幸福的“卖铲人”：金属牛市“带飞”矿山设备商

来源：上海证券报

　　随着金、银、铜等有色金属价格持续走高，多家上市矿企扎堆发布业绩预喜公告。在矿企盈利向好的背后，扮演“卖铲人”角色的矿山设备商也愈发受到市场关注。公告显示，2026年以来，耐普矿机、南矿集团、福事特等多家矿山设备上市公司均获机构密集调研。多家受访企业表示，金属价格的高位运行正持续驱动下游矿企资本开支增长。

　　“据我们了解，下游客户增加资本开支的意愿有大幅增长趋势。”耐普矿机称，随着铜、金价格的持续走高，公司所处行业的规模会持续扩大，对公司整机及备件的需求也将长期呈现高度确定性的增长。

　　南矿集团也表示，金属价格处于较好区间刺激资本开支，为当前行业趋势提供有力支撑。同时，中资企业海外矿业投资已成趋势，中国高端装备全球竞争力增强，国产替代路径延伸至海外。

　　面对行业机遇，多家企业正加速业务转型。南矿集团表示，公司从设备制造企业转型参与矿山运维服务，将后市场业务作为持续增长的关键。通过搭建智能预测性维护平台，实现从救火式抢修到预测性维护的转型，已有数个项目落地并逐步形成收入。

　　福事特也在加快转型步伐。公司称，在矿山后市场方面，国际矿山市场是近年来公司发展的重点，跟随国内矿山企业一起出海，不断增加公司海外市场的服务网点；公司从管路系统维护转变为设备全生命周期监测与系统性保养管理，成为矿山设备专业管家。

　　“除了金属价格上涨带来的矿山扩产需求外，设备更新换代周期的到来也是行业增长的重要驱动力。”业内人士分析称，上一轮全球矿业投资高峰出现在2009至2015年，按照矿山设备10至15年的更新周期计算，2024至2030年正步入新一轮设备更新换代的高峰期。

　　与此同时，矿山设备商也正随同中资矿企加速出海步伐。今年1月，江铜集团先后与福事特、南矿集团签订战略合作协议，双方将在矿山设备维保及海外市场开拓等领域深化合作，形成协同效应。

　　南矿集团表示，当前海外市场需求旺盛，一方面全球仍有大量未开发或开发缓慢的矿产资源，另一方面存量设备更新换代需求释放。得益于公司产品性价比优势显著，且海外服务响应及时，公司海外业务实现高速增长。福事特称，公司从 2024 年开始布局海外矿山，跟随国内主要矿企一起出海，目前已在多个国家建立了海外服务点。

　　海外产能建设也在同步推进。耐普矿机介绍，公司目前在建的有智利和秘鲁工厂，智利工厂已基本建设完成，待拿到政府的竣工许可后，即可进行投产，秘鲁工厂预计 2027 年可具备生产能力。在两座海外工厂完全投产后，公司将形成覆盖全球的生产及服务能力。

　　上海证券报记者注意到，在本轮行业上行周期中，多家矿山设备企业正逐步向上游延伸，通过收购、参股等方式布局矿端资源，探索以“运营+投资”带动主业发展的新模式，进一步打开成长空间。

　　2026年1月，浙矿股份公告称，拟以488.53万元人民币认购Alaigyr公司100%股权，参与哈萨克斯坦铅银矿的开发建设；2025年7月，南矿集团与SucpassGold签订合作协议，涉足津巴布韦金矿开采业务。

　　“公司当前优先聚焦金矿和铜矿的投资与运营。”南矿集团称，通过少量资源投资锁定设备销售和运营服务订单，依托运营服务获取设备应用数据，反哺产品技术迭代优化，同时通过备品备件销售拓展收益来源，形成“投资—设备—服务—技术升级”的闭环。