美伊地缘局势升级

来源：新浪基金

　　或由于美伊地缘局势升级，今日（2月6日）黄金大反攻，现货黄金一度重返4900美元/盎司，板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内涨幅最高上探1.53%，最终逆市收涨0.18%，彰显韧性。

　　资金用脚投票，看好有色金属板块后市！超100亿主力资金涌入有色金属板块，有色ETF华宝（159876）此前两日连续吸金4093万元。

　　成份股方面，湖南黄金领涨超9%，盛新锂能涨逾6%，国城矿业涨超5%，权重股方面，北方稀土涨超3%，中国铝业涨近2%。

　　消息面上，美伊地缘局势升级。伊朗突然警告称，伊朗能轻易进入美军基地；美方敦促美国公民尽快自行离开伊朗。此外，美国最新的就业数据不及预期，美联储降息预期升温。或由于前述因素利好金价，现货黄金一度涨超2.5%，重返4900美元/盎司。

　　中信期货表示，短期来看，投资者对美联储政策预期有所反复，贵金属杀跌对有色板块形成冲击，但考虑到春节前下游有备货需求，估计价格快速回落后有利于提振消费，供需改善或有望稳住价格；中长期来看，美联储独立性风险和弱美元预期仍在，供需整体改善的预期也在，有色板块仍将维持震荡偏强的走势，基本金属中的铜、铝、锡及镍的价格走势值得看好。*

　　国金证券认为，有色金属基本面发生了重大变化，供应、需求、库存三方面皆出现了重要转折：

　　1、供应方面，低资本开支、国内“反内卷”和海外资源民族主义等，对多类有色品种的供给产生了重要影响；

　　2、需求方面，过去五年有新能源，未来五年有AI，同时还有欧美的制造业重建等，进一步拉动了需求；

　　3、库存方面，这是一轮由美国总统特朗普第二任期带来的逆全球化补库行情，过去二十余年以全球化效率为前提的全球库存研究框架即将失效，取而代之的将是逆全球化库存周期。*

　　国盛证券认为，供需错配+宏观宽松+产业升级共振，“有色盛宴”非短期脉冲，高盈利将维持3-5年*。固然市场看涨有色金属后市表现，东方金诚指出，短期需警惕投机资金获利了结风险，波动可能加大。华泰证券建议，中配有色金属板块*，即在自己的基金组合中占比10%-20%，既能够分享有色金属上涨红利，还能够分散风险。

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　*机构观点参考资料来源：①中信期货2月1日发布的《贵金属杀跌冲击有色，关注节前下游备货支撑》；②国金证券观点，详见证券时报2月6日发布的《有色金属“昨夜雨疏风骤”机构犹唱“中长期向好”歌》；③国盛证券1月5日发布的《物少天成贵，势来价自高——有色金属2026年投资策略》；④华泰证券1月8日发布的《中观景气与战术配置月报——景气拐点初现的驱动有哪些？》。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。联接基金相关费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：有色ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。