全球AI竞赛持续升温 美国四大科技公司年资本支出计划达6500亿美元

来源：环球网

【环球网财经综合报道】据彭博社等外媒报道，全球人工智能赛道竞争日趋白热化，美国四大科技巨头Alphabet、亚马逊、Meta、微软公布2026年资本支出计划，总额高达约6500亿美元，这笔巨资将主要投向数据中心新建及配套设备布局，规模创下本世纪以来新高，也成为全球数据中心建设浪潮加速的重要推手。

据悉，四家科技巨头的资本支出规划均剑指人工智能工具市场主导权，彭博社数据显示，四家公司2026年的资本支出预算均接近或超过过去三年总和，单家支出规模也将刷新过去十年最高纪录。如此庞大的支出规模，业内称其先例仅能在上世纪90年代电信泡沫时期，或是19世纪美国铁路网建设、战后州际公路投资、罗斯福新政救济计划中找寻参照。数据显示，这一支出规模较去年同期预计增长60%，背后是成排搭载昂贵处理器的服务器落地，也引发了一系列连锁反应：相关领域借贷规模创历史新高，能源供应紧张问题加剧，开发商与担忧水电成本上涨的社区间的矛盾也随之凸显。同时，市场担忧这四家在美经济活动中占比持续提升的企业，其巨额支出可能扭曲建筑支出、GDP、耐用品及就业报告等宏观经济数据，让整体经济表现看似更趋健康。

DA Davidson分析师Gil Luria表示，四大科技巨头将人工智能计算领域的竞争视作下一个“赢家通吃”的市场，没有一家愿意在这场竞赛中掉队。从各家披露的具体规划来看，Meta宣布2026年全年资本支出将增至1350亿美元，同比增幅或达87%；微软第二季度资本支出同比增长66%超预期，分析师预计其截至6月的财年资本支出将逼近1050亿美元，该消息也曾引发微软单日市值创历史第二大跌幅；Alphabet的资本支出计划高达1850亿美元，远超分析师预期及美国大部分行业支出水平，让投资者倍感震惊；亚马逊则将2026年资本支出目标定在2000亿美元，成为四家之中投入规模最大的企业。与之形成鲜明对比的是，美国头部汽车制造、工程机械、铁路、国防承包等领域的一众企业，2026年合计资本支出预计仅为1800亿美元，远低于四大科技巨头的投入规模。

巨额的AI相关投入，也直接反映在资本市场表现上。自公布最新财报及资本支出展望后，四家科技巨头市值累计蒸发超9500亿美元，其中亚马逊股价在周五纽约交易时段一度下跌8%。而英伟达、超微半导体、博通等人工智能计算设备生产商，则从这场投资热潮中直接获益。

四家科技巨头的巨额投入，均建立在人工智能工具将深度融入人类工作与生活的核心判断之上，OpenAI的ChatGPT等具备文本生成、人类推理能力的工具，成为其布局的重要风向标。构建尖端人工智能软件模型成本极高，不仅需要将数千台单价数万美元的芯片串联，更需要持续的资金投入，而这些支出的背后，是企业对未来收入指数级增长的期待。这场投入也深刻改变着四大科技巨头的发展格局，此前尽管其数字服务覆盖数十亿用户，但实体规模相对较小，支出也多集中在工程师、销售人员的薪资及股票奖励上，如今则迎来根本性转变：2025年Meta资本项目支出六年来首次超过研发支出，截至去年底其固定资产及设备价值达1760亿美元，较2019年底增长四倍。

市场对这场千亿级AI投资热潮的担忧也在持续升温，两大核心问题成为关注焦点。其一为落地瓶颈，随着数据中心建设规模持续扩大，四大巨头已开始争夺有限的电工、水泥搅拌车，以及台积电工厂生产的英伟达芯片，Gil Luria直言，相关领域的瓶颈当前已然存在，且未来仍将持续，巨头们能否兑现宏伟的投资目标尚未可知。其二为资金来源问题，尽管四家企业均在各自领域占据主导地位，且拥有充足现金储备——Meta、谷歌依托数字广告盈利，亚马逊是全球最大在线零售商和云计算提供商，微软则为头部商业软件销售商，但巨额的AI投入正持续消耗其现金储备，甚至部分企业已开启借贷模式。Theory Ventures投资者Tomasz Tunguz表示，这些曾经的“摇钱树”企业，如今为布局AI亟需更多资金，也推动了债券、私募信贷、资产支持贷款等债务市场的扩容，2025年人工智能相关企业从债务市场募资至少2000亿美元，2026年发行量预计将达数千亿美元，而大量交易为私下进行，实际募资规模或被严重低估。

资本市场的情绪变化也印证了市场的担忧，过去一年大举买入科技巨头股票的投资者，面对持续飙升的资本支出开始变得犹豫，即便企业核心业务保持稳定、营收超预期，仍选择抛售股票。Boomi首席执行官Steve Lucas认为，市场的恐慌源于分析师对AI发展的过度渲染，尽管人工智能的发展潜力毋庸置疑，但行业对其发展时间表和商业经济性的质疑从未停止。Tunguz也将此次AI热潮与过往投资狂潮对比，表示这类热潮并非总能迎来美好结局，但不可否认的是，其在发展过程中始终是经济发展的巨大催化剂。