民生丨2025经济成绩单解读

人民有信仰

国家有力量

理解困境并且冲破困局

一、

宏观经济数据

2025年，“十四五”规划收官之年，国家统计局公布的经济成绩单如期而至，字里行间满是振奋人心的辉煌。GDP首次突破140万亿大关，达到1401879亿元，按不变价格计算同比增长5.0%，经济总量实现新跨越；广义货币（M2）余额冲到340.29万亿，同比增长8.5%，货币供应量的增长看似为经济注入了充沛活力。这份成绩单，每一个数字都彰显着宏观经济的强劲韧性，每一项突破都被标注为时代壮举。

但我不知道作为普通人的你是怎么样的感受？你的工资卡上数字变化大吗？房贷单上的月还款额减少了吗？你也许会问：这繁华盛世，为何我却丝毫没有感觉？

宏观经济仿佛在华丽的殿堂里肆意起舞，节奏明快、声势浩大；而普通人的生活，似乎岁月静好。这中间横亘的，不只简单的财富差距，更是一整个资源分配的问题，是大账本与个人小账本之间的落差。我们一定要能理解，这场盛会的意义。

二、

340万亿M2的“导航式”流动

最令很多人疑惑的，莫过于那340.29万亿的M2。央行的货币闸门已然敞开，流动性释放的力度堪比小区消防拴爆了淌在地上的水，按理说，这些资金本该如瀑布般倾泻而下，流进千家万户，滋养每一个普通人的生活。可现实却上演了一出年度悬疑大戏——“钱去哪了？”

这些海量资金仿佛被设定了精准导航，径直绕开了居民的口袋，一路奔向企业与基建领域。央行数据显示，2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元，其中企（事）业单位贷款就增加了15.47万亿元，占比接近95%，而住户贷款仅增加4417亿元，其中短期贷款甚至减少8351亿元。街头巷尾，大账本主导的基建工程热火朝天，挖路、铺管道、加电网，施工机械的轰鸣声不绝于耳，可普通人的口袋丝毫没有感受到资金流动带来的暖意。

国家的大账本上，是三次产业协同发展的满汉全席，第一产业增加值93347亿元，第二产业499653亿元，第三产业808879亿元，结构持续优化；而普通人的小账本上，却依旧是路边四菜一汤的盒饭，每月的收支算计后，我不知道你的心情是怎么样的？

三、

养老金里的可视化

在所有反差中，养老金它像一面镜子，将你我生活的区别呈现在所有人面前。2025年，我国领取养老金的退休人员已突破3.28亿，不同群体之间的待遇我不知道你聊不了解？城镇职工月均养老金约3351元，机关事业单位人员6318元，城乡居民月均养老金仅244元。

城里的退休大爷大妈，跳广场舞的装备、遛弯时顺带买的蔬果，花费或许就超过了农村老人一个月的养老金；他们的晚年，是悠闲自在、衣食无忧的惬意。农村老人，握着这每月244元的养老金，不知道马上春节会给回乡的孙子包个多大的红包？不少70岁以上的老人，依旧要下地劳作、打零工补贴生计。

有人说，退休后的生活质量，全看年轻时有没有进对单位。这句话看似调侃，却道尽了现实的无奈。养老金的差距，根源在于两套截然不同的保障体系——城镇职工社保由单位与个人共同缴费，基数高、待遇好；而城乡居民社保多为个人自愿缴费，基数低、补贴少，再加上农村集体经济薄弱，差距自然越拉越大。当然，这些都是老问题，老现象了，我只是提一提让关注经济的你还要记得。

四、

房地产市场的反向博弈

2025年的房地产市场，堪称一场“裸奔。国家统计局数据显示，全年房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%，其中住宅投资63514亿元，下降16.3%；房屋新开工面积58770万平方米，暴跌20.4%，商品房销售面积88101万平方米、销售额83937亿元，双双下滑，降幅分别达8.7%和12.6%。

房地产开发景气指数跌到91.45的萧条区间，连续九个月下滑，昔日“买房如抢菜”的疯抢场景，彻底变成了“房子如白菜却无人问津”的冷清。更令人意外的是，人们不再疯狂买房，反而掀起了提前还贷的热潮，全年偿还房贷总额达5万亿，其中提前还贷就占了3万亿。

这是一场诡异的反向博弈：银行拼命想放贷款，降低利率、放宽条件，而老百姓却忙着给银行还钱，宁愿承担违约金，也要卸下房贷压力。曾经，买房是“财富自由”的捷径，人们挤破头也要上车；如今，不买房成了“财务安全”的共识，大家生怕被房贷绑定，陷入无尽的还款焦虑。这种心态的转变，背后是对未来收入的不确定，是对房地产市场的彻底降温。

五、

不敢花、无处放的居民财富

一边是不敢借钱买房，一边是疯狂存钱避险，2025年的居民行为，尽显焦虑与迷茫。央行数据显示，全年住户存款增加14.64万亿元，人均新增1.04万元，居民存贷比飙到33.14，比正常年份高出十几倍。银行里的存款堆成山，可消费市场却冷得像冰窖，社会消费品零售总额增速仅0.9%，创下年内新低，连续七个月下滑。

上半年，各地纷纷发放消费券，试图刺激消费，短暂的增速回升，仿佛让市场看到了希望。可当政策退坡，消费增速便立刻从快充模式切换到关机模式，一夜回到原点。老百姓不是不想消费，是真的不敢——房贷的压力、教育的开销、医疗的储备、养老的担忧，这四座大山压得人喘不过气，手里的每一分钱，都要留作应急，谁敢随意挥霍？

更尴尬的是，这些存起来的钱，既没有进入消费市场，也没有流入楼市，只能在股市和理财市场里“赌一把”。2025年，非银行业金融机构存款新增6.41万亿元，银行理财产品净增3.7万亿元，仅7月单月就达2.14万亿元，A股新开户数大幅攀升。这不是人们突然爱上了冒险，而是实在无处可去——低利率环境下，钱存银行利息少得可怜；买房怕亏，消费不敢，只能抱着“搏一搏，单车变摩托”的心态冲进资本市场，可最终，大多是“摩托变单车”，沦为资本市场的“韭菜”。手里攥着钱，像握着烫手的山芋，左看右看，竟没有一处安全的安放之地。

六、

分配失衡与就业困境

2025年的经济增长，越来越像一场专属少数人的资格赛，不是人人都能参与其中。新能源汽车出口增长52%，工业机器人密度跃居全球第三，高端制造业蓬勃发展，可这些高增长行业，需要的是懂编程、会调试的高端工程师，而非普通体力劳动者。

曾经“只要肯吃苦，就能赚到钱”的时代，早已一去不复返。如今，没有学历、没有技能，哪怕愿意吃苦，也很难找到体面的工作。2025年，全国就业人口7.34亿，比2015年减少2900万，十年间劳动力持续萎缩。服务业中的平台经济，看似吸纳了大量就业，外卖骑手、网约车司机的队伍不断壮大，可他们的收入却被算法牢牢控制，跑的越快、接单越多，时薪反而可能越低，看似忙碌，却很难实现收入的提升。

所有困境的核心，都指向分配问题。过去二十年，财富分配严重偏向资本与资产，房价涨了数倍，而工资的涨幅却远远跟不上，资本的回报，早已跑赢了劳动的回报。有房的人，躺着就能享受资产增值的红利；没房的人，拼命打工、省吃俭用，却始终追不上房价的脚步，一辈子被房贷捆绑。这种失衡，正是内需起不来的根本原因——老百姓手里没有钱，没有消费能力，再庞大的生产能力，也只能陷入产能过剩的困境。

终章、

还富于民，方是根本

中央一直强调，要给老百姓涨工资、扩大中产阶级规模，可现实的难题的是，钱从哪来？这背后，是四大难以突破的困境：政府财政紧张，地方政府甚至面临发不出工资的压力；企业利润薄如纸，在市场竞争中艰难求生，给员工涨工资，就可能面临裁员甚至倒闭的风险；资本让利，又怕资本外逃，影响经济活力；存量资产再分配，更是阻力重重，牵扯各方利益。

其实，破局之道，就八个字：还富于民，提振信心。央行的流动性闸门往老百姓的口袋里浇一浇；政策的红利提高低收入群体的养老金；减轻医疗、教育、住房的负担，搬走压在老百姓身上的三座大山；优化财富分配，让普通人的努力能转化为收入的提升。

所以，我们也看到了“十五五”的规划，我也对2026做过了解读，我们对未来更要有信心。在未来的五年里，好看的GDP数据，庞大的M2规模，会慢慢转化为老百姓口袋里的钱，改善普通人的生活，最终变成有温度的数字。希望未来的经济成绩单，不光有漂亮的数字，有产业升级的突破，更有老百姓脸上的笑容。毕竟，经济发展的终极意义，就是大家都能过上越来越好的日子