位，出口竞争力提升，呈现“全球供给东进西退”格局。

同时，中东地缘局势波动对行业形成显著扰动，甲醇、溴素等进口依赖度较高的化工品受影响明显，供给稳定性受冲击，带动国内相关产品价格震荡上行。受地缘冲突及严寒天气双重影响，全球油气价格震荡走高，国内油气板块同步走强，此前曾出现集体拉升态势，主要得益于国际油价及天然气价格反弹带动。

不过，目前化工板块拥挤度处于历史中游，短期涨价多依赖外部事件驱动，非供需基本面根本性反转，行业仍处磨底复苏阶段，市场追高需保持谨慎。