湖南
随着分众传媒清仓数禾科技股权的后续披露，2025年四季度的巨亏真相再度引发市场关注——单季净亏损6.84亿元，与上半年6.31亿元的盈利形成天壤之别，一场由助贷新规引发的业绩“变脸”，让这家曾经的资本宠儿陷入绝境，73.45%的股权减值率更是成为行业强监管下的真实注脚。
数禾科技的崛起与陨落，离不开资本的加持与行业的变迁。成立于2015年的数禾科技，是国内较早布局信用卡代偿服务的企业，凭借核心团队的金融从业经验，迅速在助贷领域站稳脚跟。2016年分众传媒战略入股后，公司不仅获得了巨额财务资助，还借助分众的广告资源实现快速获客，2021年至2023年，净利润连续三年稳定在7亿元以上，2024年净利润更是增至9.42亿元，增速达21.80%，成为微小型消金领域的“黑马”。
然而，2025年10月助贷新规的正式实施，成为压垮数禾科技的最后一根稻草。新规对互联网助贷业务的严格规范，直接冲击了公司的核心盈利模式，叠加行业利率上限下调，公司营收大幅缩水，风险成本激增，2025年四季度单季净亏损6.84亿元，直接将全年拖入亏损深渊。业绩的崩塌直接引发资本逃离，分众传媒以7.91亿元对价清仓所持54.97%股权，相较于29.44亿元的账面价值，减值幅度高达73.45%，十年资本联姻终以惨败收场。
相较于业绩的巨亏，数禾科技的估值缩水更为触目惊心。截至2025年12月31日，其股权评估值仅为7.82亿元，较账面值缩水超21亿元，曾经的高增长光环彻底褪去。对于数禾科技而言，6.84亿元的单季亏损不仅是经营层面的重创，更是行业转型的必然结果。在消费金融行业从“野蛮生长”向“合规经营”转型的当下，过度依赖助贷模式、缺乏核心风控能力的微小型企业，终究难以抵御政策浪潮的冲击，数禾科技的案例，也为同类企业敲响了警钟。
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