万达济南双区布局：1000万注册资本背后的商业地产新棋局

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据天眼查App显示，近日济南市章丘区万达商业发展有限公司成立，注册资本1000万人民币，由万达地产集团全资持股。这是继今年1月成立槐荫区商管公司后，万达在济南的又一重要布局。从传统核心商圈到东部近郊，从商管运营到商业发展，万达的连续动作折射出头部房企在存量时代的战略转型。

济南双区布局暗藏"深耕+下沉"组合拳。槐荫区作为济南传统核心商圈，已聚集多家商业综合体，此次成立的槐荫万达商管公司注册资本仅100万，经营范围聚焦商业综合体管理服务，显然是为存量项目运营量身定制。而章丘区作为济南东部近郊、人口导入型区域，新成立的商业发展公司注册资本达1000万，经营范围包含投资活动、房地产租赁等开发属性更强的业务。这种"城市核心区运营深耕+近郊区域开发前置"的组合策略，精准匹配了济南"东强"城市发展战略，抢占新城商业配套空白的同时，绑定区域人口导入红利。

1000万注册资本背后是轻资产模式的深化。对比传统房地产开发公司动辄数亿的注册资本，万达新公司1000万的规模显得"轻量"，且经营范围中未见房地产开发资质相关内容。这既体现万达对区域项目的"轻启动"风险控制思维，也反映其从"重开发"向"重运营"的模式转型。在存量竞争时代，商业地产商的核心竞争力已从资金实力转向运营能力，通过品牌输出、管理输出实现轻资产扩张，这种"注册资本与项目规模脱钩"的现象正在成为行业新趋势。

二线城市商业地产的"饱和与空白"悖论也给万达带来机遇与挑战。济南核心区商业综合体已趋近饱和，但章丘等近郊区域仍存在商业配套不足的问题。据公开数据显示，章丘区近年常住人口持续增长，高校聚集效应明显，但人均商业面积仍低于核心城区。万达的布局既瞄准了新城消费升级的机遇，也面临区域人口密度不足、消费力有待验证的挑战。如何通过精准的业态组合和运营策略，缩短项目培育周期，将是万达在济南近郊市场面临的关键考验。

从济南双区布局看，万达正在构建"核心区存量运营+近郊增量开发"的区域化深耕模式。这种精细化布局思路，不仅是对城市发展脉络的精准把握，更是头部企业在商业地产新周期中的战略调整。随着更多房企转向轻资产运营，商业地产行业或将迎来从"规模竞赛"到"运营比拼"的新时代。