申万宏源2025年净利润预增超74%，核心业务全面发力创历史佳绩

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出品 | 财评社

文章 | 宝剑

编辑 | 笔谈

申万宏源集团股份有限公司（证券代码：000166）发布2025年度业绩预告，预计实现净利润101亿元至111亿元，较2024年62.51亿元同比增长61.59%至77.59%；归属于上市公司股东的净利润91亿元至101亿元，同比增长74.64%至93.83%；扣除非经常性损益的净利润90.3亿元至100.3亿元，同比增长78.05%至97.77%。基本每股收益预计为0.36元至0.40元，较上年0.21元实现大幅提升。这一业绩表现创下公司历史新高，彰显行业龙头在复杂市场环境下的强大韧性和增长动能。

业绩大幅增长得益于公司全业务线的协同发展。公告指出，公司在投资交易、财富管理、投资银行等核心领域展现出良好的发展韧性，各项业务收入同比实现较快增长。特别是在资本市场深化改革、投资者结构优化、交投活跃度提升的有利环境下，公司凭借综合金融服务平台优势，准确把握市场机遇，实现经营业绩的全面提升。

值得关注的是，公司全资子公司申万宏源证券预计实现净利润100亿元至110亿元，同比增长62.04%至78.24%，成为集团业绩增长的主要驱动力。证券子公司稳健表现，体现公司在传统优势业务领域的持续领先地位。

投资交易能力突出，把握市场机遇精准

在投资交易业务方面，公司展现出优秀的资产配置能力和风险控制水平。2025年资本市场波动加剧的环境下，公司通过优化投资组合、加强投研建设、完善风控体系，在权益投资、固定收益、衍生品等业务领域取得良好收益。投资交易能力的持续提升，成为公司业绩超越行业平均的关键因素。

公司秉承"专业服务创造价值"的使命，深化体制机制改革，推动业务转型。这种以专业能力为核心的发展模式，在注册制改革和资本市场双向开放的背景下，显示出强大的生命力和竞争力。

财富管理业务实现质的飞跃，成为业绩增长的重要引擎。公司加快从传统通道业务向财富管理转型，通过产品创新、服务升级和数字化转型，提升客户体验和管理规模。在居民财富管理需求持续释放的背景下，公司凭借品牌优势和专业能力，在高端客户服务和资产配置领域建立竞争优势。

财富管理业务占比的提升，优化了公司收入结构，增强业绩稳定性和抗周期性。这种"轻资本"业务的发展，有助于降低对传统业务的依赖，提升整体盈利质量。

投资银行业务抓住注册制改革深化和资本市场扩容的机遇，在IPO、再融资、债券承销等业务上表现突出。公司凭借深厚的行业经验、强大的销售网络和卓越的执行能力，为实体经济提供全方位融资服务，同时为自身创造可观收入。

作为国有大型金融机构，公司积极服务国家战略，在支持科技创新、绿色金融、普惠金融等领域发挥重要作用。这种社会责任与商业价值的统一，为公司可持续发展奠定坚实基础。

公司深化体制机制改革，全面推动业务转型，取得显著成效。通过优化组织架构、完善考核激励、加强风险管理，公司运营效率持续提升，成本收入比进一步优化。这种内涵式增长模式，体现公司管理水平的进步和可持续发展能力的增强。

作为行业龙头企业，申万宏源在资本实力、业务网络、客户资源、品牌影响力等方面具备显著优势。2025年的优异业绩，进一步巩固了公司在证券行业的领先地位。在行业集中度提升的趋势下，公司有望获得更多发展机会。

申万宏源面临机遇与挑战并存的局面。一方面，资本市场深化改革持续推进，全面注册制完善，财富管理需求增长，为业务发展创造有利条件；另一方面，行业竞争加剧、市场波动风险、监管政策变化等挑战也需要积极应对。

从估值角度看，申万宏源目前市盈率处于行业合理水平。公司业绩增长确定性较强，业务结构持续优化，龙头地位稳固，具备长期投资价值。投资者可重点关注：财富管理业务AUM增速、投资业务收益率、机构客户覆盖率等指标。

本次业绩预告数据仅为初步测算结果，具体数据以经审计的年度报告为准。但总体来看，申万宏源2025年的业绩预增符合市场预期，体现了大型券商在复杂市场环境下的经营韧性和增长潜力。

申万宏源2025年的优异业绩，是公司长期坚持专业化发展、持续推动业务转型的结果。在资本市场改革深化的背景下，公司有望凭借其综合实力和先发优势，实现持续稳健发展，为投资者创造长期价值。

随着金融供给侧改革深入推进，证券行业格局加速重构，申万宏源作为行业龙头，有望在竞争中进一步扩大优势，引领行业高质量发展。公司当前业绩的高增长，既受益于市场环境改善，更源于自身战略执行和能力建设，这种"内外兼修"的发展模式，为公司未来成长提供持续动力。