欧洲央行如期维持利率不变，未就未来政策路径给出指引

欧洲央行连续第五次会议维持利率不变，重申将根据数据作出决策。尽管市场普遍预计该央行在可预见的未来都会按兵不动，但分析师认为下一步政策调整更可能是加息......

受通胀率回落的推动，欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，为连续第五次会议按兵不动。存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2%、2.15%和2.40%不变。这是自2025年6月通胀回落至欧元区目标水平后，欧洲央行连续第五次暂停调整利率。

欧洲央行公布利率决议后，欧元兑美元短线波动不大。

欧洲央行未就未来政策路径给出指引，重申将根据最新数据作出决策。声明表示：“尽管全球环境充满挑战，但经济依然保持韧性。与此同时，由于持续的全球贸易政策不确定性和地缘政治紧张局势，经济前景仍然不明朗。”

官员称，当前的货币政策立场处于“合适的位置”，交易员和分析师普遍认为，未来两年借贷成本不会发生变化。不过，随着特朗普再次挥舞关税威胁，以及欧元走强对价格构成压力，围绕通胀和经济增长的不确定性近期再度升温。

欧元升值是一项潜在风险，若其削弱出口竞争力，或使消费者价格低于目标的状况更趋持久，形势将更加复杂。

经济学家预计，欧洲央行未来数月仍将维持利率不变。欧洲央行预测，2026年欧元区平均通胀率将在1.9%左右，而2025年该数值为2.1%。

不过，野村证券（Nomura）分析师安杰伊・斯切帕尼亚克（Andrzej Szczepaniak）提出不同观点：尽管预计“可预见的未来利率将保持不变”，但欧洲央行的下一次利率调整更可能是加息而非降息。他预测，欧元区失业率将进一步下降，“进而推高薪资增长和通胀压力”，并预计2028年欧洲央行将至少两次加息25个基点，以“推动通胀回归目标水平”。

欧洲央行行长拉加德北京时间21点45分出席新闻发布会，解读政策决议。

欧盟统计局（Eurostat）周三发布的数据为欧洲央行决议提供了支撑：受能源成本下降和欧元走强影响，欧元区1月通胀率降至1.7%，符合路透社调查中经济学家的预期，也低于12月的2.0%。

同时发布的核心通胀率（剔除波动较大的能源、食品、酒精和烟草价格）下降0.1个百分点至2.2%，创下2021年10月以来的四年新低，较12月的2.3%继续回落。

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