盛新锂能真是豁出去了

作者| 云开

编辑| 方乔

连续两年亏损的盛新锂能，在碳酸锂价格反弹中再次加码锂矿资产。2月4日，公司宣布以12.6亿元收购惠绒矿业剩余股权，加上此前两笔交易，累计投入近48亿元完成对木绒锂矿的全面控制。

这座位于四川雅江的锂矿已探明氧化锂资源量98.96万吨，平均品位1.62%，年产能可达7.5万吨碳酸锂当量。在行业从低谷回升的当下，盛新锂能试图通过控制上游资源摆脱对进口原料的依赖，但近48亿元的收购需要依赖并购贷款，而公司2025年预计亏损仍将达到6亿至8.5亿元。

盛新锂能公告显示，旗下全资子公司盛屯锂业将以12.6亿元现金收购厦门创益持有的惠绒矿业13.93%股权。交易前，公司通过盛屯锂业和启成矿业分别持有惠绒矿业15.10%和70.97%股权，交易完成后将实现100%控股。

惠绒矿业的核心资产是木绒锂矿采矿权，根据自然资源部2024年10月颁发的采矿许可证，矿区面积约0.6平方公里，开采矿种包括锂矿、铌和钽，生产规模为每年300万吨，采矿许可有效期至2048年9月。

木绒锂矿已查明氧化锂资源量98.96万吨，平均品位1.62%，在四川地区属于高品位矿山，折算成碳酸锂当量约7.5万吨。自然资源部将其列为新一轮找矿突破战略行动的重要成果。矿山目前处于开发建设阶段，盛新锂能计划利用其在四川高海拔地区的开发经验推进项目进度。

这笔12.6亿元的交易是盛新锂能半年内第三次出手，2025年9月，公司以14.56亿元收购启成矿业21%股权，12月再以20.8亿元购入启成矿业另外30%股权，实现对启成矿业的全资控股。三笔交易累计金额接近48亿元，意味着木绒锂矿将完全纳入盛新锂能的资源版图。

除木绒锂矿外，惠绒矿业旗下还有另一处资产。其全资孙公司安泰矿业持有阿坝州金川县观音桥锂辉石矿采矿权，生产规模为每年4.5万吨。2017年数据显示，该矿累计查明锂辉石矿石资源量210.64万吨，氧化锂金属量2.497万吨。不过这一采矿权已于2019年到期，目前正在办理延期手续。

盛新锂能在公告中表示，收购目的是提升锂矿原料自给率，降低供应链风险 。中国锂盐加工产能占据全球主导地位，但上游锂矿资源严重依赖进口。中国有色金属工业协会锂业分会数据显示，2024年中国锂盐企业约60%的原料来自澳大利亚、南美等地，供应链安全存在隐患。完全控股木绒锂矿后，公司可以降低原料成本波动，减少地缘政治因素的影响。

不过，近48亿元的收购对公司财务形成考验。第一笔14.56亿元已全部支付，其余两笔应在2026年12月31日前付清。为此，盛屯锂业正在申请并购贷款，金额为收购总额的70%，贷款期限不超过10年，前4年只需偿还少量本金，目前已获牵头行批复。

盛新锂能计划通过自有资金、提升负债率、处置投资资产及经营改善等方式筹集剩余资金。

截至2025年12月末，公司货币资金余额约28.8亿元，银行授信总额142.16亿元，已使用80.3亿元，资产负债率47.26%。

然而业绩方面，盛新锂能预计2025年归母净利润亏损6亿至8.5亿元，这是连续第二年亏损。2024年亏损6.2亿元，2023年净利润7亿元，同比下滑87.35%。公司将业绩下滑归因于行业供需格局变化，以及美元贬值导致的汇兑损失。

好消息是，碳酸锂价格在2025年下半年开始回升，从中期的6万元/吨低位，已反弹至目前的15.5万元/吨以上，阶段涨幅超过160%。这带动盛新锂能三季度实现营收14.81亿元和净利润8872万元，同比增速分别达到61.07%和132.3%。同时，公司位于印尼的工厂开始销售出货，毛利较上年同期增加。

但市场对碳酸锂价格后续走势存在分歧。部分机构预计2026年储能需求将超越动力电池，推动锂价中枢上移。另一些机构担心价格上涨会促使暂停的高成本产能复产，若需求不及预期，供给增加将形成压力。

此外，2026年1月财政部将电池产品出口退税率从9%下调至6%，2027年起取消退税，这可能影响终端成本并传导至碳酸锂需求。对盛新锂能来说，这笔收购能否在锂价波动中实现预期效果，取决于矿山建设进度和市场供需关系的实际演变。

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