“AI抢饭碗”冲击美股，纳指“跌跌不休”｜美股一线

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道

在美股财报季关键时刻，科技股承受的压力尤为显著。

截至美国东部时间2月4日收盘，标普500指数收跌0.51%，报6882.72点；纳斯达克综合指数跌1.51%，报22904.58点，连续两日下跌后，纳指跌破100日均线；道琼斯工业平均指数涨0.53%，报49501.3点。

对于这一轮科技股抛售，软件板块的暴跌尤为显眼，英伟达公司首席执行官黄仁勋批驳称，软件产品是工具，人工智能会使用这些工具，而不是重新发明它们。

可以确认的是，在科技股持续大涨过后，未来其他领域或有更好表现。沃尔夫研究首席投资策略师克里斯·塞涅克提醒，市场正剧烈翻涌：一方面，投资者担忧美国企业在人工智能上的资本开支；另一方面，又在与另一种“希望与憧憬”博弈——美国经济韧性可能推动市场行情从少数板块向更广泛领域扩散。

尽管美股经历了连续三年大涨，已经处于历史高位，但市场仍然愿意给那些业绩优秀的公司良好的反馈。

高盛策略师Ben Snider统计发现，在已发布2026年每股盈利预测的标普500指数成分股公司中，超过半数公司给出的预测都高于分析师预期。这一比例也超过了历史平均水平40%。

展望后市，高盛策略师对美股给出了积极的展望：虽然美股今年可能不会重现2025年的超大涨幅，但在坚实的基本面和持续增长的经济的推动下，美股仍有很大的上涨空间。

但需要警惕的是，美国经济已经出现放缓迹象，如果后续超预期恶化，可能会冲击美股。2月4日，美国自动数据处理公司（ADP）发布的数据显示，1月私营部门仅增加2.2万个就业岗位，低于市场先前预期的4.8万个，去年12月时增加了3.7万个。

ADP报告特别提到，制造业自2024年3月以来每月都有工作岗位流失。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，过去两年就业市场的低增长一直让他保持警惕，而招聘路径如此狭窄也令人担忧。

从格林斯潘、伯南克、耶伦到鲍威尔，美联储货币政策几乎一脉相承。与过往美联储主席交接时往往呈现“萧规曹随”不同的是，这一次，被特朗普选中的沃什身上有对美联储“大改革、大换血”的标签。

沃什支持缩表的立场依然是市场人士的一大隐忧点。多年来，沃什多次公开抨击美联储官员放任央行资产膨胀，市场担忧一旦他上台可能迅速采取缩表行动。

加拿大帝国商业银行资本市场股票与投资组合策略主管Christopher Harvey指出，如果美联储着手缩减资产负债表规模，此举将抽离金融体系流动性，恐对风险资产造成负面冲击。

巴克莱银行全球股票战术策略主管Alexander Altmann整理的数据表明，自1930年以来，在美联储新主席上任后的一、三、六个月内，标普500指数平均的最大回撤幅度分别为5%、12%和16%。此类回撤幅度均超过了标普500指数在任意随机选取年度内典型峰谷间的跌幅。

Altmann提醒，虽然市场可能会为沃什是否被视为“鹰派”而感到焦虑，但真正的考验更有可能在5月之后到来。新任美联储主席通常在就职后的前六个月内，就会在某种程度上受到股票市场的考验。

以史为鉴，鲍威尔在2018年2月上任当周美国就遭遇大跌。当时因通胀预期升温引发“波动率崩溃”，股指迅速下挫。