上海
引言
在指数投资的江湖，有一类ETF，被称为“策略ETF”。他们不像传统的宽基或行业主题，以市值为选股依据，而是有一套独特的选股方法。
而今天《这个指数能投吗》栏目，要介绍这位，是策略ETF的老选手之一，价值100ETF（512040，联接A：006748，联接C：007191）。它成立于2018年11月，是全市场运作时间第六的策略ETF，还是运作时间最长的价值类ETF。它跟踪的中证国信价值指数到底有何魅力，富二带你盘一盘～
数据来源：Wind，截至2025年2月5日。注：策略ETF指的是策略指数ETF，根据Wind定义，策略指数ETF指的是存续中的ETF中跟踪指数的指数风格为“上证策略指数”、“深证策略指数”、“巨潮策略指数”或“中证策略指数”以上任一种；价值类ETF指ETF名称带有“价值”的ETF。
国信价值，一位经典的“投资大师”。他的投资哲学，就是咱们股神巴菲特常说的价值投资！
用一句话概括，就是用合理甚至便宜的价格，买入那些真正优秀的好公司！
来源：中证指数公司，截至2025年2月5日。仅为指数特定时点情况，可能根据指数编制方案和市场情况发生调整。
各位，看大师的第一步，不是找牛股，而是排雷～
他有一份严格的“黑名单”，四类公司，他碰都不碰！
第一，大股东不靠谱、质押太高的！第二，靠收购吹大估值、商誉太高的！第三，人品不行、ESG评级太低的！第四，“成绩下滑”还估值贵（市盈率）的“伪学霸”！
来源：中证指数公司，截至2025年2月5日。仅为指数特定时点情况，可能根据指数编制方案和市场情况发生调整。
还没开始选，他就已经帮把市场上一大半的可能坑给避开了。
风控，是投资的第一课～
排雷之后，他才开始精挑细选。
他的标准，只有一个：必须是长期稳定、持续优秀的“三好学生”。
他要求一个公司，过去好几年的ROE（净资产收益率），不仅平均分要高（不小于12%），而且每一科都不能差（均不小于8%）。
来源：中证指数公司。
他不要那种偶尔考一次高分的，他要的是每一学期成绩都稳定名列前茅的。
这让他选出来的公司，有着一定可持续的盈利能力。
选出了100个成分股之后，国信价值还有一个特别的习惯。一碗水端平！他给每个成份股的权重，都是1%！这叫等权重！
来源：中证指数公司，截至2025年2月5日。仅为指数特定时点情况，可能根据指数编制方案和市场情况发生调整。
这意味着，他不会把宝都“押”在某一个成分股身上。他相信的，是100个优秀大脑集体闪耀的力量。这有助于分散风险，让组合更稳健！
这里还有一个有趣的悖论～
最近几年，整个市场的平均成绩（ROE）都在下滑，但这位大师坚持不降低自己的录取标准。
图：中证800的ROE走势，截至2024年底）
（图：国信价值的ROE走势，截至2024年底）
数据来源：Wind，截至2024年12月31日。
结果就是，能被他选中的，越来越少，也越来越“精英”。所以，你感觉他的估值好像变高了，其实，不是他变贵了，而是他选出来的公司，相对于整个市场，变得更好了！
如果你厌倦了追涨杀跌，相信好公司+好价格的长期力量，并且欣赏这种纪律严明、逻辑清晰的投资哲学，那中证国信价值指数，或许是你投资路上，值得学习和跟随的“导师”。
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风险提示:市场有风险,投资需谨慎。请投资者关注指数基金投资风险,包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险,在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎作出投资决策。经富国基金评定，价值100ETF及联接产品的风险等级为R3，匹配C3、C4、C5的客户。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。建议投资者在全面了解新基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎做出投资决策。
投资有风险,基金投资需谨慎。
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