浙江
2月5日早盘收盘，集运欧线主力合约上涨4.79%，收于1279.6点。现货市场延续弱势，赫伯罗特进一步调低线上报价至1135/1835，反映节前最后阶段的揽货压力仍在。春节假期期间运价通常持稳，交易以消化库存为主，节后运力预计快速恢复至约30万TEU,但由于货量恢复通常滞后(约需8周)，且节前滚存货已基本消耗，现货端将再度承压。
不过节后市场仍存在潜在上行驱动：一是航司在淡季可能组织挺价，二是出口退税“退坡”政策可能触发“抢运”需求。在弱现实与节后向上预期交织下，04合约预计转为震荡格局。
远月方面，复航预期再度升温——马士基与赫伯罗特组成的双子星联盟已开始推动亚欧航线复航红海，其印度-地中海ME11/IMX航线率先开启，AE12/SE1、AE15/SE3等航线也在协调中。头部航司在主干航线上的复航动作，可能进一步强化远月合约的复航预期，使其持续承压。
【机构观点】
海通期货：现货运价方面，HPL调降线上报价至大柜1835美金至3月第一周。目前2月最新均值大柜2025美金，实际以指数约和集量为主的揽货中枢约1800美金。船司年内滚囤搭建进度较好，大部分航次的订舱量能覆盖至2月末。非基本面因素的扰动可能会更多影响节前盘面的波动，包括商品情绪，节前持仓调整以及下周即将挂牌的5/7/9合约。光伏抢运规模短期较难证伪，整体订舱暂未出现增量，对处于现货交易逻辑真空期内贴水幅度较大的04合约来说较强的情绪向上催化，但实际成色仍需更多等待节后追踪。盘面整体以震荡为主。
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