【新闻分析】蔚来首次实现季度盈利，做对了什么

（来源：安徽新闻网）

转自：安徽新闻网

2月5日，蔚来发布盈利预告，预计2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）7亿元至12亿元。这是该公司成立11年来首次实现单季度盈利。

蔚来于2014年11月成立，依靠在纯电赛道、换电模式和用户服务等方面的长期坚持，形成具有显著识别度的高端智能电动汽车品牌。与此同时，累计超千亿元的巨额投入，也让外界高度关注蔚来何时实现盈亏平衡。

面对盈利压力，蔚来创始人、董事长、CEO李斌提出“结硬寨，打呆仗”的经营策略，强调既要坚持长期主义，也要做好短期执行，近两年以提升经营效率、优化资源配置为目标，在企业内部实施一系列变革。季度盈利的“解锁”，如同漫长赛道上的一缕曙光，为其可持续发展注入信心。

蔚来公告将单季度盈利归结为三方面因素：企业在2025年第四季度销量持续增长；有利的产品组合推动汽车毛利率优化；企业持续推行全面降本增效措施。这三个方面正是在长期主义和短期执行两个维度同时努力的结果。

对于安徽汽车产业来说，2025年成为全国汽车产量第一大省之后，下一步如何提质增效，在汽车产业“反内卷”中闯出一条健康可持续的发展之路，备受外界关注。而蔚来的盈利，对安徽汽车产业整体发展质量和效益的提升具有重要助推作用。

新能源汽车市场去年经历了一场影响深远的动力转换，全年纯电动汽车销量增速37.6%，插电式混合动力（含增程式）增速只有14%左右。混动车型曾因解决了“续航焦虑”而更受欢迎，随着充电设施增加和充电速度提升，纯电车型愈发展现汽车电动化转型“最终归宿”的气象，销量增速反超混动。长期坚守纯电赛道的蔚来，终于等来了攻守易形。

要将纯电市场加速的势能转变为销量，需要有强大竞争力的产品。蔚来去年成功推出两款“爆款”大型SUV产品：乐道L90和蔚来全新ES8。全新ES8上市89天交付3万台，创40万元以上纯电车型交付纪录；去年12月零售销量22258台，成为大型SUV及40万元以上车型销冠。

大型SUV定价高、毛利高，问界和理想都是主要依靠这一领域取得成功。坚持高端纯电赛道的蔚来，终于打造出自己的“爆款”大型SUV，是实现季度盈利的关键。

此外，蔚来推动内部变革，将公司拆分为12个独立核算的经营单元，要求每个部门为自己的投入产出负责，降本增效措施在供应链、生产制造、运营管理等各个环节落地见效，也推动了季度盈利这一历史性时刻的到来。

虽然实现首次季度盈利，但要保持2026年全年盈利，蔚来仍面临多重挑战。新能源汽车市场竞争激烈，产品迭代速度极快，蔚来必须在保持现有爆款车型势头、成功推出新车型和持续降本增效之间找到平衡。这需要持续不懈的努力，正如李斌所言：“结硬寨，打呆仗，日拱一卒，久久为功。”

■ 本报记者 汪国梁