Mysteel：印尼协会表示煤炭RKAB核准文件尚未正式发布 正在研究下调产量目标的可行性

引言：2月3日据悉印尼部分矿山暂停现货交易，引起中印市场高度关注及讨论。2月5日印尼矿产与煤炭司司长表示，2026年煤炭开采工作计划的核准文件尚未正式发布，市场上流传的削减信息被官方认定为无效信息。本文将展开叙述此事件发生的背景、原因及对中国市场的影响。

一、印尼矿商为什么暂停煤炭现货交易？

这与印尼煤炭RKAB审批密不可分，去年年底印尼能源与矿产资源部表示，政府可能将2026年煤炭生产配额削减至6亿吨左右。据悉初次审批结果与申请计划相差甚远，部分矿商在得到RKAB最终结果之前，选择暂停现货交易；但已签订的长协合同并不受此影响，据相关资料显示，印尼煤炭出口合同中长协占比约65%，现货占比35%。按照2025年印尼煤炭出口量5.24亿吨为例，煤炭现货交易约1.84亿吨，单月则约1528.3万吨。对中国市场而言，粗略测算每月将有615.9万吨进口印尼煤炭受此影响，约占单月进口总量的15.1%。

二、印尼煤炭RKAB额度预算下降落地仍面临诸多不确定性

2月5日印尼矿产与煤炭司司长表示，2026年煤炭开采工作计划的核准文件尚未正式发布，市场上流传的削减信息被官方认定为无效信息。另司长表示正在研究将2026年煤炭产量目标下调至6亿吨的可行性，并强调减产措施将按比例、差异化措施，且新一轮产量配额分配的核心考量依据是企业向国家缴纳的非税财政收入，意味着长期为国家财政作出重大贡献的企业，其配额预计仅会受到小幅削减，而贡献度较低的企业则可能面临更大幅度的减产。

三、印尼煤炭减产对中国市场影响有限

短期来看，由于临近春节假期，国内产地煤炭供应下降，部分沿海电厂前期招标货盘或存在延迟交货的可能，但据Mysteel燃煤电厂数据显示，截至1月30日电厂日均耗煤466.1万吨，环比下降3.1%，库存可用天数21.8天，电厂日耗环比出现回落，且可用天数保持中高水平。且春节过后即将迎来3月传统淡季，天气转暖机组集中检修，再加上新能源发电补充，煤耗需求持续减弱。整体来看单月减少615.9万吨进口印尼煤炭对短期市场更多的是情绪面扰动，实际供需面影响有限。

长期来看，假设按照印尼产量降幅测算，中国2025年进口印尼煤炭2.11亿吨，预计2026年中国进口印尼煤炭最高将减量约5000万吨。减量的缺口一方面可以通过加快释放国内产能，提高国内煤炭产量以弥补缺口；另一方面可通过进口俄、蒙等其他国家增量，但对于沿海终端用户而言，进口印尼煤在性价比方面具有不可替代性，预计后期将逐步减少印尼煤比重。

综上，印尼此次暂停煤炭现货交易对中国进口煤炭市场影响较小，长协合约并不受此影响。后期需要重点关注印尼煤炭RKAB审批结果及矿商生产配额情况。Mysteel煤焦事业部将持续跟踪报道。

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