营收盈利双破纪录！安费诺2025年度财报交出历史最佳答卷

2026年1月30日，全球连接器巨头安费诺（Amphenol，NYSE: APH）正式发布2025年度财务报告。财报数据显示，公司全年营收、盈利双双突破历史峰值，核心财务指标全面超预期，不仅实现规模与效益的同步飞跃，更凭借AI产业爆发红利与精准的战略布局，巩固了其在全球互连技术领域的龙头地位，为行业发展注入强劲动力。

一、全年核心财务数据（历史最佳）

• 营收：全年达231亿美元，同比增长52%，其中有机增长38%；较2024年（152.23亿美元）增长近52%，较2023年（125.55亿美元）近乎翻倍。

• 盈利：调整后营业利润率26.2%（历史新高），同比提升4.5个百分点；调整后每股收益（EPS）3.34美元，同比激增77%，盈利增速跑赢营收增速。

• 订单与现金流：全年订单额254亿美元，同比增长51%，订单出货比1.1:1；经营现金流5.4亿美元，自由现金流4.4亿美元；全年向股东返还近15亿美元（股票回购+分红）。

• Q4营收：64.39亿美元，同比增长49%、环比增长4%，有机同比增长37%，创单季度历史新高且超指引上限。

• Q4盈利：调整后营业利润率27.5%，同比提升5.1个百分点、环比持平；调整后EPS 0.97美元，同比增长76%，破单季度盈利纪录。

• Q4订单：订单额84.31亿美元，同比增长68%、环比增长38%，订单出货比攀升至1.31:1。

对比过往业绩数据，安费诺2025年营收较2024年的152.23亿美元增长近52%，较2023年的125.55亿美元近乎翻倍，盈利水平也较前几年实现跨越式提升，彻底打破此前的增长瓶颈，迈入高质量增长新阶段。

增长引擎拆解：AI为核，多板块协同发力

安费诺2025年的历史性突破，核心得益于AI应用爆发带来的需求红利，同时依托三大业务部门协同增长、多下游市场全面开花，以及精准的收购战略赋能，构建起多元化增长矩阵。

AI驱动IT数据通信业务爆发式增长，成为核心增长引擎。2025年，IT数据通信市场成为安费诺最大的下游应用领域，第四季度营收占比达38%，该板块全年有机同比增长高达110%，其中AI相关业务需求尤为强劲，AI服务器、超算中心建设加速带动高速互连、光互连产品需求激增，非AI数通业务也实现加速增长。作为AI算力基础设施的核心配套企业，安费诺凭借领先的技术优势，成为全球头部AI客户的核心供应商，客户为应对庞大投资计划提前锁定产能，推动订单量大幅攀升，成为营收与利润增长的主要贡献者。

三大业务部门全面高增，协同效应凸显。财报显示，2025年第四季度，公司各大核心部门均实现双位数同比增长：

• 通信解决方案部门：营收34.23亿美元，同比增长78%，有机同比增长60%，营业利润率32.5%（盈利最高部门）。

• 严苛环境解决方案部门：营收16.53亿美元，同比增长31%，有机同比增长21%，营业利润率27.6%；其中国防市场有机同比增长29%，商用航空市场有机同比增长19%。

• 互连与传感器系统部门：营收13.64亿美元，同比增长21%，有机同比增长16%，营业利润率20.1%；其中工业市场有机同比增长10%，汽车市场有机同比增长9%。

• IT数据通信板块：全年有机同比增长110%，2025年Q4营收占比达38%，为核心增长引擎（AI相关业务需求主导）。

收购战略精准落地，持续拓宽增长边界。2025年，安费诺全年完成5项收购，包括11月完成的Trexon收购，进一步强化了在严苛环境领域的布局；同时，公司于2025年签署收购康普（CommScope）CCS业务的协议，并于2026年1月初顺利完成交割，该收购将显著提升公司在光互连、通信网络领域的竞争力，为后续业务增长注入新动能。收购战略的落地，不仅丰富了公司的产品矩阵，更实现了市场与技术的协同互补，有效拉动了营收增长，同时通过规模效应进一步优化了盈利结构，抵消了收购带来的稀释影响。

行业格局引领：差异化优势凸显，龙头地位稳固

在全球连接器行业竞争日趋激烈的背景下，安费诺凭借差异化的产品布局与技术优势，实现了与同行企业的显著分化，领跑行业增长。2025年第三季度数据显示，安费诺营收同比增长53%，远超泰科电子、安波福等同行企业，呈现“高速增长+高盈利”的双重优势，而同行企业或侧重稳健规模，或面临智能化业务承压等问题，分化趋势明显。

安费诺的核心竞争力源于其精准的赛道选择与深厚的技术积累。公司聚焦AI数据通信、国防、商用航空等高景气、高毛利赛道，避开了移动设备等季节性波动较大的领域，产品附加值显著高于行业平均水平；同时，公司持续加大研发投入，深耕高速互连、电源系统与线缆组件等核心产品，契合AI算力提升、航空航天升级、工业数字化等行业趋势，形成了难以替代的技术壁垒。此外，公司推行市场与地理多元化战略，布局全球多个高潜力市场，欧洲区工业市场、全球国防与商用航空市场的强劲表现，有效对冲了单一市场波动的风险，进一步巩固了全球龙头地位。

从下游市场结构来看，安费诺形成了多元化的需求支撑体系，2025年第四季度，IT数据通信、工业、汽车、国防、通信网络等下游市场营收占比分布均衡，其中高景气赛道占比突出，有效保障了业务增长的稳定性。这种多元化布局，使得公司不仅能充分享受AI产业爆发的红利，还能依托国防、航空航天等刚性需求领域，实现穿越行业周期的稳健增长，与同行企业相比，抗风险能力更强，增长韧性更足。

未来展望：CCS并表赋能，增长潜力持续释放

对于2026年第一季度，安费诺给出了乐观的业绩指引，预计总体销售额将达到69~70亿美元，同比增长43%~45%；调整后每股收益0.91~0.93美元，同比增长44%~48%。其中，CCS业务将为第一季度贡献约9亿美元营收及0.02美元EPS，带动IT数据通信、通信网络、工业等多个板块持续增长——IT数据通信市场预计环比低双位数增长，通信网络市场预计环比增长近50%，工业市场预计环比增长约20%，国防市场则将保持小幅增长，虽部分板块受季节性影响预计有所下滑，但整体增长势头强劲。

长期来看，安费诺的增长潜力将持续释放。一方面，AI产业的持续升级将带动高速连接器需求持续旺盛，公司作为核心供应商，将持续受益于AI训练集群密度提升、超算中心建设加速等趋势；另一方面，CCS业务的并表的协同效应将逐步显现，进一步完善公司在通信基础设施领域的布局，助力公司抢占5G移动网络、固定宽带、AI数据中心等多领域市场份额，有望重塑行业竞争格局。此外，公司充沛的现金流将持续支撑研发投入与收购计划，推动产品迭代与市场拓展，持续提升盈利能力与行业影响力。

安费诺总裁兼首席执行官R. Adam Norwitt表示，2025年公司凭借各终端市场的强劲有机增长、AI应用的爆发式需求以及收购计划的有效落地，实现了历史最佳业绩，无论是单季度还是全年，销售额与调整后EPS均显著超出指引上限，公司对未来的增长充满信心。

总体而言，安费诺2025年度财报交出了一份堪称完美的答卷，营收盈利双破历史纪录，不仅彰显了公司强大的经营实力与增长韧性，更印证了其战略布局的前瞻性。随着AI产业红利的持续释放、CCS并表赋能以及多板块协同发展，安费诺有望在未来持续领跑全球连接器行业，实现更高质量的增长，为股东与行业创造更大价值。

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尊敬的行业同仁：

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