互联网企业增税系误读！港股板块连跌数月 年内净流入160亿

来源：滚动播报

（来源：千龙网）

近期，关于互联网增值服务加税的传言，引发了资本市场科技板块的震荡。

Wind数据显示，截至2月4日午间收盘，互联网企业“含量”较高的恒生科技指数跌了2.19%。

贝壳财经记者了解到，2026年1月1日，《中华人民共和国增值税法》（以下简称：增值税法）正式施行。2月初，三家大运营商（中国移动、中国电信和中国联通）均发布公告，调整税目适用范围，对应增值税税率由6%调整为9%。因此，市场出现对部分行业增值税税负加重的误解和担忧。

实际上，互联网企业的主要业务均适用6%税率，并未较此前有所提升。

增值税法落地 三大运营商部分业务增值税税率上涨

2026年1月1日，增值税法正式实施，明确了税率和应纳税额，维持现行13%、9%、6%三档税率不变，对部分货物、服务出口适用零税率。

相关法律法规逐步落地，一些行业的增值税税率有所调整。近期，中国移动、中国联通、中国电信均发布公告，提出部分业务的增值税税目适用范围调整，对应增值税税率由6%调整至9%。

根据增值税法，纳税人销售交通运输、邮政、基础电信、建筑、不动产租赁服务等税率为百分之九9%。

而1月底财政部、税务总局发布的《关于增值税征税具体范围有关事项的公告》（以下简称《公告》）明确提出，基础电信服务是指利用固网、移动网、卫星、互联网，提供语音通话服务、手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动，以及出租或者出售带宽、波长等网络元素的业务活动。

也就是说，自今年1月1日起，利用固网、移动网、卫星、互联网，提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动，适用的税目由增值电信服务调整为基础电信服务，因此，对应的增值税税率也由6%调整为9%。

互联网企业增值税税负加重为误读 主业仍维持6%税率

三大运营商部分业务增值税税率上调，引发了市场出现对互联网等行业增值税税负加重的担忧。

实际上，这属于误读。增值税法明确提出，纳税人销售服务、无形资产，税率为百分之六6%。当然，如上述提及的基础电信税率为百分之九9%等情况除外。

而上述《公告》明确提出，销售服务，是指提供交通运输服务、邮政服务、电信服务、建筑服务、金融服务和生产生活服务。

比照来看，互联网企业提供的更多归属于生产生活服务。比如，生产生活服务中包含了信息技术服务，即利用计算机、通信网络等技术对信息进行生产、收集、处理、加工、存储、运输、检索和利用，并提供信息服务的业务活动。因此，应该适用6%的税率。

中信证券研报称，互联网公司核心的信息技术、广告、软件服务等现代服务，以及金融服务、生活服务，目前均适用6%的税率。

因此，市场对互联网企业增值税税负加重是一种误读。

恒生科技指数连续多月震荡下行 年内吸金160亿元

此次市场的误读，引发互联网企业“含量”较高的恒生科技指数等科技板块出现较大波动，侧面反映了市场情绪的脆弱。实际上，自2025年10月以来，恒生科技指数便持续震荡下行。

Wind数据显示，2025年10月初至2026年2月3日收盘，恒生科技指数跌15.44%，远跑输同期恒生指数及上证指数。

银河证券研报认为，港股科技板块跑输恒生指数的原因包括临近年底，投资者倾向于兑现浮盈“落袋为安”、风险偏好走低，防御性风格阶段性占优；美国政府停摆冲击全球流动性、关键经济数据真空、美联储表态偏鹰，降息路径不确定性上升；海外市场对AI泡沫的担忧情绪蔓延，对国内科技资产产生情绪传导等。

值得一提的是，在经历数月的震荡下行后，恒生科技指数的估值已处于偏低区域。2月3日，恒生科技指数的市盈率TTM为22.87倍，处于历史29.17%的分位。

同时，截至2月3日，2026年以来恒生科技指数ETF的净流入额达到了160.78亿元。这表明，资金仍看好港股科技板块的后市表现。

国海富兰克林基金的基金经理张志强表示，仍看好港股科技板块的长期投资价值与未来表现，主要有3点原因，包括AI主题持续深化、流动性环境改善及后市修复空间可观等。“1月南向资金净流入近700亿港元，相比前一个月大幅提升。此外，考虑到人民币持续升值将增强对全球资本的吸引力，港股市场可能迎来外资和南向流入共振的有利局面。”