马斯克团队来华密访光伏企业，重点看的是什么？

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文丨李海伦

编辑丨徐青阳

2月4日，有关埃隆·马斯克团队近期到访中国多家光伏企业的传闻，引发市场与投资者的高度关注。

消息传出后，中国光伏板块立即出现明显反应。多家A股与港股光伏相关企业股价短期内获得两位数涨幅，引发市场对潜在合作机会的猜测。

其中，晶科能源股价在消息传出的两个交易日内暴涨36%，2月5日回落6.07%；协鑫集成股价三个交易日累计上涨26%；TCL中环三个交易日累计上涨16%；晶盛机电在两个交易日内暴涨33%，2月5日回落9.85%。

据《证券时报》报道，2月4日，晶科能源、协鑫集成回应，确认接待了马斯克旗下公司的来访团队，但均未披露具体商业计划或合作协议。企业普遍强调，这些交流仍停留在技术与行业层面的初步沟通阶段，未与相关团队开展任何合作。

这一动作迅速引发市场热议。有分析人士指出，这不仅是一次普通的企业考察，更反映出全球科技巨头在新能源布局上的前瞻性战略。随着人工智能算力需求快速增长，对稳定、高效电力的需求也日益凸显，光伏产业因此成为资本市场和科技行业关注的焦点。

01 马斯克点燃市场情绪

一位投资经理表示，此轮股价上涨主要源于市场情绪与预期交易，而非企业基本面出现实质性变化。上涨的核心原因，主要源于投资者将马斯克对太阳能的兴趣解读为科技巨头正在向能源上游延伸的信号。

在此前《马斯克的“太空光伏梦”，离不开中国供应链》的这篇解读中，我们详细阐述了马斯克如此看重中国光伏供应链的原因。

作为全球光伏制造的主导力量，中国企业正成为马斯克太空能源蓝图中，不可回避的供应链核心。光伏技术公司炎和科技创始人冯凡指出，目前中国企业从装备、材料到组件的产能与出货量占据了全球70%以上，构成了全球光伏产业真正的基础设施层。换句话说，如果马斯克要推动大规模、低成本的太空光伏路线，无论他是否在美国本地化部署，都会“不可避免地依赖中国”。

对于国内光伏概念股的火热表现，外媒也给出了相关分析：从长远角度看，多数机构依然看好中国光伏产业的发展前景。毕竟，中国供应商在制造成本控制、产业链完整性以及大规模工程化能力方面具有明显优势，这些优势在短期内很难被其他国家取代。

不过，也有多家机构提醒，类似的情绪性上涨往往来得快、退得也快。如果后续缺乏明确订单、合作协议或资本投入落地，股价可能面临回调压力。

与此同时，国内行业层面也开始密集释放“降温”信号。

2月4日晚，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳表示，太空光伏技术仍处于探索与验证的初期阶段，当前判断明确技术方向为时尚早。在2月5日“光伏行业2025年发展回顾与2026年形势展望研讨会”上，工业和信息化部电子信息司副司长王世江指出，光伏行业当前正处于新一轮深度调整期，行业深层次的供需错配尚未解决，企业的经营依然面临较大挑战，整治行业内卷将成为今年工作的重中之重。

02 马斯克重点关注的光伏赛道

根据相关披露，此次马斯克团队访问的企业覆盖光伏全产业链，包括设备、硅片、电池组件以及前沿技术方向，尤其对异质结（HJT）和钙钛矿等下一代高效率技术表现出更高关注度。这两条技术路线被认为在理论效率和长期成本下降空间上具备优势。

一位光伏技术从业者解释了这两个赛道的重要性：

从效率上看，相比传统PERC电池（一种主流的高效单晶硅太阳能电池），HJT具备更高的开路电压与温度系数优势，量产效率仍有提升空间。HJT在高温环境下发电损失更小、单位面积能发出的电更多，而且生产过程中用到的高温步骤更少、材料也更省，因此既有提升效率的空间，也具备持续降本的潜力。

而钙钛矿电池之所以备受瞩目，主要有两大优势：一是它在阴天、弱光等光照不足的情况下，依然能保持不错的发电效果，在真空和低温的太空环境中，理论效率还能进一步提高，非常适合用于太空发电。二是钙钛矿具备轻量化与柔性化潜力，甚至在发射时以卷曲形态收纳，到达轨道后再展开使用，大幅降低发射体积与载荷重量，这使其在太空光伏场景中具备独特优势。

对马斯克而言，无论是 AI 数据中心、超级计算集群，还是 SpaceX 的地面设施与潜在太空能源构想，核心诉求都是在单位土地和单位资本投入下获取尽可能多、稳定的电力输出。HJT 和钙钛矿正对应“效率和成本优先”的技术逻辑。

不过，合作的现实路径仍需回到产业基本面。

一位光伏产业的研究人员指出，马斯克和国内的光伏公司存在接触或者潜在合作，未必是停留在简单的光伏组件采购，也可能会围绕特定应用场景展开定制化电池方案开发、极端环境下的长期稳定性验证。而这张入场券最终能否兑现，仍取决于一个最朴素的问题：这个技术能否真正被大规模、稳定而低成本地制造出来。

03 炒的是预期，基本面支撑不足

晨星（Morningstar）分析师王成指出，在本轮上涨之后，部分光伏企业的股价已经接近，甚至短暂超过其测算的合理估值区间。短期看，如果继续上行需要更明确的基本面催化，而非单一事件驱动。

多家机构的分析师普遍认为，即便未来中国光伏企业真的获得与 SpaceX 或其他马斯克系业务相关的订单，其对整体收入结构的提升幅度可能有限。太空光伏或极端应用场景在经济性上仍属边缘探索，更多意义在于技术验证和战略信号，而非立刻转化为大规模商业利润。

2月4日晚间，相关部分企业纷纷公告，否认与马斯克团队合作具体落地可执行项目的存在，并提示“太空光伏”产业化进程具有较大不确定性。

从商业逻辑看，太空光伏的经济性尚未得到验证。毕竟，面对高昂的发射成本、复杂的在轨部署与能量回传体系，以及长期运行可靠性等问题，仍使其更接近前沿技术探索。在缺乏明确降本路径之前，其商业价值更多体现在技术储备与战略卡位层面。

在业内看来，马斯克相关动向释放的更大意义，是对未来能源形态与产业方向的信号强化，在这次的光伏概念热背后，真正被点燃的不只是股价情绪，还有大众对全球“下一代能源底座”的无限想象。

（特约编译无忌对本文亦有贡献）