五千亿农商行新董事长，担子有点“重”

原董事长王锡峰辞任两个月后，青农商行确认新一任掌舵者——梁衍波，其曾履职博山农商银行、枣庄农商银行、济南农商银行，并担任董事长职务，管理农商行经验十分丰富。

2025年前三季度，青农商行收入没能维持增长态势，出现下滑，主要受公允价值变动收益大幅减少影响，利润增长则与信用减值损失减少有关，而从贷款质量来看，期末不良贷款率高居A股农商行之首，有待进一步改善。

此外，中报房地产业不良贷款高达20.95亿元，较上年末大增12.4亿元，不良贷款率21.32%，较上年末上升14.15个百分点，该行业贷款质量需要引起高度重视。

梁衍波成为新掌舵者

选举新董事长。2月3日，青农商行迎来重大人事调整，股东会通过选举梁衍波为第五届董事会执行董事的议案。同日，董事会同意选举梁衍波为第五届董事会董事长，任职资格尚需国家金融监督管理总局青岛监管局核准。

公开资料显示，梁衍波出生于1978年，研究生学历，工商管理硕士学位，曾任博山农商银行党委书记、董事长，山东省农村信用社联合社菏泽审计中心党委委员、副主任，枣庄农商银行党委书记、董事长，济南农商银行党委书记、董事长。2025年12月至今，任青岛农商银行党委书记。

原董事长到龄退休，年薪最高。2025年11月25日，原执行董事、董事长王锡峰因到龄原因辞职，并辞去董事会战略规划委员会主任委员等职务，辞职后不在公司及子公司担任任何职务。

2022年8月30日，青农商行选举王锡峰为第四届执行董事、董事长，2023年1月16日，任职资格获得核准，2023年、2024年，其税前报酬分别为187.26万元、195.84万元，远超其他董事、监事和高级管理人员报酬。

青农商行表示，王锡峰任职期间，政治站位高，以务实笃行、实干担当的作风，带领本行锚定“九个标杆”战略目标，在党的建设、战略管理、公司治理、风险防化、体制机制、队伍和文化建设等诸多方面破题改革，做出了突出贡献。

王锡峰到龄退休后，董事会推举执行董事、行长于丰星代为履行第五届董事会董事长、董事会战略规划委员会主任委员职责，直至选举产生新任董事长且其任职资格获监管机构核准之日止。

副行长也因到龄原因退休。事实上，因为到龄原因退休的并非王锡峰一人，1月19日，青农商行执行董事、副行长丁明来因到龄原因而退休，其担任职务起始日期为2021年7月21日，原定任期终止日是2027年6月18日。

履历显示，丁明来出生于1966年，本科学历，2000年6月至2012年5月，任职于青岛市农村信用联社，历任人事教育部副总经理、人事教育部总经理，副主任。2012年5月起，担任青岛农商银行党委委员、副行长，2021年7月起，兼任青岛农商银行董事，直至本次离职，2024年税前报酬为130.17万元，期末持股56万股。

从2024年报来看，非执行董事杨延亮、薛健，独立非执行董事潘爱玲，外部监事王德志等已经临近退休年龄，显然公司要做好相应的人才储备，做好交接准备。

净息差持续收窄，非利息收入转降

青岛农商银行是经国务院同意、原中国银保监会批准的全国副省级城市中7家全市整体改制成立的农商银行之一，2012年6月28日挂牌开业，2019年3月26日在深圳证券交易所上市，是长江以北第一家A股上市农商银行。

2020年，青农商行资产首次突破4000亿元，2022年至2025年前三季度分别为4347.91亿元、4679.37亿元、4950.32亿元、5099.2亿元，增速均为个位数，总体增长较为有限。

去年Q3收入大降。2022年至2024年，青农商行实现营业收入分别为99.44亿元、103.25亿元、110.33亿元，归母净利润分别为23.17亿元、25.68亿元、28.56亿元，其中2022年营收、净利双降，此后两年均录得双增。

2025年前三季度，公司实现营业收入80.28亿元，同比下滑4.92%，归母净利润33.18亿元，同比微增3.57%，其中第三季度收入22.76亿元，同比大幅下滑11.91%，归母净利润11.83亿元，同比微增0.72%。

收入下滑的根源。近年来，银行业面临着净息差收窄的挑战，而青农商行则从2020年的2.52%下滑至2024年的1.67%，去年前三季度进一步下滑至1.61%，较高点累计下滑0.91个百分点。

与此同时，公司利息净收入从增长过渡至下滑，2020年增速14.04%，随后四年分别下滑0.46%、2.6%、6.17%、1.83%，去年前三季度有所回暖，同比增长2.06%至55.09亿元。

然而，公司非利息收入没能维持增长态势，去年前三季度同比大幅下滑17.29%至25.18亿元，导致总收入出现下滑。进一步来看，导致非利息收入大幅下滑的根源在于公允价值变动项目，当期收入仅0.78亿元，较上年同期的9.42亿元减少8.64亿元，降幅91.7%。

贷款利息收入连降。自2022年起，青农商行来自发放贷款和垫款的利息收入连降，当年为119.02亿元，此后两年分别为114.47亿元、111.87亿元，2025年1-6月为53.71亿元，同比减少2.84亿元，降幅5.02%，平均收益率从初期的5.04%下滑至末期的4.04%，累计下滑1个百分点。

同时期公司贷款利息收入分别为80.6亿元、78.49亿元、76.72亿元，2025年1-6月为38.12亿，同比减少0.56亿元，降幅1.46%。个人贷款利息收入分别为35.32亿元、33.91亿元、32.74亿元、14.62亿元，期末同比减少1.93亿元，降幅11.64%，需要引起重视。

贷款减值损失有所减少。2022年至2024年，青农商行信用减值损失总体保持在高位，分别为47亿元、46.62亿元、51.13亿元，同比分别变动25.18%、-0.81%、9.68%，2025年前三季度为20.53亿元，同比下滑30.14%，是利润保持增长的关键，主要与贷款减值损失减少有关。

据2025年中报，公司信用减值损失为19.32亿元，同比减少4.73亿元，其中发放贷款和垫款损失为20.2亿元，同比减少6.15亿元，公司称主要由于本行加强风险管控，不断夯实资产质量，信贷资产质量有所改善，同时根据贷款规模增长、外部环境等因素，本行合理计提拨备，确保风险抵补能力和资产质量相适应。

二级市场上，青农商行股价从2024年9月的2.2元/股（前复权，下同）的低点上升至3.89元/股的高点，随后总体呈现下滑态势，截至2月6日收盘，股价为3.15元/股，较高点下滑约19%，总市值175亿元，TTM市盈率5.89倍。

截至去年9月，公司股东总人数7.56万户，较2024年末的8.55万户减少0.99万户；去年三季报机构数量为10家，累计持股数量19.4亿股，而2024年末分别为154家、21.41亿股，即主力机构、散户均呈现减少态势。

不良率高居A股农商行之首，房地产业不良率超21%

不良率高居A股农商行之首。2022年至2024年，青农商行不良贷款总体呈现下滑态势，分别为52.6亿元、46.42亿元、47.81亿元，不良贷款率分别为2.19%、1.81%、1.79%，累计下滑0.4个百分点。

2025年前三季度，公司不良贷款进一步下滑至46.5亿元，不良贷款率下滑至1.73%，即使如此，期末不良贷款率在A股10家农商行中排在第一，与倒数第一的常熟银行（0.76%）相差0.97个百分点，改善贷款质量仍然是当务之急。

房地产业不良贷款率高达21.32%。据2025中报，青农商行对公不良贷款、不良贷款率分别为34.04亿元、1.95%，较上年末分别减少0.25亿元、下滑0.07个百分点。

进一步来看，不良贷款主要集中在房地产业，中报高达20.95亿元，较上年末大增12.4亿元，占比从24.92%飙升至61.54%，不良贷款率21.32%，较上年末上升14.15个百分点，公司称主要因个别贷款风险暴露形成不良正在处置过程中，属于正常波动。

批发和零售业不良贷款仅次于房地产业，金额为7.92亿元，不良贷款率1.91%，较上年末分别增加3.78亿元、上升0.85个百分点。

个人消费不良贷款增加。2025中报显示，青农商行个人不良贷款、不良贷款率分别为13.66亿元、1.71%，较上年末分别增加0.14亿元、上升0.02个百分点。

个人经营贷款、个人住房贷款、个人消费贷款的不良贷款分别为7.76亿元、4.49亿元、1.38亿元，其中个人消费不良贷款较上年末增加0.22亿元，其余两类贷款则小幅下滑。

不良贷款率分别为1.67%、1.68%、2.01%，较上年末分别变动-0.02个百分点、0.06个百分点、0.02个百分点。

据披露，2025年1-6月，青农商行通过向第三方转让的方式共处置不良贷款账面余额高达9.45亿元。从信用减值损失角度来看，公司银行业务、零售银行业务损失分别为16.96亿元、3.45亿元，前者对利润造成重大不利影响，显然对公贷款质量有待进一步改善。

内控合规有待加强。2025年6月，青农商行因违反金融统计相关规定；违反账户管理规定；违反人民币流通管理规定；违反反假货币业务管理规定；违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定；未按规定履行客户身份识别义务，被罚款91.2万元。

12月，章丘支行因违规发放流动资金贷款承接本行不良贷款被罚款30万元，支行副行长被罚款5万元。

据2025中报，青农商行报告期内积极开展合规风险防范工作，包括强化内控合规管理体系、强化合规检查与风险监测、强化合规风险审查与化解、强化合规文化建设与警示教育，而从上述行政处罚时间节点来看，内控合规还有待进一步加强。

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