资产配置新工具，ETF解锁新玩法！

近年来ETF产品火速出圈，成为广大投资者的配置“新宠”，当前市场上ETF数量已突破千只，品类丰富的同时，也让普通投资者陷入了筛选、择时与组合配置的难题。在此背景下，新型资产配置工具ETF-FOF应运而生，为投资者提供了更省心、省力的投资新思路。

与传统FOF侧重配置主动管理型基金不同，ETF-FOF聚焦被动指数基金构建投资组合，完美融合ETF与FOF的双重核心优势——既承袭了ETF灵活高效、交易便捷的投资体验，又依托FOF的专业投研能力实现科学分散配置，相当于为投资者一键打包风格各异的优质ETF，成功化解选基难、配基难的实操痛点。

1、立足多元资产投资，追求稳健回报

过去的一年堪称金属商品的大年，黄金、白银、铜等商品都收获了高额的涨幅。但另一方面，同样是商品，原油、焦煤等黑色系商品则表现疲软，以及前几年市场讨论热烈的中债、美股等资产的热度也逐渐下降。实际上回顾历史会发现，没有任何一种资产可以做到永远上涨，若想要规避大涨大跌的虚幻而切实留住收益，力争实现稳健的增长，将资金动态的调配到不同类型的资产里是一个很好的解决方案。

表1：历史上各类资产的涨跌幅表现

数据来源：Wind，统计区间2014-2025年，相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

然而到了实操层面，不要说把握不同资产的定价逻辑，就算是对单一资产形成深刻理解都并非易事。因此要做好大类资产投资，在方法论上不能仅仅只靠“拍脑袋”的主观判断，还得有相对科学的数量化方法。

1月26日起正式发行的华富淳信稳健3个月持有混合ETF-FOF（A类：026347，C类：026348）就是这样一只以量化策略为基础，立足多元资产投资的基金产品，也是华富基金即将发行的首只创新型FOF。该产品通过ETF构建“全天候策略”，从而力争实现穿越市场周期、为投资者带来长期稳健增值。

（1）增强型全天候策略，放眼全球多资产投资

在产品策略上，华富FOF团队以桥水全天候策略为基础，构建14个宏观场景，形成增强型全天候策略。在资产选择上，策略覆盖权益、债券、黄金等不同属性的资产，并进一步对风格、国家、久期等特征进行细化，从而实现放眼全球的多资产投资。

来源：华富基金制作，仅为示意图

（2）依托多元配置，追求低波稳健

在配置方向上，华富淳信稳健3个月持有混合ETF-FOF除了关注国内的股债资产的投资价值，还十分注重资产组合的分散性，即通过引入黄金、QDII等与国内关联性较低的资产，帮助资产组合在极端情况下降低回撤，适合追求低波稳健持有体验的投资者。依托多元资产，华富FOF团队希望为投资者带来除传统股债配置以外，更加丰富的策略选择与收益来源，在严控风险的前提下力争获得稳定的回报流。

（产品投资于ETF的比例不低于非现金基金资产的80%；投资于股票、股票型基金、混合型基金等权益类资产的比例合计占基金资产的5%-30%；投资于QDII基金和香港互认基金的比例不超过基金资产的20%；投资于货币市场基金的比例不超过基金资产的15%。具体投资范围请见基金招募说明书、基金合同等法律文件）

（3）创新型ETF-FOF形态，更透明，更灵活

在产品形态上，区别于过去主要投资场外基金的FOF产品，华富淳信稳健3个月持有混合ETF-FOF以场内ETF作为主要投资工具，保留了ETF低成本（管理费低）、高流动性（场内交易）、持仓透明等特性，从而既让基金在管理上拥有了更大的交易灵活度，也可以让投资者在降低基金持有成本的同时，更清晰地跟踪底层资产，从而提升持有体验。

2、华富FOF团队专注全球资产研究

华富FOF团队自成立以来就专注全球资产研究，团队以ETF/基金为工具，希望通过多元资产配置帮助投资者减缓市场波动，力争长期稳健的回报。团队成员均拥有数理与金融复合背景，研究方向涵盖全球宏观、股债商多资产配置、基金研究等领域。

1.宏观对冲

研究和识别股票、债券、大宗商品等大类资产的价格失衡机会，依托流动性良好的ETF/公募基金为主要工具，进行多元化、全方位的投资策略，实现跨市场、跨品类的风险分散与收益捕捉。

2.科学配置

运用数量化金融模型，构建多元化的资产组合，实现资产多元化与最优化配置，以适应不同阶段的市场周期。不仅追求收益，更在乎组合的收益风险比，从而致力于提升组合在不同市场周期下的适应性与韧性，实现长期稳健的资产增值。

3.动态管理

实时监控市场动态，灵活调整投资组合，以应对突发事件和市场波动，严格控制投资组合的最大回撤，力求降低收益曲线的波动性，从而显著提升投资者的持有体验和长期投资信心。

华富淳信稳健3个月持有混合ETF-FOF拟任基金经理为严律先生。严律先生具备出色的宏观大类资产配置能力及成熟的量化投资功底，始终将投资者的获得感和投资体验放在优先位置，通过对大类资产的深入研究，以及量化资产配置模型的创新实践，已经形成了一套行之有效的FOF投资策略体系，涵盖大类资产配置、股债轮动、行业轮动、择时等领域。

华富淳信稳健3个月持有混合ETF-FOF（风险等级R3，A类：026347，C类：026348）

注：本文中涉及的有关投资策略并不能保证基金投资本金不受损失以及保证最低收益，敬请投资人注意。

风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于ETF-FOF、全天候策略的论述仅为公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，本公司并不保证本材料所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。

华富淳信稳健3个月持有期混合型基金中基金（ETF-FOF）为混合型基金中基金，投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金的比例不低于基金资产的80%，投资于ETF的比例不低于非现金基金资产的80%；本基金投资于权益类资产的比例合计占基金资产的0-30%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。基金投资收益也将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。本基金对每份基金份额设置3个月的持有期，在每份基金份额的最短持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人不能对该基金份额提出赎回申请；每份基金份额的最短持有期到期日起（含当日），基金份额持有人可对该基金份额提出赎回申请。基金份额持有人面临在最短持有期内不能赎回基金份额的风险。本基金为混合型基金中基金，其预期收益和风险水平理论上低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金、货币型基金中基金。本基金因主要投资于其他基金（含ETF）所面临的特有风险包括，净值披露时间、申赎开放及确认机制等不同于其他基金产生的特有风险、因主要投资于其他基金而面临的被投资基金业绩不达目标影响本基金投资业绩表现的风险、双重收费风险、被投资基金的运作风险、被投资基金的基金管理人经营风险和相关政策风险等。本基金面临港股通机制下因投资环境、市场制度、交易规则以及税收政策等差异所带来的特有风险。有关本基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金管理人对本基金的风险评级为R3级，适合风险承受能力等级为C3级及以上投资者认购。请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。本基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。严律，15年证券从业经验，其中1年基金管理经验。目前担任华富鼎信3个月持有债券型FOF（2025.1.24起）、华富泰合平衡3个月持有混合型发起式FOF（2024.3.5起）的基金经理。