推最高50亿美元回购计划，百度强力“护盘”

2月5日早间，百度在港交所发布公告称，预计将于2026年宣布上市以来首次派发股息。同时，董事会已批准新一项股票回购计划，最高回购金额为50亿美元，回购计划有效期至2028年12月31日。

回顾历史来看，百度上市以来多通过回购方式回馈股东，但过往执行率并不高。在2020年推出的最高达45亿美元回购计划，但到2022年底只回购了32亿美元，执行率约71%。次年百度也曾推出一项50亿美元回购计划，计划截止日为2025年底，截至2025年中，百度累计回购约23亿美元。

值得一提的是，在百度推出此次组合回馈计划前不久，其股价刚刚经历一波震荡，连续五个交易日下滑累计跌超12%。截至发稿，报136.50港元/股，较其上市最高点256.6港元已跌去四成。

从基本盘看，2025年前三季度百度业绩表现逊色，实现总营收963亿元，同比下滑2.7%；归母净利润为38亿元，同比下滑79.5%，其中第三季度单季亏损达112亿元。百度解释称，亏损原因在于资产减值损失影响和AI相关的产业投入。

据披露，自2023年3月文心大模型推出以来，百度已向人工智能领域累计投入超过1000亿元。目前，该板块已实现可观收入。去年前三季度实现收入达96亿元，同比增长超50%。其中，AI云收入同比增长33%；AI应用收入达26亿元；AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元。

三方数据显示，以文心大模型为技术基座的应用文心助手月活用户数已突破2亿。百度AI搜索连续三个季度登上国内AI搜索行业月活榜首。Robotaxi已获得迪拜全无人测试的许可。

为抢占AI流量入口，百度还加入了互联网厂商的春节红包大战，宣布于1月26日至3月12日，用户使用文心助手参与活动就有机会领取红包,最高可获得1万元奖励，总额约5亿元。

此外，百度的传统广告业务依旧疲软。2025年第三季度该业务收入125.8亿元，同比下降26.8%，已连续六个季度出现下滑，不过多家机构预计，在第四季度广告业务下滑趋势将收窄。

尽管整体业绩有所承压，但百度仍有充足的资金储备。截至2025年三季度末，其总资产约为4440.72亿元，现金及现金等价物达386.20亿元。