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观点网讯：2月6日，据香港市场数据显示，2024-2025年港股IPO市场呈现显著分化特征。期间共有184家企业上市，其中中小型公司（市值<80亿港元）占比超64%，医疗保健、信息技术等行业占比达76%。
中小市值公司表现出更高弹性。中型公司（市值30-80亿港元）首日平均涨幅达41%，远超大型公司的13%。数据显示，此类公司超八成引入基石投资者，"入通"预期成为重要催化因素。而A+H股首日涨幅仅5%，价差套利空间有限。
绿鞋机制呈现反向指标效应。未设置绿鞋的新股首日上涨概率达77%，高于设置绿鞋的60%。在30天稳价期后，无绿鞋个股平均涨幅达55%，远高于绿鞋有效个股的21%。分析师指出，企业主动放弃绿鞋或传递更强信心信号。
基石投资者作用呈现双重性。引入基石的新股首日涨幅普遍偏低，但6个月后近六成维持发行价。其中基石占比30%-60%的个股后续表现最优，过高占比反成流动性枷锁。长期来看，医疗保健、材料行业中型公司年化收益领先，超大型股及A+H更具配置价值。
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