A股，大级别的调整要来了吗？周五，股市走势分析！

今天，三大股指早盘下探后午后出现修复性反弹，但反弹力度很弱。这种早上下跌，下午有短线反弹的情况，显示当前位置多空双方分歧加大，但空头并未形成持续下跌的优势。

还有，板块分化很严重，昨天领涨的光伏赛道今天回撤逾4%，能源金属、电网设备、储能等前期热门方向同步回调，说明部分获利资金选择兑现离场，市场风险偏好出现阶段性收敛。

但另一边，银行、文化传媒、商业零售、券商等非周期板块维持相对坚挺，这种跷跷板效应是股市并非系统性风险释放，而是典型的结构性轮动。

那A股，大级别的调整要来了吗？我觉得不是，讲三点。

一是，4000点整数关口在盘中形成有效支撑。若真是弱势格局，板块间的抛售情绪会增加，指数很难守住关键位置。这种有压有托的状态，暗示市场正在用时间换空间，通过反复震荡消化浮动筹码。

二是，距离春节长假仅剩数个交易日，传统意义上的节前效应开始显现。历史规律显示，长假前市场交投活跃度往往趋于下降，资金参与意愿减弱，这从近期成交量能的持续萎缩可见一斑。

更深层的逻辑在于业绩披露周期的切换。随着1月份结构性行情的演绎，进入2月后年报预告密集披露期，基本面对股价的影响力权重上升。

可以看到，业绩预喜的高股息资产获得资金青睐，而业绩差的个股则遭遇抛售，使得市场难以形成齐涨共跌的合力。

三是，增量资金入场步伐放缓，存量博弈特征明显。场内存量资金更倾向于向确定性更高的方向聚集，这解释了为何指数上下两难，涨时缺乏跟风盘助推，跌时又有承接盘托底。

从技术指标观察，沪指目前受制于短期均线系统的压制，5日、10日均线尚未拐头向上，创业板指的均线排列则呈现一定走弱迹象。单纯从技术视角，当前并未发出明确的做多信号。

但技术形态需要结合量能来验证。近期成交额维持在相对低位水平，这种缩量整理的状态，一方面说明抛压经过释放后趋于衰竭，另一方面也反映，多头尚未准备好发起新一轮攻势。量价关系的改善，或许是打破当前僵局的关键。

综合分析，当前市场处于典型的变盘前夕，但还不会有大级别的调整。因为向下深调缺乏持续做空动能，向上拓展又缺少放量突破的契机。4050点一带的争夺，本质上是市场在选择短期运行方向。

周五，股市走势分析，大概率延续今天的震荡基调，但不排除出现技术性反抽的可能。考虑到节前效应的延续，出现大幅单边行情的概率有限，更可能的是维持窄幅波动，等待节后资金回流后再做方向选择。

因此，只要4000点支撑有效，且节后成交量能恢复至合理水平，沪指仍具备挑战前高的潜力。当前位置的震荡整固，或视为新一轮行情的蓄势阶段。

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