21社论丨政策支持与资产价格走强，共同支撑楼市信心回暖

据报道，我国多个重点城市的二手房市场在2026年迎来“开门红”，呈现出明显的回暖信号，表现为成交量在传统淡季逆势增长，二手房挂牌量持续下降，整体楼市供需关系正趋于平衡。

统计数据显示，上海1月二手房（含商业）网签成交22834套，同比增加24.18%，连续第三个月成交超2.2万套，从纵向对比看，成交量创下近5年同期新高。1月北京二手住宅网签量达1.5万套，这是自去年12月以来，网签量连续第二个月维持在1.5万套以上。深圳市房地产中介协会发布的数据则显示，今年1月深圳二手房共计录得6802套，环比增长2.9%，同比大幅增长45.5%，创近10个月的新高。

从全国看，相关数据显示，今年1月全国各个城市的新房和二手房市场呈现分化走势，其中二手房市场回暖，13个重点城市1月成交面积环比、同比分别增长16%和33%。二手房“开门红”是延续了去年下半年以来的回暖趋势，比如去年全年，上海二手房网签总量达251966套，创近四年新高。

房地产市场出现调整以来，二手房成为影响楼市的关键板块，大量二手房挂牌也是影响楼市的关键因素。当前，二手房交易放量的主要动力是价格调整后“以价换量”。二手房房源中，有相当一部分是“老破小”，房主购买时较便宜，出现持续降价出售的现象。数据显示，2025年上海二手房成交结构中，总价300万元以下的房源占比持续攀升。

二手房交易加速放量皆因当前的价格水平已触及大量刚需购房者的心理底线，交易增加也导致主要城市二手房挂牌总量开始下降，这意味着持续数年的抛压正在减轻。随着高性价比房源被消化，市场正在自发寻找新的平衡点，改变二手房市场的供求关系与价格趋势。

在楼市经过几年的内生动力修复后，我国政策仍然继续加码托底，也是当前二手房交易筑底回暖的原因。进入2026年，不管是中央还是地方，已经公布多项具体措施落地，包括换房退税政策延长、白名单项目贷款展期及结构性降息、支持城市更新等，旨在从需求端与融资端协同发力，提振市场信心。

我国股市等金融市场的“财富效应”也在改善房产估值预期。过去一年，我国股市的上扬行情以及黄金、白银等全球资产价格的上涨，带来的财富效应开始显现。部分投资者获利后产生了改善居住条件的需求，同时市场对大类资产价格周期的预期也发生转变，这间接提升了房地产这类资产在投资者心中的相对估值。近年来，我国致力于引导市场预期回归理性，这也为市场交易的平稳修复创造了条件。

多个城市二手房市场的企稳反弹，本质上是市场经历一定调整后，内在机制正在重构一个新的平衡点。当前积极的政策环境、充裕的流动性以及跨市场的资产价格联动，共同支撑了楼市预期的边际改善和交易的筑底回暖。虽然当前复苏仍是结构性的，但整体信心的逐步恢复，有望以点带面，持续推动我国房地产市场向更加稳定健康的方向发展。