中药板块逆势走强，片仔癀涨近4%！中药ETF(560080)涨超1%冲击三连阳！重要政策迎全面修订，新规重塑产业格局？

今日（2.5），资金高低切换，规模领先的中药ETF(560080)涨超1%冲击三连阳！成交额再度放量，盘中已成交近1亿元！资金面上，近5日有4日获资金青睐，累计“吸金”超3800万元！

中药ETF(560080)标的指数成分股多数飘红：达仁堂涨超4%，片仔癀涨超3%，同仁堂涨超2%，云南白药、华润三九涨超1%，东阿阿胶、白云山、众生药业微涨。

注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，脑机海河实验室宣布，全国首个“中医脑机接口”装备落地，相关技术已搭载神舟系列载人飞船开展天基实验。2月4日，据脑机交互与人机共融海河实验室官方消息，近日，由脑机交互与人机共融海河实验室周鹏智慧中医团队牵头，天津中医药大学第一附属医院、天津市滨海新区中医医院、天津中医药大学、天中依脉公司等多家优势单位联合研发的全国首个脑控针灸融合神经康复装备平台“神工-华佗”在津落地。该装备面向卒中偏瘫等神经损伤疾病患者，依托“全国针灸临床研究中心”等多家三甲医院正在开展临床试验。

团队基于神经可塑性理论，创新性研发了“脑机接口+智能穿戴式针灸”融合技术，形成了“神-气-血-形”生理机制清晰、临床疗效显著的可复制推广的“中医脑机接口”新技术与装备平台。相关研究已获天津市重大科技专项、国家中医针灸临床医学研究中心重点开放课题，国家载人航天实验项目等多项前期项目支撑。

政策方面，1月27日，《药品管理法实施条例》正式公布，配合2023年公布的《中药注册管理专门规定》，确立以中医理论、人用经验和临床数据三结合的中药特色审评体系，明确经典名方和中药改良型新药的研发路径，重视临床获益与风险评估。条例要求中药饮片和配方颗粒生产企业建立MAH全生命周期责任制，保证中药安全、有效、可追溯。

世纪证券认为，中药在经历集采价格治理之后，近年来的一系列政策不断发力注册合规和传承创新导向，中药行业有望迎来洗牌，看好经典名方储备充足、布局循证医学的一体化中药龙头企业。

渤海证券指出，《药品管理法实施条例》的出台，叠加JPM大会中国药企创新成果集中亮相及近期大额BD交易频发，共同印证中药及整个医药创新生态正进入高质量发展新周期。政策层面强调中医理论指导下的临床获益评估，支持经典名方转化与改良型新药开发；产业层面则通过MAH责任制压实质量主体责任，推动行业集中度提升与龙头份额扩张。在年报预告密集披露期，具备扎实产品梯队与真实世界研究能力的中药企业有望实现业绩与估值双修复。

【机构：关注中药行业三大主线】

湘财证券建议关注中药行业三大主线。

主线一：价格治理。价格治理之下，集采、医保谈判、药价比等政策的大方向即降价，行业内部分化或更加明显，具备竞争优势的品种及企业有望实现以价换量。

（1）集采建议关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力。独家品种且在院端销售规模较大、企业研发能力较强更易实现以价换量，获得增量需求。

（2）医保谈判和医保目录调整，建议关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业。研发创新能力较强的企业和独家品种，有望通过以价换量获得更大的增量市场，带来增量需求。

（3）基药目录自2018版以来一直未有调整，2026年基药目录调整有望进一步推进。已纳入医保的非基药有望率先入基，建议重点关注“医保+非基药+独家”品种。

（4）“四同”“三同”“二同”“一同”及药价比在横向纵向形成价格联动，在线上线下形成价格联动，拥有渠道和产品优势的龙头企业有望实现以价换量，在提升市占率的同时获得增量需求。

主线二：消费复苏。消费复苏之下，看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量的恢复。人口老龄化和居民健康意识提升为消费类中药带来最大的长期驱动力，中药行业长产业链以及“防—治—养”的特点有望得到更为充分的体现。看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业，看好产业链延伸的消费中药。

主线三：国企改革。中药行业国资控股企业占比明显高于医药行业整体水平，国企改革深化，投资机会来自提质增效取得的业绩增量。

（来源：湘财证券《关注基药目录调整最新进展》《关注2025业绩情况及基药目录调整进展》）

中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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