调整再涨更稳当！

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无人机的演示 平姐姐摄于苏州

上证指数今日全天都在昨日的收盘价下方震荡，也就是再怎么努力，也没能超过4100点。没想到就因为收盘价比开盘价高了一点，K线图上还是红的，但是不管怎么说，指数确实是下跌了，上证的跌幅达到0.64%，而深证与科创的跌幅是它的一倍，均下跌了1.44%。

我之前就说过，要想春节前后的行情能走好，上证指数最好是跌到60日均线再企稳，这样对技术派人士来讲，才有一个更安全可靠的入场机会。目前60日均线往上，指数往下，两者很容易就在4000点左右相遇，如果能够跌破4000点，相信会吸引更多的资金来抄个底。

近期有外资大行预测国家队这几年入市的仓位都基本卖完了，很多人表示不信，各种说法都有，但也都无法证伪。个人认为，这个说法有一定的可信度，主要就是，今日南下资金的净买入冲上了250亿元的高峰，创下了近半年的新高。更重要的是，南向资金的总交易金额超过了1000多亿元，占港股总成交金额的三成以上。这样集中在一天放量的行为，明显非散户所为。也说明某队目前资金较为充裕。

另一则消息则可以证明南向资金力捧港股是有动力的。这个消息就是，之前的巨无霸央企先正达正计划在香港上市，需要融资100亿美元！也就是700多亿港币。如果香港市场表现不振，要完成这个融资额度恐怕有些困难。更何况之前因为港股融资容易，太多公司去香港再融资，导致港交所已表态要暂停部分公司的上市申请了。所以，把A股赚的钱都腾出来，用于保住港股指数也是有可能的。

众所周知，银行股是某队最喜爱的板块，但是近7个月以来，银行板块整体是下跌的。所以这样来看，某队出清的可能性还是非常大的。

不过，令投资者不太理解的是，为何近期科技股也在猛烈回调呢？还有贵金属板块也在下调？一个很重要的原因就是，在科技股方面，我们很多机构投资者，或者说是大资金，还是会紧盯美国科技股的动向的。近期美国的科技股也是一撅不振，尤其是甲骨文，其高达500亿美元的投资令人生畏，且负面消息不断，又是银行断贷、又是裁员、又是要发行债券，又是要发行股票融资200亿美元。各种花式圈钱，回报需要多久才能看得见、摸得着呢？该股近四个月来已经下跌超过50%，给整个AI板块或者说是人工智能、数据中心、云计算等等概念板块都带来了悬念。

美股中的另一个巨头特斯拉，近期也在传各种融资消息，而投资者却似乎并不想对未来真正投资，所以反而是根本不融资，也不掺和当下各类热点的苹果公司受到了投资者的欢迎。

今日最新的行情是，谷歌公布了其2025年第四财季的报告，2026年其对资本开支的指引是1750-1850亿美元之间，同比翻倍。这个财报一出，该股今日盘前也大跌了5%。可见中外投资者对于企业的巨额融资、投资都是相当厌烦的。

在这种情况下，国内不少科技类公司也纷纷要在香港上市、狮子大开口进行融资，国内的投资者自然也是要谨慎行事的，毕竟前期此类板块的涨幅相当大了，投资者春节前落袋为安，也是一个很不错的丰收年了。

另外，还有一个说法是，美国投资者的动量投资策略也走到尽头了，所谓动量投资，就是买进涨得好的，卖掉涨得差的，但是这个游戏是不可能一直持续下去的，当涨得好的东西涨得过于猛烈的时候，终会有最后一根稻草把这个不可持续的策略打断！

今日与富国基金的专业人士交流，他认为2026年的行情很可能出人意料，那就是之前的热门板块很可能要凉一凉，而之前的冷门板块则有可能热起来，比如消费、白酒以及房地产。从逻辑上讲，倒也符合当下投资者恐高并希望拥有更安全品种的心理。仅就茅台酒来说，经历过之前的抢购风潮后，近期其市场价格再次上涨，飞天的零售价再次上到1750元左右，套利空间再次加大。可以想见，随着春节的临近，对茅台的需求有可能进一步上扬。

今日还有两个来自基金公司的公告值得关注，一个是博时中证500增加ETF，宣布自2月9日起，将申购赎回的最小单位调高了一倍，从100万份调整到了200万份。这是要将中小投资者拒之门外的一个表现。毕竟该股的单位净值已经达到1.52元了，200万份的基金就价值300多万元了，一般中小散户不可能拿出300万元投资一只基金。

而广发基金的深证100ETF基金，则暂停机构单日申购超过10万元！这两只基金的规模都不大，一个限制散户，另一个限制机构，总的来看，都是要压住资金借道ETF 入市的步伐，这一举动着实耐人寻味。

今晚交易的沪银期货继续大跌，而黄金的跌幅则相对较小，考虑到黄金具有更强的金融属性，各国央行以及民间的买入力量更强大，相信黄金有可能率先企稳。

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